Le moral du secteur reste solide, les taux d'activité des feuilles de cuivre démarrent bien en janvier [Analyse SMM]

SMM 6 février Actualités :

Selon SMM, le taux de fonctionnement des entreprises chinoises de feuilles de cuivre a atteint 88,56 % en janvier 2026, en hausse de 0,36 point de pourcentage en glissement mensuel et de 21,44 points en glissement annuel. Plus précisément, le taux de fonctionnement des grandes entreprises était de 92,23 %, celui des entreprises moyennes de 71,50 % et celui des petites entreprises de 73,38 %. Par secteur, le taux de fonctionnement des feuilles de cuivre pour circuits électroniques était de 84,57 %, en hausse de 0,45 point en glissement mensuel et de 13,67 points en glissement annuel ; le taux de fonctionnement des feuilles de cuivre pour batteries au lithium était de 90,66 %, en hausse de 0,31 point en glissement mensuel et de 25,48 points en glissement annuel. Le taux de fonctionnement global de l'industrie des feuilles de cuivre en février 2026 devrait reculer à 85,03 %.

Le taux de fonctionnement des entreprises de feuilles de cuivre atteint 88,56 % en janvier 2026

Le taux de fonctionnement de l'industrie des feuilles de cuivre a bien démarré en janvier 2026, marquant le neuvième mois consécutif de hausse. D'une part, les prix du cuivre ont continué d'augmenter, stimulant les commandes en aval ; d'autre part, à l'approche de la période du Nouvel An chinois, les secteurs en aval ont progressivement constitué des stocks. Côté demande finale, la demande de batteries de puissance a connu un recul saisonnier ; le secteur du stockage d'énergie a maintenu un moral élevé, affichant une contre-saison plus forte que d'habitude. Sous l'effet de l'échéance de raccordement au réseau (30 juin) et de la demande étrangère, la production de batteries a légèrement augmenté en glissement mensuel ; de nouvelles subventions nationales ont soutenu la demande en électronique grand public, tandis que les secteurs haut de gamme comme les serveurs d'IA restaient dynamiques.

Les expéditions de feuilles de cuivre augmentent en janvier

En raison de la constitution de stocks pré-festifs par les entreprises, le ratio stocks de produits finis/production de l'industrie des feuilles de cuivre a augmenté de 1,00 point de pourcentage en glissement mensuel pour atteindre 11,03 % en janvier, tandis que le ratio des stocks de matières premières a progressé de 0,33 point pour s'établir à 15,07 %. Les expéditions globales de feuilles de cuivre ont augmenté de 0,61 % en glissement mensuel, avec une hausse de 0,55 % pour les feuilles de cuivre pour batteries au lithium et de 0,74 % pour les feuilles de cuivre pour circuits électroniques.

Prévision d'un recul du taux de fonctionnement de l'industrie des feuilles de cuivre à 85,03 % en février 2026

SMM prévoit un taux de fonctionnement global des entreprises de feuilles de cuivre de 85,03 % en février 2026, en baisse de 3,53 points en glissement mensuel mais en hausse de 17,38 points en glissement annuel. Le taux d'utilisation de la feuille de cuivre pour batteries lithium est projeté à 87,99 %, en baisse de 2,67 points de pourcentage en glissement mensuel et en hausse de 21,15 points sur un an. Le taux d'utilisation de la feuille de cuivre pour circuits électroniques est prévu à 79,42 %, en recul de 5,16 points en glissement mensuel et en progression de 10,21 points sur un an.

SMM anticipe que le taux d'utilisation des entreprises chinoises de feuille de cuivre reculera en février en raison de la période du Nouvel An chinois. Pendant les vacances, certaines entreprises en aval ont interrompu leur production, et les prévisions de demande dans tous les secteurs finaux devraient diminuer. Cependant, la demande en aval devrait se redresser rapidement après les fêtes. En mars, l'industrie des batteries de puissance entrera dans la phase de planification de production intensive du premier trimestre, et la production de batteries de stockage d'énergie augmentera encore. Depuis 2025, le moral dans l'industrie de la feuille de cuivre continue de s'améliorer. Soutenu par des prévisions optimistes de demande finale, le taux d'utilisation de l'industrie au premier trimestre 2026 reste nettement supérieur à celui de la même période des années précédentes.