Fin de la grève dans une mine de cuivre chilienne, le cuivre LME et le cuivre SHFE ont rebondi en synchronie durant la nuit [Procès-verbal de la réunion matinale du cuivre SMM]

Lundi 9 février 2026
Contrats à terme : Vendredi soir, le cuivre du LME a ouvert à 12 857,5 $/tonne, a d'abord fluctué à la baisse pour atteindre un plus bas de 12 817 $/tonne, puis a fluctué à la hausse, le centre des prix du cuivre se déplaçant progressivement vers le haut pour atteindre un plus haut de 13 065 $/tonne, avant de se consolider et de clôturer finalement à 13 060 $/tonne, soit une hausse de 1,59 %. Le volume d'échanges a atteint 25 600 lots, et l'intérêt ouvert a atteint 325 000 lots, la performance globale indiquant une augmentation des positions des haussiers. Vendredi soir, le contrat le plus négocié sur le SHFE, le cuivre 2603, a ouvert à 101 000 yuans/tonne, a d'abord fluctué à la baisse pour atteindre un plus bas de 100 340 yuans/tonne, puis le centre des prix du cuivre a augmenté en ligne droite pour atteindre un plus haut de 101 820 yuans/tonne, avant de fluctuer dans une fourchette et de clôturer finalement à 101 490 yuans/tonne, soit une hausse de 1,49 %. Le volume d'échanges a atteint 79 400 lots, et l'intérêt ouvert a atteint 170 000 lots, la performance globale indiquant une fermeture des positions des baissiers.
[Compte-rendu de la conférence matinale du cuivre du SMM] Actualités :
(1) Le 6 février, le géant minier canadien Capstone Copper a déclaré que le plus grand syndicat de sa mine de cuivre et d'or Mantoverde au Chili a approuvé un nouveau contrat de travail de trois ans, mettant fin à la grève qui a commencé le 2 janvier et ouvrant la voie à un retour à une production normale. Précédemment affectée par la grève, la production de la mine était tombée à environ 55 % des niveaux normaux.
Au comptant :
(1) Shanghai : Durant la séance matinale du 6 février, le contrat cuivre 2602 du SHFE a affiché une forme en V, ouvrant à 99 540 yuans/tonne. Après l'ouverture, les prix ont maintenu une baisse, explorant un plus bas de 97 960 yuans/tonne, puis ont rebondi légèrement pour atteindre un plus haut de 100 840 yuans/tonne, suivi d'un léger repli et de fluctuations entre 99 730 yuans/tonne et 100 510 yuans/tonne. À la clôture, le prix était de 99 900 yuans/tonne. L'écart de report entre le contrat proche et le contrat suivant variait entre 190 yuans/tonne et 390 yuans/tonne. La marge de profit à l'importation pour le cuivre du contrat proche du SHFE variait entre une perte de 260 yuans/tonne et 460 yuans/tonne. Pour aujourd'hui, la baisse intraday des prix du cuivre a efficacement stimulé la reconstitution des stocks en aval, couplée à la libération concentrée de la demande d'accumulation de vendredi. Dans un contexte d'offre circulante continuellement resserrée, cela a poussé les prix au comptant d'un décompte à une prime, le sentiment des fournisseurs à maintenir des prix fermes se renforçant significativement. De plus, certaines cargaisons verrouillées par le ratio de prix de la période précédente lorsque la fenêtre d'importation était ouverte devraient arriver progressivement, augmentant potentiellement l'offre à court terme. Parallèlement, les entreprises en aval entrent progressivement dans un rythme de vacances, la plupart des entreprises de premier rang ayant largement terminé leur accumulation pré-vacances, donc la demande réelle d'achat devrait progressivement s'affaiblir.
(2) Guangdong : Le 6 février, la cathode de cuivre n°1 au Guangdong s'échangeait avec un escompte de 110 yuans/t à 0 yuan/t par rapport au contrat premier mois, avec un escompte moyen de 55 yuans/t, en hausse de 30 yuans/t par rapport à la séance précédente ; le cuivre SX-EW était coté avec un escompte de 190 yuans/t à 150 yuans/t, avec un escompte moyen de 170 yuans/t, en hausse de 60 yuans/t par rapport à la veille. Le prix moyen de la cathode de cuivre n°1 du Guangdong était de 98 950 yuans/t, en baisse de 2 615 yuans/t par rapport au jour de bourse précédent ; le prix moyen du cuivre SX-EW était de 98 835 yuans/t, en baisse de 2 585 yuans/t. Dans l'ensemble, la baisse continue des cours du cuivre a amélioré les transactions sur le marché, et les primes au comptant ont augmenté pendant quatre jours consécutifs.
(3) Cuivre importé : Les prix des warrants s'établissaient à 28-46 $/t le 6 février, échéance février, le prix moyen étant inchangé par rapport au jour de bourse précédent ; les prix B/L étaient de 36-52 $/t, échéance mars, le prix moyen étant inchangé ; le cuivre EQ (B/L CAF) était de 12-24 $/t, échéance mars, le prix moyen étant inchangé. Les cotations concernaient les cargaisons arrivant à la mi-février.
(4) Cuivre secondaire : Le cours de clôture à terme était de 99 900 yuans/t à 11h30 le 6 février, en baisse de 1 200 yuans/t par rapport à la séance précédente. Les escomptes/primes moyens au comptant étaient de 40 yuans/t, en hausse de 110 yuans/t. Les prix de la ferraille de cuivre ont baissé de 1 000 yuans/t en glissement mensuel le 6 février. Le prix du cuivre brut dénudé au Guangdong était de 88 000-88 200 yuans/t, en baisse de 1 000 yuans/t. L'écart de prix entre la cathode de cuivre et la ferraille de cuivre était de 3 127 yuans/t, en hausse de 9 yuans/t en glissement mensuel. L'écart de prix entre la barre de cathode de cuivre et la barre de cuivre secondaire était de 890 yuans/t. Selon une enquête du SMM, la semaine dernière avant le Nouvel An chinois, les négociants en ferraille de cuivre et les entreprises de barres de cuivre secondaire avaient commencé les vacances, et les transactions sur le marché devaient être minimes.
Prix : Du point de vue macro, l'indice du dollar américain a reculé par rapport aux plus hauts, tandis que les risques géopolitiques persistants tels que l'impasse des négociations entre les États-Unis et l'Iran et l'escalade de la confrontation militaire ont soutenu les cours du cuivre. Côté offre, les arrivées de cargaisons domestiques ont augmenté, tandis que la demande en aval est faible, le paysage global de l'offre du marché était relativement lâche. Côté demande, la volonté d'achat en aval a décliné à l'approche du Nouvel An chinois. Dans l'ensemble, les cours du cuivre devaient bien se maintenir aujourd'hui.
[Les informations fournies sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser ces informations pour remplacer leur jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est sans rapport avec SMM.]