| 26 janvier 2026 | 08h04
Les analystes s'attendent à ce que les prix spot de l'or, qui au-dessus de 5 000 $ l'once lundi, grimpent encore vers 6 000 $ cette année, portés par l'intensification des tensions mondiales ainsi qu'une forte demande des banques centrales et des investisseurs particuliers.
L'or a atteint un pic à 5 092,70 $ alors que les risques géopolitiques et économiques ébranlaient les marchés. Le métal précieux, considéré comme une valeur refuge, a gagné plus de 17 % cette année, après avoir bondi de 64 % en 2025.
L'enquête annuelle de prévision sur les métaux précieux de l'Association du marché des lingots de Londres montre que les analystes projettent une hausse de l'or pouvant atteindre 7 150 $, avec une moyenne de 4 742 $ en 2026.
Goldman Sachs a relevé sa prévision de prix de l'or pour décembre 2026 à 5 400 $, contre 4 900 $ auparavant.
L'analyste indépendant Ross Norman anticipe un pic à 6 400 $ cette année, avec une moyenne de 5 375 $.
« La seule certitude en ce moment semble être l'incertitude, et cela joue beaucoup en faveur de l'or », a déclaré Norman.
Tensions géopolitiques
La récente flambée de l'or a été alimentée par les tensions géopolitiques, qu'il s'agisse des frictions entre les États-Unis et l'OTAN au sujet du Groenland, de l'incertitude tarifaire ou des doutes croissants sur l'indépendance de la Réserve fédérale américaine, entre autres.
« Avec les élections de mi-mandat américaines à venir, l'incertitude politique pourrait encore augmenter. Dans le même temps, des préoccupations persistantes concernant la surévaluation des marchés actions devraient renforcer les flux de diversification de portefeuille vers l'or », a déclaré Philip Newman, directeur chez Metals Focus.
« Après avoir franchi le cap des 5 000 $ l'once, nous prévoyons une nouvelle hausse », a-t-il ajouté.
Achats robustes des banques centrales
Les achats d'or par les banques centrales, un moteur clé des prix en 2025, devraient rester solides cette année.
Goldman Sachs prévoit des achats moyens de 60 tonnes par mois alors que les banques centrales des marchés émergents continuent de diversifier leurs réserves vers l'or.
La banque centrale de Pologne, qui détenait 550 tonnes d'or fin 2025, vise à porter ses réserves à 700 tonnes, a le gouverneur Adam Glapinski.
Ces plans confortent l'idée que le principal moteur derrière le pic de l'or est que les banques centrales « cherchent à dédollariser […] et où pourriez-vous aller ailleurs que dans l'or ? », a déclaré Norman.
La banque centrale de Chine a prolongé sa frénésie d'achats d'or pour un 14e mois consécutif en décembre.
Entrées dans les ETF, demande des particuliers
Les entrées dans les ETF adossés à l'or, qui stockent le métal précieux pour les investisseurs et représentent une part importante de la demande d'investissement pour le métal, soutiennent également les cours alors que les marchés anticipent de nouvelles baisses des taux américains cette année.
« Il y a un coût d'opportunité à détenir de l'or, qui ne produit aucun rendement. Lorsque les taux d'intérêt baissent, ce coût d'opportunité diminue également. Si la Fed continue de baisser ses taux en 2026, la demande d'or devrait augmenter », a déclaré Chris Mancini, cogérant du fonds Gabelli Gold.
Les ETF sur l'or ont enregistré des entrées record en 2025, menées par les fonds nord-américains, selon les données du World Gold Council, les entrées annuelles ayant bondi à 89 milliards de dollars. En termes de tonnage, les entrées ont totalisé 801 tonnes métriques, le niveau le plus élevé depuis le record de 2020.
La demande d'or pour la joaillerie s'est affaiblie face aux prix élevés, partiellement compensée par un fort appétit pour les petites lingots et pièces sur des marchés clés comme l'Inde.
Les achats de lingots et de pièces sont également évidents en Europe, bien que certains investisseurs réalisent des profits, ont déclaré les analystes.
Pour de nombreux investisseurs particuliers, l'attrait de l'or réside dans sa simplicité, a déclaré Frédéric Panizzutti, responsable mondial des ventes chez Numismatica Genevensis, qui commerce des pièces en métaux précieux.
« Vous n'avez pas besoin d'analyser un bilan, d'évaluer un risque de crédit ou de vous inquiéter d'un risque pays ou souverain », a-t-il déclaré. « Votre seul risque avec l'or physique est la direction du prix. Et comme la géopolitique et la géoéconomie sont devenues plus complexes… cette simplicité est devenue plus attractive. »
Quelle est la prochaine étape pour l'or ?
Les analystes affirment que plusieurs facteurs pourraient déclencher un correction, notamment un repli des anticipations de baisse des taux américains, des appels de marge sur les actions et un apaisement des inquiétudes concernant l'indépendance de la Fed.
Cependant, la plupart s'attendent à ce que tout repli soit de courte durée et soit considéré comme une opportunité d'achat.
« Une baisse significative et soutenue de l'or nécessiterait un retour à un contexte économique et géopolitique plus stable, ce qui semble actuellement improbable », a ajouté Newman.
(Par Ashitha Shivaprasad, Kavya Balaraman, Pablo Sinha, Swati Verma et Polina Devitt ; édité par Veronica Brown et Himani Sarkar)
Source : Cette nouvelle est tirée de Reuters via mining.com, lien ci-dessous :
![[Analyse SMM des métaux précieux] La position hawkish de la Fed pèse sur les métaux précieux, mais les perspectives à long terme restent haussières](https://imgqn.smm.cn/usercenter/gePcx20251217171735.jpg)
