Le sentiment haussier se refroidit, les prix de l'aluminium sous pression [Revue hebdomadaire de l'aluminium SMM]

SMM 22 décembre Actualités :

D'un point de vue macro, le sentiment d'aversion au risque à l'étranger s'est replié, tandis que le sentiment macro domestique s'est amélioré. Par région, à l'étranger, les frictions entre les États-Unis et l'Europe concernant le Groenland se sont intensifiées, suscitant des craintes d'une scission transatlantique. Par la suite, le président américain Trump a annoncé qu'un accord-cadre sur la question du Groenland avait été conclu avec le secrétaire général de l'OTAN Rutte, et a déclaré que les mesures tarifaires initialement prévues pour entrer en vigueur le 1er février ne seraient pas appliquées, conduisant à une désescalade des tensions américano-européennes et à un repli du sentiment d'aversion au risque sur les marchés. Sur le plan national, un responsable pertinent de la Commission nationale du développement et de la réforme (CNDR) a indiqué que les politiques macroéconomiques de 2026 devraient concentrer leurs efforts sur le renforcement de la circulation domestique et l'expansion globale de la demande intérieure. Cela inclut l'optimisation du champ d'application du soutien et des normes de subvention pour le programme de modernisation à grande échelle des équipements et du renouvellement des biens de consommation, ainsi que la résolution globale de la concurrence « involutionnaire ».

Sur le plan fondamental, Côté offre, les projets d'aluminium domestiques et indonésiens ont augmenté régulièrement leur production, avec une production quotidienne moyenne continuant de croître ; la production devrait maintenir sa tendance haussière à court terme. Côté demande, les récentes fluctuations du prix de l'aluminium se sont réduites, et le marché est entré progressivement dans une phase de stabilisation. Soutenu par les commandes en cours en aval, le taux d'activité des entreprises de transformation a enregistré un léger rebond par rapport à la période précédente. Les retraits de lingots d'aluminium des entrepôts dans les principales zones de consommation cette semaine ont augmenté en glissement annuel, et le rythme de l'accumulation des stocks s'est modéré. Les stocks sociaux ont connu une légère accumulation de 2 000 tonnes par rapport à jeudi dernier, en hausse sur un an. La proportion hebdomadaire SMM de l'aluminium liquide cette semaine a été enregistrée à 74,9 %, en baisse de 0,44 point de pourcentage par rapport à la semaine précédente.

Dans l'ensemble, le sentiment haussier sur les métaux non ferreux s'est refroidi, associé à des risques fondamentaux liés aux stocks élevés, les prix de l'aluminium ont été moroses cette semaine. Affecté par le déplacement à la baisse du centre de prix, les primes et décotes SMM de l'aluminium A00 ce jeudi étaient de -150 yuans/tonne, se réduisant d'environ 30 yuans/tonne sur un an. L'apaisement du sentiment de risque macro a fourni un soutien temporaire au plancher pour les prix de l'aluminium, mais la hausse était limitée en raison de la pression des stocks élevés. L'aluminium SHFE devrait rester morose la semaine prochaine, évoluant dans une fourchette de 23 600 à 24 200 yuans/tonne. Au mercredi de cette semaine, les warrants inscrits de lingots d'aluminium LME ont atteint 480 000 tonnes, une augmentation d'environ 36 000 tonnes sur un an ; l'aluminium LME a rencontré une résistance à la hausse et devrait évoluer dans une fourchette de 3 080 à 3 180 dollars/tonne.