[Analyse SMM] En 2025, les importations chinoises de concentrés de cuivre ont dépassé 30 millions de tonnes, mais les risques géopolitiques ont accentué les mutations de la chaîne d'approvisionnement.

En décembre 2025, la Chine a importé 2,704 millions de tonnes métriques sèches (tms) de minerai et de concentré de cuivre, soit une augmentation de 7 % en glissement mensuel et de 7,2 % en glissement annuel. De janvier à décembre 2025, les importations cumulées de minerai et de concentré de cuivre de la Chine ont atteint 30,365 millions de tms, représentant une augmentation cumulative de 7,8 % sur un an. Avec l'expansion continue de la capacité de fusion du cuivre en Chine, les importations de concentré de cuivre ont atteint un niveau record en 2025.

D'un point de vue structurel de l'offre, les pays importateurs de concentré de cuivre de la Chine présentent une caractéristique « bipolaire » notable. En tant que principales régions productrices de cuivre historiquement, les pays d'Amérique du Sud tels que le Chili et le Pérou exportent des volumes significatifs de concentré de cuivre vers la Chine. Ensemble, ces deux pays représentent environ 67 % des importations totales de concentré de cuivre de la Chine. En 2025, la Chine a importé 9,64 millions de tms de concentré de cuivre du Chili, en hausse de 4,39 % sur un an ; 7,42 millions de tms du Pérou, en hausse de 6,12 % sur un an ; et 11,49 millions de tms d'autres pays, soit une augmentation de 9,22 % sur un an.

Il est à noter que ces dernières années, les principaux pays producteurs de cuivre ont renforcé le contrôle et la concurrence stratégique sur les ressources minérales clés, entraînant une volatilité et une incertitude significatives dans la chaîne d'approvisionnement internationale du cuivre. En tant que plus grand consommateur mondial de cuivre, les sources d'importation de concentré de cuivre de la Chine sont influencées par de multiples facteurs géopolitiques et de politique commerciale.

• Panama: En raison de changements dans les conditions politiques locales, la mine de cuivre Cobre Panama est suspendue depuis 2023, entraînant directement une baisse drastique des importations chinoises de concentré de cuivre en provenance de ce pays. Cela souligne l'impact direct des ajustements politiques dans les pays riches en ressources sur la chaîne d'approvisionnement.

• Indonésie: Pour promouvoir le développement de son industrie nationale de fusion, le gouvernement indonésien a mis en œuvre un système de quotas d'exportation pour le concentré de cuivre, provoquant des fluctuations notables des importations chinoises en provenance de l'Indonésie tout au long de l'année. Cela reflète l'impact des changements de politique industrielle dans les pays riches en ressources sur les flux commerciaux.

• États-Unis: Affectées par les tensions commerciales sino-américaines persistantes et les politiques tarifaires, les importations chinoises de concentré de cuivre en provenance des États-Unis se sont considérablement contractées, démontrant comment les tensions dans les relations économiques et commerciales entre grandes puissances contraignent le commerce des minéraux critiques.

Ces cas illustrent collectivement que, dans un contexte de montée du nationalisme des ressources et d'évolution des dynamiques géopolitiques, la stabilité de l'approvisionnement en cuivre est confrontée à des défis de plus en plus complexes. Renforcer la résilience de la chaîne d'approvisionnement et promouvoir la diversification des sources d'importation sont devenus des orientations cruciales pour garantir la sécurité des ressources.