Commentaire Matinal sur l'Alumine du SMM, 22 Janvier
Contrats à terme :Le contrat à terme d'alumine a2605 le plus négocié a ouvert à 2 685 yuans/tonne lors de la séance nocturne, a touché un plus haut à 2 685 yuans/tonne, est tombé à un plus bas de 2 666 yuans/tonne, et a finalement clôturé à 2 676 yuans/tonne, en hausse de 4 yuans/tonne par rapport à la veille. L'intérêt ouvert a diminué de 10 100 lots pour s'établir à 496 000 lots, indiquant une prudence du marché. Techniquement, le cours de clôture était inférieur aux MM5 (2 700,60), MM10 (2 758,10) et MM30 (2 735,67), suggérant une résistance persistante près du sommet structurel à court terme. Par ailleurs, le croisement baissier (« death cross ») de l'indicateur MACD persistait, avec la DEA (-3,98) passant au-dessus de la DIF (-18,41), signalant un momentum baissier accru. La lecture de l'histogramme était de -28,84, indiquant que les contrats à terme sur l'alumine devraient rester atones à court terme.
Actualités du Secteur :
1) Selon des rapports publics, la communauté de l'île de Wagina aux Îles Salomon s'oppose fermement à l'exploitation de la bauxite sur l'île. Suite à une réunion de consultation en novembre 2025 impliquant des représentants gouvernementaux, des sociétés minières et des avocats, près de 100 % des résidents de l'île ont réitéré leur rejet de tout projet minier. Les habitants, qui dépendent principalement des ressources marines pour leur subsistance, craignent que l'exploitation minière ne cause des dommages irréversibles à leur mode de vie et à l'environnement. Le projet remonte à 2013, lorsque le gouvernement a approuvé Solomon Bauxite Ltd. pour développer une mine à ciel ouvert sur l'île. Selon les évaluations, l'exploitation affecterait directement environ 60 % des terres de l'île, entraînant une déforestation et une relocalisation à long terme des résidents. En raison d'une forte opposition communautaire et de l'incapacité de l'entreprise à obtenir les documents de consentement de la communauté, le Comité consultatif pour l'environnement a annulé l'approbation du ministère de l'Environnement. Bien que l'entreprise détienne un bail minier, elle doit redemander un permis de développement avant de commencer ses activités. Le projet est prévu pour durer de 16 à 20 ans et devrait augmenter significativement la population de l'île et l'activité des équipements lourds. La question a également attiré l'attention politique aux niveaux provincial et national. Un ancien gouverneur provincial a été destitué pour s'être fermement opposé à l'exploitation minière, tandis que le chef de l'opposition a appelé le gouvernement à suspendre l'émission de nouveaux permis miniers et à élaborer une politique minière plus complète pour protéger les intérêts nationaux et publics. Malgré les efforts du gouvernement pour promouvoir le développement minier, les habitants de l'île de Wagina maintiennent fermement leur position contre l'exploitation minière.
Minerai : Au 21 janvier 2026, l'indice SMM de la bauxite importée s'établissait à 65,85 $/tonne, en baisse de 0,01 $/tonne par rapport à la veille, principalement en raison de la baisse des prix de la soude caustique. La moyenne FOB Guinée SMM était de 41 $/tonne, inchangée par rapport à la veille. La moyenne CIF Guinée SMM de la bauxite était de 64 $/tonne, stable par rapport à la veille. La moyenne CIF SMM de la bauxite australienne basse température était de 64 $/tonne, inchangée par rapport à la veille. La moyenne CIF SMM de la bauxite australienne haute température était de 58 $/tonne, en baisse de 1 $/tonne par rapport à la veille. La moyenne CIF de la bauxite malaisienne était de 47 $/tonne, stable par rapport à la veille. La moyenne CIF de la bauxite malaisienne (lavée) était de 62,5 $/tonne, inchangée par rapport à la veille. Le prix CIF de la bauxite ghanéenne était de 75 $/tonne, identique à la veille. Le prix CFR (Turquie) de la bauxite était de 75 $/tonne, stable par rapport à vendredi dernier. Sur le marché intérieur, affectée par des conditions météorologiques défavorables, la production a connu des réductions à court terme et les transports ont été entravés dans certaines zones minières du nord de la Chine, maintenant une phase d'offre tendue ; les prix devraient rester stables. Pour le minerai importé, les prix de transaction envisagés récemment entre acheteurs et vendeurs ont baissé par rapport aux niveaux précédents, avec des transactions atones ; certaines raffineries d'alumine ont signalé des plans d'approvisionnement prudents face à la baisse des prix du minerai. Le SMM continuera de suivre la production des mines nationales et internationales, les expéditions portuaires et l'évolution des prix.
