2.11 Compte-rendu de la réunion matinale SMM
Contrats à terme :Hier soir, l'aluminium SHFE a clôturé à 23 545 yuans/tonne, inchangé, évoluant en range toute la journée. Le prix a oscillé près de la moyenne mobile courte MA5 (23 460), mais est resté sous la pression de MA10 (23 825) et MA30 (24 036,50), indiquant une tendance baissière à court terme ; à moyen et long terme, il est resté au-dessus de MA60 (23 002,17), la structure n'est donc pas totalement rompue. Les indicateurs DIF (15,4058) et DEA (187,7066) du MACD maintiennent un croisement baissier profond, avec l'histogramme à -344,6017, suggérant un momentum baissier significatif. Le range de trading central suggéré pour l'aluminium SHFE est 23 300-23 800. L'aluminium LME a clôturé à 3 105 $/tonne en séance de nuit, inchangé. Le prix a fluctué autour de MA5 (3 093,20), toujours sous pression en dessous de MA10 (3 104,95) et MA30 (3 129,13), le système de moyennes mobiles courtes étant aligné baissier ; cependant, à moyen et long terme, il se maintient fermement au-dessus de MA60 (3 003,09). Les indicateurs DIF (9,5972) et DEA (24,2819) du MACD restent dans un croisement baissier, l'histogramme étant négatif (-29,3695), poursuivant le schéma baissier. Le range de trading central suggéré pour l'aluminium LME est 3 080-3 140.
Macroéconomie :Le président américain Trump a déclaré dans une interview mardi heure locale que si les négociations avec l'Iran échouent, il envisage d'envoyer un groupe aéronaval supplémentaire au Moyen-Orient en préparation d'une action militaire potentielle. (Neutre★) La Fed's Logan a noté que la politique de la Fed est bien calibrée ; elle pourrait être proche d'un niveau neutre, ni stimulante ni restrictive pour l'activité économique. (Neutre★)
Fondamentaux :Côté offre, la montée en puissance de nouveaux projets d'aluminium domestiques et étrangers a poussé à la hausse la production journalière moyenne. Côté demande, en termes de production, à l'approche des vacances du Nouvel An chinois, les entreprises de transformation en aval ont entamé leurs congés successivement, entraînant une baisse des taux d'activité et un affaiblissement de la demande ; la proportion d'aluminium liquide a chuté de 8,6 points de pourcentage en glissement hebdomadaire. En termes de trading, après la baisse du prix absolu de l'aluminium, le sentiment haussier des traders a soutenu une augmentation des achats, réduisant les décotes au comptant, et les transactions ont montré une légère reprise. Cependant, la tendance à l'accumulation des stocks sociaux a persisté, les stocks de lundi étant en hausse de 21 000 tonnes par rapport à jeudi dernier, augmentant progressivement la pression des stocks ; le pic des stocks sociaux post-fêtes devrait atteindre un nouveau plus haut depuis près de trois ans.
