[Analyse SMM] L'industrie du titane entame 2026 sur une note stable, l'orientation post-congés détiendra la clé

Concentré de titane : Marché stable mais faible avant les fêtes, les prix attendent les orientations de la demande post-fêtes

Au 9 février, les cotations du marché domestique du concentré de titane sont globalement restées stables. Parmi elles, le concentré de titane de qualité TiO₂≥46 % était coté à 1 580-1 630 yuans/tonne, avec un prix moyen de 1 605 yuans/tonne ; le concentré de titane de qualité TiO₂≥47 % était coté à 1 900-1 950 yuans/tonne, avec un prix moyen de 1 925 yuans/tonne. Selon les statistiques douanières, les importations chinoises de concentré de titane pour l'ensemble de l'année 2025 ont atteint 5,19 millions de tonnes, en hausse de 2,73 % sur un an, indiquant la dépendance continue du pays aux ressources de minerai importées.

En janvier, les prix du concentré de titane ont généralement affiché un léger recul, principalement affectés par la faiblesse persistante de la demande en aval. La production des entreprises de dioxyde de titane a diminué en janvier, et le marché du titane métal était également en berne, conduisant à un faible enthousiasme global pour l'approvisionnement en matières premières et à un manque de soutien efficace pour les prix du minerai de titane. Cependant, fin janvier, l'approvisionnement en ressources spot de certains mineurs est devenu relativement tendu, apportant un certain soutien aux prix du marché local. Pour le minerai importé, les cotations de janvier ont également légèrement baissé, avec un prix moyen pour le concentré de titane d'origine mozambicaine TiO₂≥46 % autour de 1 730 yuans/tonne et pour le concentré de titane d'origine nigériane TiO₂≥50 % autour de 1 830 yuans/tonne, s'ajustant généralement en phase avec le sentiment du marché domestique.

Globalement, le marché actuel du concentré de titane est dans une configuration offre-demande faible, les prix manquant d'orientation directionnelle claire. À l'approche des fêtes du Nouvel An chinois, les transactions sur le marché ont tendance à être médiocres, et les participants se concentrent généralement sur le rythme de la reprise du travail en aval après les fêtes et la vigueur de la reprise de la demande. Le marché devrait progressivement se stabiliser et chercher un nouvel équilibre après les fêtes.

Dioxyde de titane : Une production et des ventes solides soutiennent la volonté de hausse des prix ; désaisonnalisation significative et reprise des prix en janvier

Au 9 février, le dioxyde de titane anatase était coté à 12 000-12 400 yuans/tonne, avec un prix moyen de 12 200 yuans/tonne ; le dioxyde de titane rutile était coté à 12 800-14 200 yuans/tonne, avec une moyenne de 13 500 yuans/tonne, et la moyenne FOB était de 1 950 dollars/tonne ; les cotations domestiques du dioxyde de titane par procédé au chlorure étaient de 13 600-17 000 yuans/tonne, avec une moyenne de 15 300 yuans/tonne, et une moyenne FOB de 2 100 dollars/tonne.

Selon les données de SMM, la production chinoise de dioxyde de titane a diminué de 5,49 % en glissement mensuel en janvier, tandis que les stocks des producteurs ont baissé de 7,2 % en glissement mensuel. La réduction de la production était principalement due aux arrêts d'entretien échelonnés des entreprises de dioxyde de titane en janvier ; la forte baisse des stocks était attribuable à deux facteurs : des commandes d'exportation robustes de fin novembre à janvier, entraînant une livraison concentrée des commandes d'exportation par la plupart des producteurs en janvier, et la libération de la demande de stockage domestique avant le Nouvel An chinois, résultant en une déstockage significative.

En termes de cotations, après que les entreprises de dioxyde de titane ont successivement émis des lettres d'augmentation de prix depuis fin décembre, le prix de transaction sur le marché du dioxyde de titane rutile en janvier s'est situé autour de 13 500 yuan/t, réalisant les anticipations d'augmentation de prix précédentes. Concernant le sentiment global haussier en janvier, certaines entreprises ont émis une nouvelle série de lettres d'augmentation de prix à la fin du mois, avec des intentions comprenant : premièrement, en raison du volume élevé de commandes et des commandes d'exportation abondantes en janvier, établir davantage la tendance haussière des prix pour rassurer les clients en aval et valider la rationalité des prix précédents ; deuxièmement, transmettre un optimisme pour le marché de 2026 afin de renforcer la confiance ; troisièmement, clarifier les avantages actuels des prix pour les clients et agents qui ont stocké avant le Nouvel An, renforçant les anticipations haussières après les vacances. De plus, les entreprises de premier ordre n'ont pas émis de nouvelles lettres d'augmentation de prix à la fin du mois, principalement parce que les livraisons de commandes d'exportation et le stockage domestique en janvier étaient largement achevés, les transactions pendant la période du Nouvel An chinois de février étaient moroses, et le suivi des nouvelles commandes était insuffisant, amenant la plupart des entreprises à attendre après les vacances pour évaluer le sentiment du marché avant de suivre.

Côté coûts, bien que les prix de l'acide sulfurique soient restés élevés, la dynamique haussière a ralenti, et la rentabilité du sulfate ferreux, sous-produit, a bien performé, maintenant les bénéfices des entreprises de dioxyde de titane généralement positifs. En résumé, le marché du dioxyde de titane a globalement montré un schéma haussier en janvier, avec des fenêtres de demande d'exportation soutenues soutenant un sentiment de marché plus fort. Cependant, le marché domestique n'a pas connu de stockage concentré à grande échelle, et les transactions réelles restent dominées par l'approvisionnement juste-à-temps. Les tendances de prix ultérieures dépendront principalement de la livraison réelle des commandes post-vacances et de l'ampleur des nouvelles commandes signées. La période de février à mars devrait constituer une phase cruciale pour la reprise des prix du dioxyde de titane.

Métal titane : l’équilibre offre-demande soutient la stabilisation des prix, la demande étrangère devient le principal moteur de croissance en 2026

Au 9 février, le prix de la éponge de titane de grade 0 était coté entre 46 000 et 47 000 yuans/tonne, le prix FOB étant quant à lui compris entre 6 800 et 7 100 dollars/tonne. Selon l’enquête SMM, la production de éponge de titane a atteint 23 800 tonnes en janvier, en hausse de 0,42 % en glissement mensuel. Les exportations cumulées de éponge de titane en 2025 ont totalisé 6 574 tonnes, soit une augmentation de 9,66 % sur un an. Par ailleurs, les exportations totales de métal titane en 2025 ont progressé de 19,56 % par rapport à la même période de l’année précédente.
Côté prix, les cours de la éponge de titane ont poursuivi leur tendance baissière en 2026, affichant un léger recul. Cependant, après que certaines entreprises ont successivement publié des avis d’ajustement de prix à la mi-janvier, les prix du marché ont cessé de baisser et se sont stabilisés. Actuellement, les fondamentaux offre-demande de l’industrie ne présentent pas de fluctuations significatives. Compte tenu de l’absence de moteurs de croissance évidents sur le marché national du titane cette année, le marché du métal titane devrait maintenir une tendance d’exploitation stable. Étant donné que le marché à l’exportation a déjà montré des signes de reprise en 2025, la croissance de la demande en 2026 devrait encore reposer principalement sur l’expansion des marchés étrangers.