[Analyse SMM] Les prix du zinc ont atteint un plus haut de plus de trois ans en janvier, comment se comporteront-ils en février ?

SMM, 30 janvier – Nouvelles :

Au 30 janvier, le contrat de zinc le plus négocié sur le SHFE a clôturé à 25 835 yuans/tonne, en hausse de 2 525 yuans/tonne sur le mois, soit une progression de 10,83 %. Les prix du zinc ont nettement augmenté en janvier, touchant un plus bas de 23 410 yuans/tonne en début de mois et atteignant un plus haut de 26 985 yuans/tonne en fin de mois, le centre de gravité des prix s'étant notablement déplacé à la hausse. À l'approche des vacances du Nouvel An chinois, comment évolueront les prix du zinc en février ?

Perspective macroéconomique. En janvier, les conflits géopolitiques à l'étranger ont continué d'émerger, avec des risques géopolitiques persistants en Iran, Russie-Ukraine, Palestine-Israël, Groenland et ailleurs, maintenant l'incertitude macroéconomique. Portés par la demande de refuge, les liquidités ont augmenté, propulsant l'or, l'argent, le cuivre, l'aluminium et d'autres métaux à de nouveaux sommets, les prix du zinc atteignant également leur plus haut niveau depuis plus de trois ans.

Côté offre. Selon le SMM, les TC des concentrés de zinc nationaux ont interrompu leur baisse en janvier mais sont restés bas. Actuellement, les profits des fonderies, hors acide sulfurique et sous-produits, sont encore négatifs d'environ 2 000 yuans/tonne. Les fonderies ont poursuivi les réductions de production, et la production nationale de zinc raffiné est restée faible en janvier. Février coïncide avec les vacances du Nouvel An chinois, période durant laquelle certaines fonderies effectueront des arrêts de maintenance routiniers. La production de zinc raffiné devrait diminuer en glissement mensuel, mais les mines nationales cesseront également leurs activités pour les vacances. Il faudra encore du temps pour que l'équilibre offre-demande des concentrés de zinc nationaux s'assouplisse significativement.

Côté demande. À l'approche des vacances du Nouvel An chinois, les commandes des entreprises en aval sont faibles en cette période de morte-saison en début d'année. À partir de mi-janvier, les entreprises nationales en aval du zinc ont commencé à prendre des vacances successivement, avec un pic attendu vers fin janvier-début février. Les taux d'activité des secteurs de la galvanisation, de l'oxyde de zinc et des alliages de zinc devraient atteindre leurs plus bas annuels en février, et une demande plus faible réduira le soutien aux prix du zinc. De plus, les stocks nationaux de lingots de zinc augmentent généralement pendant la période du Nouvel An chinois. Une accumulation significative des stocks est attendue en février, ce qui devrait exercer une pression à la baisse sur les prix du zinc.

Dans l'ensemble, janvier a connu une offre et une demande faibles pour le zinc, mais un sentiment macroéconomique positif et des entrées de capitaux ont propulsé les prix à un plus haut de plus de trois ans. En prévision du mois de février, avec l'approche des vacances du Nouvel An chinois, les stocks sociaux de zinc en lingots devraient s'accumuler de manière significative, affaiblissant le soutien fondamental des prix du zinc. Cependant, les risques macroéconomiques restent élevés, nécessitant une attention particulière aux risques géopolitiques outre-mer et autres orientations macroéconomiques.

(Les informations ci-dessus sont basées sur la collecte de données du marché et l'évaluation complète de l'équipe de recherche de SMM. Les informations fournies dans cet article sont uniquement à titre de référence. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour la recherche d'investissement et la prise de décision. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne doivent pas remplacer leur jugement indépendant par ces informations. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.)