Le 30 janvier, le contrat d'étain le plus négocié du SHFE, le sn2603, a connu une correction significative après une tendance haussière soutenue précédente, alors que le sentiment macroéconomique se refroidissait et que les fonds prenaient leurs bénéfices, entraînant un déclin généralisé des prix à terme. Le cours intrajournalier a chuté brusquement avec une large amplitude, l'intérêt ouvert diminuant de 8 589 lots pour la journée, et il a finalement clôturé à 409 000 yuans/tonne, en baisse de 8,26 % par rapport au prix de règlement de la veille. Sur le LME, l'étain à trois mois a également baissé, coté temporairement à 52 500 dollars/tonne, soit une diminution de 3,67 %.
Du côté de l'offre étrangère, les données publiées par Metals X d'Australie ont montré que la production de concentré d'étain de sa mine Renison a atteint 3 319 tonnes au quatrième trimestre 2025, bondissant de 46,1 % en glissement trimestriel, portant la production annuelle à 10 747 tonnes, approchant un plus haut historique. La teneur minière du minerai pour le trimestre s'est nettement améliorée de 55 % pour atteindre 2,34 %, tandis que le taux de récupération du traitement des minerais a augmenté à 82,34 %, reflétant des améliorations continues de l'efficacité de la production minière. Si ce niveau de production peut être maintenu, il pourrait partiellement atténuer les inquiétudes du marché concernant l'approvisionnement étranger.
Du côté de la demande, la tendance faible persiste. Bien que la baisse des prix ait provoqué la libération de certaines commandes, les niveaux de prix actuels restent relativement élevés, limitant la libération de la demande de recomplètement pré-festif. L'industrie électronique terminale continue de faire face à la pression des coûts due à la hausse des prix des métaux, entraînant une transmission lente de la demande ; sur le marché du photovoltaïque, après la ruée aux installations en décembre, les nouveaux projets au premier trimestre sont limités, rendant difficile un soutien efficace de la demande.
Dans l'ensemble, les prix de l'étain sont entrés dans une phase d'ajustement sous l'effet de l'affaiblissement des moteurs macroéconomiques, de l'amélioration des perspectives d'approvisionnement étranger et de la demande persistamment faible. À l'avenir, une attention particulière devrait être portée aux évolutions macroéconomiques pré-festives, à la mise en œuvre de la politique indonésienne RKAB et aux changements des stocks mondiaux. À court terme, les prix de l'étain pourraient poursuivre leur tendance fluctuante avec un centre de prix se déplaçant progressivement vers le bas. Il est conseillé aux acteurs de l'industrie d'agir avec rationalité et de se concentrer sur le contrôle des risques.
![[SMM Flash] La Russie lève l'interdiction de transit ferroviaire sur les exportations de soufre kazakh.](https://imgqn.smm.cn/usercenter/gCNEi20251217171715.jpeg)
