Les prix à terme fluctuent à des niveaux élevés, incapables de masquer la faiblesse du marché physique ; une demande insuffisante entraîne un élargissement des escomptes sur le cuivre au SHFE [SMM Cuivre physique de Shanghai]

Aujourd'hui, les prix spot du cuivre cathode #1 du SMM pour le contrat courant 2602 ont été cotés avec un escompte de 300 yuans/t à un escompte de 160 yuans/t, le prix moyen étant à un escompte de 230 yuans/t, en baisse de 50 yuans/t par rapport à la veille ; le prix du cuivre cathode #1 du SMM était de 102 200 à 102 670 yuans/t. En séance matinale, le contrat cuivre 2602 du SHFE a affiché une hausse initiale suivie d'un léger recul, gapant rapidement à l'ouverture d'environ 102 830 yuans/t pour atteindre un plus haut à 103 870 yuans/t, puis baissant légèrement, touchant brièvement 103 740 yuans/t, avant de continuer à reculer doucement pour clôturer à 102 510 yuans/t. L'écart de contango entre mois adjacents variait de 400 à 270 yuans/t, tandis que la perte à l'importation pour le contrat cuivre courant du SHFE se situait entre 530 et 670 yuans/t.

En début de séance matinale, les fournisseurs ont coté Guixi et Jinchuan (plaque) avec un escompte de 120 à 60 yuans/t ; le cuivre de qualité standard était coté avec un escompte de 300 à 110 yuans/t, les transactions initiales pour Zhongtiaoshan, Zhongjin, etc., se faisant avec un escompte de 270 à 300 yuans/t, tandis que Xiangguang, Lufang, etc., étaient cotés avec un escompte de 240 à 110 yuans/t. En seconde séance, les fournisseurs ont encore baissé leurs prix ; l'offre de cuivre SX-EW agréé était tendue, seule une partie du matériel d'origine birmane circulant, donc les cotations sont restées fermes, avec des transactions à un escompte de 350 yuans/t ; pour le cuivre standard, les transactions pour Lufang, Xiangguang, etc., ont été réalisées avec un escompte de 270 yuans/t, tandis que Zhongjin, Jintong Yusheng, Yuguang, etc., ont traité avec un escompte de 320 à 300 yuans/t.

Pour demain, les escomptes spot devraient rester sous pression. Shanghai a connu un léger déstockage aujourd'hui, et les retraits d'entrepôt se sont améliorés, mais les livraisons vers les entrepôts se poursuivent. Dans un contexte d'escompte, l'élargissement du contango entre mois adjacents a accru la volonté des fournisseurs de livrer vers les entrepôts de livraison, freinant davantage l'intérêt pour l'achat au comptant. Si l'acceptation en aval des prix actuels ne s'améliore pas, le marché continuera probablement à connaître des « remises importantes et des transactions au ralenti ».