Marché de l'Aluminium Primaire :En séance matinale, l'aluminium SHFE 2602 a fluctué à la baisse, le centre de gravité des prix étant inférieur à celui de la veille. Affecté par les congés à venir, le sentiment d'achat global du marché était faible, incitant les vendeurs à baisser leurs prix ; les transactions principales se sont concentrées sur des décotes de 20 yuans/tonne à 10 yuans/tonne. Ce mardi, l'indice de sentiment de vente sur le marché de l'Est de la Chine était de 2,70, en baisse de 0,08 en glissement hebdomadaire ; l'indice de sentiment d'achat était de 2,50, en baisse de 0,11 en glissement hebdomadaire. Le 10 février, l'aluminium A00 SMM a clôturé à 23 290 yuans/tonne, en baisse de 110 yuans/tonne par rapport à la veille, avec une décote de 190 yuans/tonne par rapport au contrat 2602, en baisse de 20 yuans/tonne par rapport à la veille. Les transactions sur le marché du Centre de la Chine sont restées faibles mardi. À l'approche des vacances du Nouvel An chinois, les entreprises de transformation en aval avaient largement terminé leur stockage pré-fêtes, avec seulement des achats minimaux en juste-à-temps et certains traders achetant la baisse pour stocker. Les fournisseurs ont initialement montré une faible volonté de maintenir leurs prix fermes mardi, mais face à des transactions faibles, les prix de transaction réels sur le marché du Centre de la Chine ont oscillé autour du prix central de la Chine jusqu'à une décote de 20 yuans/tonne. L'indice de sentiment des fournisseurs sur le marché du Centre de la Chine était de 2,72 mardi, en baisse de 0,01 en glissement mensuel ; l'indice de sentiment d'achat était de 2,16, en baisse de 0,01 en glissement mensuel. Le prix SMM du Centre de la Chine a clôturé à 23 170 yuans/tonne, en baisse de 110 yuans/tonne par rapport à la veille, avec une décote de 310 yuans/tonne par rapport au contrat 2602, en baisse de 20 yuans/tonne par rapport à la veille. L'écart de prix Henan-Shanghai était de -120 yuans/tonne, inchangé par rapport à la veille.
Matières Premières d'Aluminium Secondaire :Les prix au comptant de l'aluminium primaire ont légèrement baissé mardi par rapport à la veille, l'aluminium A00 SMM clôturant à 23 290 yuans/tonne, tandis que les prix de la ferraille d'aluminium sont généralement restés stables. La ferraille d'aluminium UBC en balles était principalement offerte entre 16 800 et 17 250 yuans/tonne (hors taxe) mardi, et la ferraille d'aluminium déchiquetée tendue (prix basé sur la teneur en aluminium) était principalement offerte entre 19 000 et 19 700 yuans/tonne (hors taxe). Les prix dans le Shandong, Shanghai, Zhejiang et Jiangsu se sont ajustés légèrement de 50 à 100 yuans/tonne en ligne avec les cours de l'aluminium, tandis que les prix dans le Jiangxi, Henan et Guizhou sont restés stables. En termes d'écart de prix entre l'aluminium A00 et la ferraille d'aluminium, l'écart entre l'aluminium A00 et la ferraille d'aluminium d'extrusion sans peinture de Foshan était de 3 493 yuans/tonne le 10 février, et l'écart entre l'aluminium A00 et la ferraille d'aluminium déchiquetée tendue était de 2 686 yuans/tonne. Récemment, directement impacté par les politiques de recyclage et contraint de suivre les hausses de prix de l'aluminium, le marché est entré dans un état de « prix nominaux sans transactions réelles ». Les entreprises de valorisation de la ferraille dans les provinces concernées ont été contraintes de réduire ou d'arrêter leur production, et le sentiment d'achat en aval a été freiné, conduisant à des achats au besoin. Les prix de la ferraille d'aluminium devraient fluctuer à des niveaux élevés cette semaine, la ferraille d'aluminium déchiquetée tendue (prix basé sur la teneur en aluminium) s'échangeant principalement dans la fourchette de 19 000 à 19 800 yuans/tonne (hors taxe). Avant les fêtes, les contrôles environnementaux répétés dans l'Anhui, le Henan et le Hebei, combinés à des prix élevés de l'aluminium, ont fourni un plancher aux prix de la ferraille d'aluminium, tandis qu'une demande freinée a contraint les entreprises de valorisation et les cours à ferraille à avancer leurs congés. Le schéma de « prix nominaux sans transactions réelles » est difficile à changer, et la lutte entre vendeurs et acheteurs se poursuit. Une attention particulière doit être portée aux arrêts et reprises des entreprises de transformation en aval et à la progression de l'application des normes environnementales dans les différentes régions, tout en restant vigilant face à une atmosphère de transaction continue atone sur le marché de la ferraille d'aluminium si les prix de l'aluminium reculent à nouveau.
