Le 28 janvier 2026, les prix de l'aluminium sur le SHFE ont connu une hausse soudaine. À 11h30 ce jour-là, le contrat principal d'aluminium du SHFE était coté à 25 345 yuans/tonne, en forte augmentation de 1 100 yuans par rapport au prix de règlement de la veille, soit une hausse de 4,54 % ; les positions ouvertes sur l'aluminium du SHFE ont augmenté d'environ 68 000 lots en une seule journée, indiquant une nette amélioration de l'activité des transactions sur le marché. Cette force inhabituelle des prix de l'aluminium sur le SHFE a été principalement motivée par trois facteurs :Premièrement, l'escalade du conflit géopolitique entre les États-Unis et l'Iran a considérablement perturbé le commerce des produits aluminiques ; deuxièmement, dans le contexte des limites de positions sur le marché des métaux précieux, les fonds ont montré une tendance à affluer vers le secteur des métaux de base ; troisièmement, les anticipations de réductions de production dans les raffineries d'alumine domestiques se sont récemment accrues, stimulant davantage le sentiment général du marché.
L'intensification du conflit militaire entre les États-Unis et l'Iran a accru les risques maritimes dans le détroit d'Ormuz, posant des risques pour la production et la circulation à l'exportation de l'aluminium électrolytique dans les pays environnants, augmentant ainsi les risques dans le système mondial du commerce de l'aluminium électrolytique. D'une part, la production d'aluminium électrolytique au Moyen-Orient en 2025 était d'environ 6,83 millions de tonnes, représentant 9 % de la production mondiale,les conflits géopolitiques ont accru les risques pour les voies de transport des produits aluminiques de cette région ; d'autre part, le détroit d'Ormuz assure 30 % du commerce mondial du pétrole, et les risques maritimes ont non seulement alimenté les anticipations de hausse des coûts énergétiques mondiaux, mais ont également affecté le transport transrégional de matières premières comme l'alumine et la bauxite dans la chaîne de valeur de l'aluminium, exacerbant davantage les incertitudes côté offre.
Simultanément, le renforcement des réglementations sur les limites de positions dans le marché des métaux précieux est devenu un facteur clé de la migration des fonds vers le secteur des métaux de base. Les mesures récentes et intensives de contrôle des risques et de limites de positions visant les métaux précieux tels que l'or et l'argent ont déclenché des sorties de capitaux du marché des métaux précieux. L'aluminium du SHFE, en tant que métal de base central, est devenu une cible significative pour l'allocation des fonds, injectant une impulsion cruciale dans la hausse des prix.
Avertissement sur les risques : La hausse actuelle des prix de l'aluminium sur le SHFE est motivée par des événements et des flux de fonds, le sentiment du marché étant dans une phase d'euphorie. Une vigilance continue est nécessaire face aux risques de refroidissement du sentiment et de corrections des prix déclenchés par de multiples facteurs.
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Source des données : SMM
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