Commentaire Matinal sur l'Alumine SMM 23 Janvier
Marché à Terme :Le contrat à terme d'alumine a2605 le plus négocié a ouvert à 2 717 yuans/tonne lors de la séance de nuit, a atteint un plus haut de 2 741 yuans/tonne, un plus bas de 2 708 yuans/tonne, et a finalement clôturé à 2 729 yuans/tonne, en hausse de 12 yuans/tonne par rapport à la veille. L'intérêt ouvert a augmenté de 7 281 lots pour atteindre 496 000 lots, indiquant une prudence sur le marché. Techniquement, le cours de clôture au-dessus de la moyenne mobile 5 (2 704,4) a fourni un certain élan haussier, mais est resté en dessous de la MA10 (2 750,80) et de la MA30 (2 739,23), suggérant une résistance persistante près du sommet structurel à court terme. Par ailleurs, le croisement baissier (« death cross ») de l'indicateur MACD persiste, avec la DEA (-5,74) passant au-dessus de la DIF (-15,40), signalant un momentum baissier accru, et l'histogramme affichait -19,32. Les contrats à terme sur l'alumine devraient rester atones à court terme.
Évolutions Sectorielles :
1) Les données SMM montrent qu'au jeudi de cette semaine, les stocks de bauxite dans les raffineries d'alumine ont diminué de 94 400 tonnes par rapport à la semaine précédente.
2) Selon les données SMM, au jeudi de cette semaine, la capacité totale d'alumine de qualité métallurgique en Chine a atteint 110,32 millions de tonnes/an, avec une capacité en fonctionnement de 87,12 millions de tonnes/an. Le taux d'activité national de l'alumine a baissé de 1,85 point de pourcentage sur une semaine à 79,97 %, les raffineries d'alumine domestiques continuant de fonctionner à des niveaux élevés.
3) Des informations venues de l'étranger rapportent que le 21 janvier 2026, heure locale, un effondrement s'est produit dans une mine mécanisée de la zone minière de Doké, province de Siguiri, en Guinée, entraînant la mort de 6 mineurs. L'accident s'est produit à la frontière entre les districts de Sala et Bembéta, où la paroi de la mine s'est soudainement effondrée, empêchant l'évacuation rapide du personnel sur place. La cause est toujours en cours d'investigation. Selon SMM, la distribution des minéraux en Guinée est clairement définie, avec « la bauxite à l'ouest et l'or à l'est ». Plus précisément : Ceinture de bauxite : Concentrée dans les régions côtières occidentales de Boké, Kindia et Fria. Il s'agit de la zone de production centrale pour le consortium Winning (SMB), Alcoa (CBG) et Rusal.
Côté minerai :Au 22 janvier 2026, l'indice SMM de la bauxite importée s'établissait à 65,85 $/tonne, inchangé par rapport à la veille. La moyenne FOB Guinée SMM était de 41 $/tonne, stable sur un jour. La moyenne CIF Guinée SMM de la bauxite était de 64 $/tonne, inchangée par rapport au jour précédent. La moyenne CIF SMM de la bauxite australienne à basse température était de 64 $/tonne, stable. La moyenne CIF SMM de la bauxite australienne à haute température était de 58 $/tonne, en baisse de 1 $/tonne sur un jour. La moyenne CIF Malaisie SMM de la bauxite était de 47 $/tonne, inchangée. La moyenne CIF Malaisie SMM de la bauxite (lavée) était de 62,5 $/tonne, stable. Le prix CIF Ghana SMM de la bauxite était de 75 $/tonne, inchangé. Le prix CFR (Turquie) SMM de la bauxite était de 75 $/tonne, stable depuis vendredi dernier.
