[SMM Revue Quotidienne de l'Acier Inoxydable] Les contrats à terme reculent après une hausse rapide, portés par l'actualité, les achats au comptant de l'acier inoxydable sont faibles avant les vacances

Selon le rapport du 26 janvier de SMM, les contrats à terme sur l'acier inoxydable (SS) ont reculé après une hausse rapide. Affectées par l'accident d'un navire de minerai de nickel, les anticipations du marché concernant un resserrement de l'approvisionnement en minerai de nickel se sont intensifiées. Après l'ouverture de la séance diurne, les contrats SS se sont renforcés avec des fluctuations, atteignant un plus haut à 14 955 yuans/tonne, avant de reculer progressivement pour clôturer à 14 645 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, porté par les nouvelles du matin, les contrats SS se sont renforcés et les négociants ont relevé leurs cotations, mais les transactions réelles n'ont pas été idéales. Les utilisateurs finaux en aval ont montré une nette crainte des prix élevés, et les achats au fil de l'eau ont prévalu à l'approche des vacances du Nouvel An chinois.

Le contrat à terme SS le plus négocié a reculé après une hausse rapide. À 10h30, le SS2603 était coté à 14 810 yuans/tonne, en hausse de 55 yuans/tonne par rapport à la veille. À Wuxi, les décotes et surcotes au comptant pour le 304/2B variaient entre -140 et -40 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, les bobines laminées à froid 201/2B à Wuxi étaient toutes cotées à 8 500 yuans/tonne ; les bobines laminées à froid 304/2B, avec un prix moyen de 14 550 yuans/tonne à Wuxi et 14 450 yuans/tonne à Foshan ; les bobines laminées à froid 316L/2B, tant à Wuxi qu'à Foshan, étaient à 26 600 yuans/tonne ; les bobines laminées à chaud 316L/NO.1 à Wuxi étaient à 25 800 yuans/tonne ; et les bobines laminées à froid 430/2B à Wuxi et Foshan étaient à 7 800 yuans/tonne.

Cette semaine, sous l'impulsion des capitaux, l'optimisme du marché a continué de s'intensifier. Couplé à de faibles stocks sociaux d'acier inoxydable et à des arrivages limités dans les aciéries, certains organismes arbitragistes ont rencontré des difficultés à prélever les marchandises pour des commandes antérieures, rendant difficile la livraison à temps des positions vendeuses, ce qui a encore stimulé une hausse temporaire des prix à terme. Sous l'influence combinée de multiples facteurs, les contrats à terme sur l'acier inoxydable ont franchi des niveaux continuellement, atteignant de nouveaux plus hauts depuis juin 2024, entraînant directement la hausse des prix au comptant de l'acier inoxydable SS. Bien que la performance forte du marché à terme ait brisé l'attentisme précédent et injecté un soutien important au sentiment sur le marché au comptant, la contradiction entre l'offre et la demande n'a pas été efficacement atténuée, et le fonctionnement du marché présente des caractéristiques structurelles distinctes. Alors que les prix au comptant de l'acier inoxydable continuaient de grimper avec les contrats à terme, la crainte des prix élevés des utilisateurs finaux en aval a considérablement augmenté, conduisant à des attitudes d'achat prudentes et à des transactions substantielles faibles. En observant la structure des transactions, les opérations de marché cette semaine se sont principalement concentrées sur l'achat de produits physiques par les institutions arbitrant entre le futur et le spot, ainsi que sur la couverture sur le marché à terme. Les marchandises se sont majoritairement accumulées au stade de la circulation sans véritablement parvenir au secteur de la consommation finale, ce qui a entraîné un soutien insuffisant de la demande en aval. Toutefois, avec des arrivages récents limités dans les aciéries inoxydables et une légère accumulation des stocks toujours à un faible niveau, l'offre globale est restée tendue. Les négociants, s'appuyant sur la vigueur des contrats à terme et la pénurie d'approvisionnement, ont affiché une forte intention de maintenir les prix fermes, avec peu d'opérations de vente à bas prix pour réaliser des bénéfices, ce qui a également soutenu la relative fermeté des prix spot de l'acier inoxydable. La robuste côté coûts a encore consolidé le plancher des prix : sous l'impulsion continue des anticipations de resserrement de l'approvisionnement en minerai de nickel, les prix du nickel de première fusion de haute qualité ont maintenu une tendance haussière ; les prix du ferrochrome à haute teneur en carbone sont restés stables à des niveaux élevés ; et les prix des déchets d'acier inoxydable ont augmenté parallèlement à ceux des produits finis. Cependant, avec la hausse des prix de l'acier inoxydable, les profits de fusion des aciéries ont été effectivement restaurés. Dans l'ensemble, cette semaine, le marché de l'acier inoxydable a encore été principalement tiré par la force des contrats à terme et le sentiment du marché. Bien que les fondamentaux du spot aient été soutenus par deux atouts majeurs – des stocks bas et des coûts solides – et que le rétablissement des bénéfices des aciéries ait encore amélioré les perspectives du côté de l'offre, la demande finale réelle n'a pas montré d'amélioration substantielle, et le problème de l'accumulation des marchandises dans la chaîne de circulation demeure non résolu. À court terme, le marché pourrait continuer à bien se maintenir, mais le risque de tension déclenché par une demande finale faible s'est progressivement accru.