Alliages d'Aluminium Secondaire :Sur le marché à terme, le contrat le plus traité 2604 pour l'alliage d'aluminium a ouvert à 22 220 yuans/tonne en intraday. Après l'ouverture, il a brièvement dépassé 22 300 yuans/tonne mais a manqué de momentum haussier pour se maintenir fermement. En séance, les prix ont chuté rapidement, touchant un plus bas à 21 995 yuans/tonne, avec des fluctuations intraday significativement amplifiées. Dans l'après-midi, bien qu'il y ait eu un rebond technique, il a toujours évolué en dessous du système de moyennes mobiles, la hauteur du rebond étant limitée. Il a finalement clôturé à 22 120 yuans/tonne, en baisse de 105 yuans/tonne par rapport à la clôture précédente, une baisse de 0,47 %, principalement due à une augmentation des positions baissières. Sur le marché au comptant, le prix de l'aluminium A00 a baissé de 110 yuans/tonne à 23 290 yuans/tonne par rapport à la veille, tandis que le prix SMM de l'ADC12 est resté stable à 23 650 yuans/tonne. À l'approche du Nouvel An chinois, les entreprises amont et aval de l'industrie de l'aluminium secondaire entrent dans une période de congés concentrés, entraînant une baisse significative de la liquidité du marché, les transactions réelles restant faibles. Les cotations au comptant sont principalement ajustées légèrement autour des cours à terme. Côté offre, le rythme des arrêts de production dans les entreprises d'aluminium secondaire se déploie progressivement, les arrêts de fours étant principalement concentrés entre le 5 et le 13 février. La reprise de la production est mostly prévue autour du huitième jour du premier mois lunaire ou de la Fête des Lanternes, avec un cycle d'arrêt de production attendu de 8 à 20 jours, plus long qu'en glissement annuel. Dans un contexte de demande non améliorée, le soutien fondamental aux prix continue de s'affaiblir, et le centre de gravité des prix des alliages d'aluminium secondaire pré-fêtes montre une tendance à la baisse lente, les performances à court terme restant mornes à des niveaux élevés.
Résumé du marché de l'aluminium : Sur le plan macroéconomique, l'éventuel envoi de groupes aéronavals supplémentaires au Moyen-Orient par le président américain Trump pourrait susciter des inquiétudes quant aux risques géopolitiques, affectant indirectement le sentiment du marché des matières premières. Cependant, les États-Unis et l'Iran étant toujours en négociations, aucune orientation claire ne se dégage encore. Des responsables de la Fed américaine ont indiqué que la politique se rapprochait de la neutralité, maintenant les attentes du marché concernant un assouplissement monétaire stables. Néanmoins, les fondamentaux font face à des pressions de faiblesse saisonnière typiques. Du côté de l'offre, les nouveaux projets d'aluminium nationaux et internationaux continuent de monter en puissance, la production quotidienne moyenne affichant une tendance à la hausse, ce qui accroît la pression de l'offre. La demande entre dans la saison creuse avant le Nouvel An chinois, les taux d'activité des entreprises de transformation en aval diminuant avec les congés, affaiblissant considérablement la consommation du côté production. Actuellement, l'accumulation des stocks de lingots d'aluminium s'intensifie, et le marché s'attend à ce que les pics de stocks après les fêtes atteignent des niveaux records ces dernières années, faisant de la pression visible des stocks un facteur réaliste clé pesant sur les prix de l'aluminium. En résumé, sous l'effet combiné de la croissance de l'offre, du repli saisonnier de la demande et de l'accumulation accélérée des stocks, les prix de l'aluminium sont globalement sous pression, et devraient maintenir à court terme une tendance à la fluctuation atone, avec un espace de rebond limité.
[Les informations fournies sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions d'investissement ou de recherche. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas utiliser ces informations pour remplacer leur jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.]
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