Aperçu du marché spot et des stocks nationaux (5 février 2026) [Revue hebdomadaire du marché de l'argent par SMM]

Cette semaine, les prix de l'argent ont connu de fortes fluctuations. La tension persistante de l'offre physique de lingots d'argent en circulation, combinée à des stocks fournisseurs épuisés en janvier sans reconstitution suffisante, a conduit les vendeurs à maintenir fermement leurs prix et à se montrer réticents à vendre. À l'exception du jour où les transactions ont atteint la limite basse et où les cotations des primes/rabais du marché ont été suspendues, la prime au comptant par rapport au contrat à terme (TD) sur le marché de Shanghai a bondi de plus de 1 000 yuans. Jeudi, les prix au comptant des lingots d'argent contre TD à Shanghai et Shenzhen étaient montés à 3 500 yuans/kg, certains fournisseurs affichant même 3 500-4 000 yuans/kg tout en retenant leurs ventes et adoptant une attitude attentiste. Il est rapporté que les récentes transactions de lingots d'argent au comptant sur le marché concernaient principalement de petites commandes ponctuelles des fonderies, tandis que les cotations sur le marché des négociants ont considérablement diminué. Malgré la chute brutale des prix de l'argent, aucune vente à prime réduite n'a été observée cette semaine sur le marché de Shenzhen. Par ailleurs, selon SMM, en raison de la prime importante des prix au comptant à Shanghai par rapport aux cours du LBMA en janvier, certaines marques de lingots d'argent exportées et des produits semi-finis d'argent brut ont commencé à revenir sur le marché. Toutefois, en raison des cycles de traitement et des coûts des fournisseurs, ces arrivages ne pénètrent pas encore rapidement le marché. À l'approche des vacances du Nouvel An chinois, les entreprises en aval ont principalement procédé à des achats en juste-à-temps. Bien que la demande de fixation de prix à des niveaux inférieurs ait augmenté après la forte baisse des cours de l'argent, les transactions réelles ont été limitées par les contraintes d'approvisionnement. Avec l'arrivée des congés et des conditions de prix à haut risque, acheteurs et vendeurs ont adopté une position prudente d'attente, entraînant une faible activité transactionnelle sur le marché au comptant.

Côté stocks, les stocks sociaux d'argent ont continué de diminuer cette semaine. Les approvisionnements limités des fonderies étant directement expédiés aux entreprises en aval, et les négociants ayant eu peu d'opportunités d'achat pour reconstituer les stocks sociaux, ces derniers n'ont pratiquement reçu aucune entrée. En raison de la hausse significative des prix en janvier, certaines entreprises en aval qui avaient suspendu leurs achats à des niveaux élevés ont vu leur demande de réapprovisionnement à des cours inférieurs augmenter cette semaine. Cependant, l'enthousiasme pour la demande d'investissement a nettement diminué par rapport à la période précédente. Avec une offre au comptant en circulation qui ne cesse de se contracter, les risques de volatilité des prix liés à l'environnement de faible inventaire persistent.