[Analyse SMM] Les bénéfices des aciéries ont augmenté en glissement mensuel au premier mois de 2026

> En 2025, les bénéfices des aciéries ont connu une reprise complète.
En 2025, les bénéfices des aciéries se sont nettement améliorés. Selon les données du SMM, le bénéfice spot moyen des barres d’armature dans les aciéries à haut fourneau de l’est de la Chine était de 82 yuans/tonne, celui des bobines laminées à chaud de 156 yuans/tonne, et celui des bobines laminées à froid de 290 yuans/tonne, avec un bénéfice moyen de 176 yuans/tonne pour ces trois produits. En revanche, la moyenne était de 96 yuans/tonne en 2024, de 152 yuans/tonne en 2023, et même de -19 yuans/tonne en 2022. Il est évident que, comparé à la période de 2022 à 2024, les bénéfices des aciéries ont réalisé une reprise totale cette année.

> Les bénéfices des aciéries ont augmenté en janvier en glissement mensuel
En janvier, côté matières premières, les prix du minerai de fer ont légèrement baissé dans un mouvement latéral, les prix du coke ont subi plusieurs réductions, et les prix de la ferraille sont restés en berne. Combinés, ces facteurs ont entraîné une baisse de 1,3 % des coûts moyens des aciéries.
Côté produits finis, en entrant en janvier, la demande finale a continué de faiblir et les prix spot ont manqué de dynamique haussière, conduisant à une baisse marginale de 0,3 % du prix moyen de l’acier. Comme les prix des matières premières ont baissé plus fortement que ceux de l’acier, les bénéfices des aciéries ont globalement augmenté en janvier en glissement mensuel. Les bénéfices sur les bobines laminées à chaud sont passés d’environ 31 yuans à 86 yuans, ceux sur les barres d’armature ont augmenté de 20 yuans à 55 yuans, et ceux sur les bobines laminées à froid ont fluctué faiblement en moyenne sur le mois.

Perspectives : à l’approche du Nouvel An chinois, la demande du marché continue de faiblir et l’activité commerciale se refroidit progressivement. Les prix des matières premières et de l’acier devraient avoir une marge de fluctuation limitée. Les bénéfices des aciéries en février devraient évoluer dans un range par rapport à janvier, avec peu de marge pour une nouvelle expansion.