[SMM Acier Inoxydable Revue Quotidienne] Sentiment macro pousse les contrats à terme de l'acier inoxydable à la baisse limite, transactions au comptant faibles avant les vacances

Le 2 février, les contrats à terme sur l'acier inoxydable ont connu un recul significatif. Sous l'influence de l'annonce du changement de président de la Fed américaine, les contrats à terme sur les métaux ont généralement baissé. Les contrats à terme sur l'acier inoxydable ont ouvert en forte baisse et ont clôturé en limite basse. Sur le marché au comptant, tiré par la chute importante des contrats à terme, les cotations étaient désordonnées dans la journée. Bien que les prix de certaines spécifications aient subi des réductions importantes, à l'approche des vacances du Nouvel An chinois, les traders faisaient face à une faible pression des stocks, de sorte que la baisse des cotations principales était moins prononcée que sur les contrats à terme.

Le contrat à terme sur l'acier inoxydable le plus négocié a chuté brusquement. À 10h30, le contrat SS2603 était coté à 13 860 yuans/tonne, en baisse de 435 yuans/tonne par rapport à la veille. À Wuxi, la prime/ décote au comptant pour le 304/2B se situait dans une fourchette de 460 à 760 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, le prix moyen de la bobine laminée à froid 201/2B était de 8 500 yuans/tonne à Wuxi ; pour la bobine laminée à froid 304/2B bord-moulin, le prix moyen était de 14 300 yuans/tonne à Wuxi et 14 200 yuans/tonne à Foshan ; pour la bobine laminée à froid 316L/2B, il était de 26 600 yuans/tonne à Wuxi et 26 600 yuans/tonne à Foshan ; pour la bobine laminée à chaud 316L/NO.1, il était de 25 800 yuans/tonne à Wuxi ; pour la bobine laminée à froid 430/2B, il était de 7 800 yuans/tonne à Wuxi et Foshan.

L'approche des vacances du Nouvel An chinois et la montée de l'aversion au risque ont incité les haussiers à réaliser leurs bénéfices de manière concentrée. Les contrats à terme sur l'acier inoxydable manquaient de dynamique haussière et étaient généralement atones. Des sorties de capitaux importantes ont encore comprimé la marge de hausse. En conséquence, bien que les prix au comptant de l'acier inoxydable soient restés élevés, leur élan haussier s'est essoufflé, et le sentiment du marché est passé d'une prudence antérieure à un conservatisme. Le marché au comptant manquait de soutien fondamental, affichant une tendance globale morose avant les vacances, avec la caractéristique « prix élevés, transactions faibles » particulièrement notable. À l'approche des vacances, l'approvisionnement pré-fêtes des utilisateurs finaux en aval était largement terminé. Combiné à des prix au comptant élevés, les utilisateurs finaux avaient une forte crainte des prix élevés, conduisant à une volonté d'achat persistamment faible et à des transactions réelles au ralenti. La plupart des traders au comptant prévoyaient des vacances avant la première semaine de février, réduisant encore l'activité du marché. Cette semaine, les stocks sociaux d'acier inoxydable ont connu un léger rebond mais sont restés à des niveaux historiquement bas. Les principaux acheteurs sur le marché étaient des institutions pratiquant l'arbitrage entre le futur et le comptant, la proportion réelle des achats des utilisateurs finaux étant faible. Une grande partie de l'offre est restée dans la chaîne de circulation sans vraiment parvenir à la consommation finale, affaiblissant considérablement le soutien de la demande finale et intensifiant la spéculation sur le marché. Du côté de l'offre, l'impact des vacances du Nouvel An chinois s'est fait sentir tôt. La production d'acier inoxydable en février devrait connaître un recul important, mais les industries en aval entrent également dans la période des vacances, entraînant un arrêt temporaire de la demande. L'effet positif de la réduction de l'offre a été complètement compensé par la contraction de la demande, rendant difficile un soutien efficace aux prix du marché à court terme, avec un impact global relativement faible. Du côté des coûts, la tendance générale a montré une divergence. La hausse du nickel pur de haute qualité (NPI) a considérablement ralenti cette semaine, les aciéries d'acier inoxydable affichant une faible volonté d'acheter des matières premières à prix élevé, conduisant à des transactions réelles relativement légères ; le ferrochrome à haute teneur en carbone, quant à lui, a poursuivi sa tendance à la hausse, mais le soutien global aux prix de l'acier inoxydable s'était affaibli, le centre de coût ne se déplaçant que légèrement vers le haut. Dans l'ensemble, le marché de l'acier inoxydable cette semaine a été principalement tiré par les mouvements de capitaux sur les contrats à terme, le soutien fondamental du marché au comptant étant relativement faible. Avec l'aversion au risque pré-vacances, la faible demande des utilisateurs finaux et les transactions stagnantes dans les canaux de distribution, le marché manquait de soutien fondamental central, et l'activité à court terme devrait diminuer davantage, exerçant une pression à la baisse sur les prix au comptant.