Prix spot :Au 22 janvier 2025, l'indice SMM de l'alumine s'établissait à 2 632,78 yuans/tonne, en baisse de 1,16 yuan/tonne en glissement mensuel ; l'indice SMM de l'alumine du Shandong était de 2 557,14 yuans/tonne, en baisse de 1,25 yuan/tonne en glissement mensuel ; l'indice SMM de l'alumine du Henan était de 2 629,72 yuans/tonne, en baisse de 1,6 yuan/tonne en glissement mensuel ; l'indice SMM de l'alumine du Shanxi était de 2 615,36 yuans/tonne, en baisse de 1,46 yuan/tonne en glissement mensuel ; l'indice SMM de l'alumine du Guizhou était de 2 716,39 yuans/tonne, en baisse de 1,26 yuan/tonne en glissement mensuel ; l'indice SMM de l'alumine du Guangxi était de 2 703,16 yuans/tonne, en baisse de 1,15 yuan/tonne en glissement mensuel.
Rapport sur l'écart entre le prix spot et le prix à terme :Selon les données SMM, le 22 janvier, l'indice SMM de l'alumine affichait un décote de 79,22 yuans/tonne par rapport au dernier prix de transaction du contrat le plus négocié à 11h30.
Rapport sur les warrants :Le 21 janvier, le volume total enregistré de warrants sur l'alumine a augmenté de 7 513 tonnes par rapport à la séance précédente, pour s'établir à 126 600 tonnes. Le volume total enregistré de warrants sur l'alumine au Shandong est resté inchangé par rapport à la séance précédente à 7 796 tonnes, au Henan inchangé à 0 tonne, au Guangxi inchangé à 5 103 tonnes, au Gansu inchangé à 3 607 tonnes, et au Xinjiang en hausse de 7 513 tonnes par rapport à la séance précédente pour atteindre 110 000 tonnes.
Marché international : Au 22 janvier 2026, le prix de l'alumine FOB Australie-Occidentale s'établissait à 304 $/t, le fret maritime à 19,4 $/t et le taux de change USD/CNY autour de 6,98. Ce prix équivaut à un prix de vente d'environ 2 630,86 yuans/t dans les principaux ports nationaux, légèrement inférieur de 1,92 yuan/t à l'indice SMM de l'alumine. Selon les modèles de calcul SMM, la fenêtre d'importation est ouverte.
Synthèse : Actuellement, les stocks nationaux d'alumine ont enregistré une légère baisse mensuelle, mais la situation globale de surplus demeure inchangée. En raison de contraintes environnementales et opérationnelles, certaines raffineries d'alumine du nord de la Chine ont effectué des maintenances, entraînant un recul du taux d'activité et une baisse hebdomadaire de production de 39 000 t. Côté stocks, les inventaires en usine des raffineries ont diminué de 50 000 t, tandis que les stocks de matières premières des alumineries ont reculé de 2 000 t. Les raffineries, priorisant l'exécution des contrats à long terme suite aux récentes maintenances, doivent puiser dans leurs stocks pour assurer l'approvisionnement en aval, ce qui favorise la réduction des inventaires. Les achats au comptant des alumineries étant limités récemment malgré une consommation normale, leurs stocks de matières premières ont légèrement baissé. Par ailleurs, les stocks en transit et sur plates-formes—constitués principalement de marchandises destinées aux entrepôts à terme du Xinjiang et aux fonderies d'aluminium—ont augmenté d'environ 31 000 t. Globalement, bien qu'un léger déstockage ait eu lieu cette semaine, inversant la tendance précédente d'accumulation, les stocks industriels restent élevés. À suivre : la mise en œuvre des maintenances programmées et la reprise post-maintenance. Un déstockage modéré de l'alumine devrait se poursuivre la semaine prochaine.
[Hormis les informations publiques, les autres données sont traitées par SMM sur la base d'informations publiques, d'échanges marché et de modèles de base de données internes, et sont fournies à titre indicatif uniquement, ne constituant pas un conseil en décision.]
![Les prix du fluorure d'aluminium se consolident dans un contexte de coûts élevés des matières premières et de faible demande en aval [Analyse SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/kRRxA20251217171652.jpg)
