[SMM Acier Inoxydable Revue Quotidienne] Nickel SHFE Affaibli + Demande Pré-Fête Atone, Acier Inoxydable Futures et Spot Tous Deux en Baisse avec Transactions Atones

Faiblesse du nickel au SHFE + demande atone pré-fêtes, les contrats à terme et les prix au comptant de l'acier inoxydable baissent avec des transactions faibles

Le SMM a rapporté le 28 janvier que les contrats à terme sur l'acier inoxydable (SS) restaient en difficulté. Affectés par la baisse continue du nickel au SHFE, les contrats SS ont également chuté, le plus bas intrajournalier descendant encore à 14 260 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, sous l'influence de la faiblesse consécutive des contrats à terme SS, les cotations au comptant ont reculé ; à l'approche des vacances du Nouvel An chinois, il n'y a pas eu de libération significative de la demande d'approvisionnement pré-fêtes, conduisant à des transactions globalement atones durant la journée. Malgré les fréquents rapports ces derniers jours concernant la maintenance et les réductions de production des aciéries d'acier inoxydable en février, les prix élevés actuels de l'acier inoxydable ont entamé la confiance du marché quant à de nouvelles hausses. Ajouté au nombre limité de jours de trading en février dû aux vacances du Nouvel An chinois, le marché global a maintenu une tendance d'exploitation relativement stable.

Le contrat à terme SS le plus tradé est resté en difficulté. À 10h30, le SS2603 était coté à 14 330 yuans/tonne, en baisse de 180 yuans/tonne par rapport à la veille. Les primes/escomptes au comptant pour le 304/2B à Wuxi variaient entre 190 et 390 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, les bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi étaient toutes cotées à 8 500 yuans/tonne ; le prix moyen des bobines laminées à froid 304/2B à bords dressés à Wuxi était de 14 400 yuans/tonne, et à Foshan, de 14 350 yuans/tonne ; le prix des bobines laminées à froid 316L/2B à Wuxi et Foshan était de 26 650 yuans/tonne ; le prix des bobines laminées à chaud 316L/NO.1 à Wuxi était de 25 800 yuans/tonne ; le prix des bobines laminées à froid 430/2B à Wuxi et Foshan était de 7 800 yuans/tonne.

Cette semaine, porté par les capitaux, l'optimisme du marché a continué de s'intensifier ; couplé au faible niveau des stocks sociaux d'acier inoxydable et aux arrivages limités dans les aciéries, certaines institutions opérant sur les marchés à terme et au comptant ont fait face à des restrictions pour le retrait des marchandises de leurs commandes précédentes, rendant difficile la livraison à temps des positions courtes, ce qui a encore stimulé les prix à terme. Sous l'influence combinée de multiples facteurs, les prix à terme du SS ont continuellement augmenté, atteignant de nouveaux sommets depuis juin 2024, entraînant directement la hausse des prix au comptant de l'acier inoxydable SS. Bien que la performance forte du marché à terme ait brisé l'attentisme précédent et injecté un soutien solide en termes de sentiment sur le marché au comptant, la contradiction offre-demande n'a pas été efficacement atténuée, et l'opération du marché a montré des caractéristiques structurelles distinctes. Alors que les prix spot de l'acier inoxydable suivaient la hausse des contrats à terme, la crainte des prix élevés chez les utilisateurs finaux en aval s'est significativement accrue, conduisant à des attitudes d'achat plus prudentes et à des transactions substantives continuellement faibles. En observant la structure des transactions, les opérations de marché cette semaine se sont principalement concentrées sur les achats au comptant par les institutions opérant sur les contrats à terme et les couvertures sur le marché à terme, les marchandises s'accumulant majoritairement dans le secteur de la circulation sans vraiment atteindre la zone de consommation finale, ce qui a entraîné un soutien insuffisant de la demande terminale. Cependant, avec des arrivages limités récemment dans les aciéries et les stocks actuels, bien qu'en légère augmentation, restant à un faible niveau, l'offre commerciale globale est tendue. Les négociants, s'appuyant sur la vigueur des contrats à terme et la pénurie d'offre, maintiennent fermement les prix, avec peu d'opérations de vente à prix réduit, ce qui soutient également les prix spot de l'acier inoxydable. La performance solide du côté des coûts renforce encore le soutien sous-jacent aux prix : le NPI de haute qualité continue sa trajectoire haussière portée par des anticipations persistantes de tension sur le minerai de nickel ; les prix du ferrochrome à haute teneur en carbone se maintiennent à des niveaux élevés ; les prix de la ferraille d'acier inoxydable suivent la hausse des produits en acier inoxydable. Cependant, avec la montée des prix de l'acier inoxydable, les profits des aciéries se sont efficacement rétablis. Globalement, la dynamique du marché de l'acier inoxydable cette semaine continue d'être dominée par la force des contrats à terme et le sentiment du marché. Bien que les fondamentaux au comptant soient soutenus par deux atouts majeurs—des stocks bas et des coûts solides—et que le rétablissement des profits des aciéries améliore encore les anticipations du côté de l'offre, la demande réelle des utilisateurs finaux n'a pas encore montré d'amélioration substantielle, et le problème de l'accumulation des marchandises dans la circulation reste non résolu. À court terme, le marché pourrait maintenir une tendance relativement forte, mais le risque de tension déclenché par une faible demande des utilisateurs finaux s'intensifie progressivement.