Les prix du cuivre et l'écart entre contrats à terme exercent une double pression, les escomptes au comptant peinent à se redresser malgré une forte volatilité [SMM Cuivre au comptant de Shanghai]

Aujourd'hui, les prix spot du cathode de cuivre #1 du SMM par rapport au contrat courant 2602 ont été cotés avec un escompte de 220 à 80 yuans/tonne, l'escompte moyen étant de 150 yuans/tonne, en hausse de 20 yuans/tonne par rapport à la veille. Le prix du cathode de cuivre #1 du SMM a varié entre 102 700 et 106 120 yuans/tonne. En séance matinale, le contrat cuivre 2602 du SHFE a d'abord baissé, puis s'est stabilisé et a rebondi. Après une légère hausse à l'ouverture, il a atteint un plus haut de 108 940 yuans/tonne, puis a commencé à reculer, testant deux fois un plus bas de 102 820 yuans/tonne, avant de se stabiliser progressivement et de fluctuer entre 103 500 et 104 600 yuans/tonne. Le cours de clôture était de 104 330 yuans/tonne. L'écart de report entre les contrats proches a varié de 430 à 280 yuans/tonne, tandis que la marge bénéficiaire à l'importation pour le contrat cuivre courant du SHFE a fluctué entre une perte de 340 yuans/tonne et un profit de 200 yuans/tonne.

En début de séance matinale, les fournisseurs ont fait preuve d'un fort attentisme. Le cuivre de haute qualité de Guixi et Jinchuan (plaque) était coté avec un escompte de 100 à 60 yuans/tonne ; le cuivre de qualité standard était coté avec un escompte de 210 à 150 yuans/tonne. Par la suite, les fournisseurs ont baissé leurs prix, le cuivre de qualité standard étant coté avec un escompte de 250 à 100 yuans/tonne. Parmi ceux-ci, Luzfang et JCC étaient cotés avec un escompte de 160 à 100 yuans/tonne ; Jinchuan ISA, Jintun PC, Yuguang, etc., étaient cotés avec un escompte de 200 à 180 yuans/tonne. En entrant dans la deuxième séance, les fournisseurs ont encore réduit les prix. Luzfang et JCC étaient cotés avec un escompte de 180 à 120 yuans/tonne, tandis que de petites quantités de stocks indonésiens et de Xikuang étaient cotées avec un escompte de 230 yuans/tonne. Les marques non enregistrées ont commencé à s'échanger avec un escompte de 330 yuans/tonne.

Pour la semaine prochaine, le marché spot du cuivre à Shanghai devrait rester sous pression. Bien que les cours du cuivre aient reculé par rapport à leurs plus hauts historiques durant la journée, les prix restent élevés, ce qui continuera de freiner la demande réelle d'achat en aval et rendra difficile un soutien efficace aux prix spot. En termes de structure de marché, la fenêtre d'importation fluctue près du seuil de rentabilité. Si elle reste ouverte, elle introduira une offre étrangère, augmentant la pression de l'offre domestique. Parallèlement, bien que l'écart de Contango entre les contrats à échéance rapprochée se soit légèrement resserré, les fournisseurs maintiennent une forte volonté de livraison vers les entrepôts de livraison, ce qui continuera de détourner l'offre au comptant disponible. Si les prix du cuivre ne parviennent pas à baisser davantage la semaine prochaine pour stimuler efficacement l'intérêt d'achat, le marché poursuivra son schéma de « prix élevés, transactions faibles ».