Prix spot : Au 21 janvier 2025, l'indice SMM de l'alumine s'établissait à 2 633,94 yuans/tonne, en baisse de 3,29 yuans/tonne en glissement mensuel ; l'indice SMM de l'alumine du Shanxi était de 2 558,39 yuans/tonne, en baisse de 4,88 yuans/tonne en glissement mensuel ; l'indice SMM de l'alumine du Henan était de 2 631,32 yuans/tonne, en baisse de 3,68 yuans/tonne en glissement mensuel ; l'indice SMM de l'alumine du Shanxi était de 2 616,82 yuans/tonne, en baisse de 1,26 yuans/tonne en glissement mensuel ; l'indice SMM de l'alumine du Guizhou était de 2 717,65 yuans/tonne, en baisse de 3,55 yuans/tonne en glissement mensuel ; l'indice SMM de l'alumine du Guangxi était de 2 704,31 yuans/tonne, en baisse de 5 yuans/tonne en glissement mensuel.
Rapport sur l'écart entre le prix spot et le prix à terme : Selon les données du SMM, le 21 janvier, l'indice SMM de l'alumine affichait un décote de 34,06 yuans/tonne par rapport au dernier prix de transaction du contrat le plus négocié à 11h30.
Rapport sur les warrants :Le 21 janvier, le total des warrants d'alumine enregistrés a augmenté de 3 012 tonnes par rapport à la séance précédente pour s'établir à 119 100 tonnes. Les inscriptions de warrants sont restées stables dans le Shandong à 7 796 tonnes, inchangées dans le Henan à 0 tonne, inchangées dans le Guangxi à 5 103 tonnes, inchangées dans le Gansu à 3 607 tonnes, tandis que le Xinjiang a augmenté de 3 012 tonnes pour atteindre 102 600 tonnes.
Marché international :Au 21 janvier 2026, le prix FOB de l'alumine d'Australie occidentale était de 304 $/tonne, le taux de fret maritime de 20,05 $/tonne et le taux de vente USD/CNY d'environ 6,98, ce qui se traduit par un prix de vente sur le marché intérieur aux principaux ports d'environ 2 636,94 yuans/tonne, légèrement supérieur de 3 yuans/tonne à l'indice SMM de l'alumine. Selon les calculs du modèle SMM, la fenêtre d'importation est restée fermée.
Synthèse :La surproduction sur le marché de l'alumine persiste, le sentiment général d'achat reste faible et les prix au comptant continuent de baisser. Jeudi dernier, après l'achèvement de la maintenance d'une raffinerie d'alumine dans le Shanxi, le taux d'activité global de l'industrie a rebondi, avec une production hebdomadaire d'environ 1,71 million de tonnes. Du point de vue de la structure des stocks, les stocks de produits finis des raffineries d'alumine ont continué de s'accumuler, augmentant de 57 000 tonnes sur la semaine au jeudi dernier ; les stocks de matières premières des entreprises d'aluminium ont également augmenté de 15 000 tonnes sur la semaine. Les stocks de matières premières des entreprises d'aluminium étant déjà à un niveau relativement élevé, leur demande d'achat d'alumine tend à faiblir, freinant davantage le processus de déstockage du marché. Notamment, la précédente hausse des prix à terme de l'alumine a attiré certaines ressources de marchandises au comptant vers la région du Xinjiang en préparation de la livraison, entraînant une augmentation des stocks en transit et en gare d'environ 32 000 tonnes sur la semaine. L'expédition vers les entrepôts de livraison a, dans une certaine mesure, intensifié la pression visible sur les stocks. Dans l'ensemble, le marché actuel de l'alumine présente encore une structure d'offre abondante et d'une demande qui ralentit progressivement, avec une accumulation continue des stocks exerçant une pression sur les prix. En l'absence de réductions de production ou de maintenance à grande échelle dans l'industrie, les prix de l'alumine devraient rester sous pression. [À l'exception des informations publiques, les autres données sont traitées par SMM sur la base d'informations publiques, de communications de marché et en s'appuyant sur la base de données interne et le modèle de SMM, uniquement à titre de référence et ne constituant pas un conseil décisionnel.]
