Refroidissement macroéconomique et pression d'accumulation des stocks, les prix du plomb persistent dans la morosité [Procès-verbal de la réunion matinale du plomb SMM]

Marchés à terme :

Dans la nuit, le plomb au LME a ouvert à 2 060 $/t. Durant la séance européenne, il a d'abord baissé puis augmenté. En entrant dans la séance asiatique, une forte hausse des stocks de plomb au LME a pesé sur les cours, conduisant le plomb LME à fluctuer à la baisse et à atteindre un plus bas à 2 024 $/t. Avant la clôture, il a légèrement remonté pour récupérer une partie des pertes, clôturant finalement à 2 028 $/t, en baisse de 36,5 $/t, soit 1,77 %.

Dans la nuit, le contrat de plomb le plus traité au SHFE a ouvert en gap à 17 120 yuans/t. Après avoir légèrement touché un plus haut à 17 160 yuans/t en début de séance, il a poursuivi sa tendance fluctuante dans le marasme, atteignant un plus bas à 17 130 yuans/t avant de se consolider dans un range étroit, clôturant finalement à 17 055 yuans/t, en baisse de 175 yuans/t, soit 1,02 %.

Trump a confirmé le plan d'augmentation du budget de la défense à 1 500 milliards de dollars en 2027. Le 20 janvier, le président américain Donald Trump a confirmé le plan portant le budget de la défense 2027 à 1 500 milliards de dollars. Les taux du LPR de janvier ont été publiés : le LPR à 1 an était à 3,00 % et le LPR à 5 ans et plus à 3,50 %, tous deux inchangés par rapport au mois précédent. Le 20 janvier, Shanghai a publié le « Plan d'action pour renforcer la liaison entre le marché à terme et le marché au comptant et améliorer le niveau de capacité des produits de base en métaux non ferreux » afin de renforcer le développement lié entre les marchés, d'améliorer conjointement la capacité d'allocation des ressources de Shanghai et l'influence mondiale sur la tarification des produits de base en métaux non ferreux, et de soutenir la construction des « Cinq centres » de Shanghai. Selon le Bureau municipal des finances de Shanghai, le Plan d'action se compose principalement de trois parties contenant 18 mesures.

Fondamentaux du marché au comptant :

Les cotations en entrepôt dans la région Jiangsu, Zhejiang, Shanghai étaient rares. Les fournisseurs proposaient principalement des cargaisons à retirer directement sur les sites de production de plomb primaire, généralement avec des décotes. Les cotations pour les origines principales par rapport au prix moyen du plomb #1 SMM étaient à des décotes de 75-0 yuans/t départ usine. Par ailleurs, les fonderies de plomb secondaire avaient des mentalités variables vis-à-vis des ventes, entraînant des différences régionales significatives dans les cotations. Les cotations du plomb raffiné secondaire par rapport au prix moyen du plomb #1 SMM étaient à des décotes de 200-0 yuans/t départ usine. Cependant, la demande sur le marché des consommateurs de plomb était faible. Les entreprises en aval ont adopté une attitude attentiste, seules quelques-unes effectuant des achats en juste-à-temps. Avec de nombreuses options d’approvisionnement disponibles, les transactions sur le marché au comptant étaient faibles.

Stocks : Le 20 janvier, les stocks de plomb du LME ont augmenté de 22 075 tonnes pour atteindre 225 575 tonnes. Au 19 janvier, les stocks sociaux de lingots de plomb du SMM dans cinq régions ont poursuivi leur tendance à l’accumulation.

Prévision du prix du plomb aujourd’hui :

En raison de l’absence d’amélioration des performances de la consommation, associée à la pression des stocks de lingots de plomb sur le marché intérieur, le rythme d’écoulement des lingots de plomb sur le marché chinois est lent. Les cotations au comptant des fonderies des principales régions affichent des décotes élargies. Cependant, l’intention des acheteurs en aval de constituer des stocks lors des baisses de prix est faible, avec seulement de petites quantités achetées en juste-à-temps. Parallèlement, les cotations des lingots de plomb importés de qualité principale arrivant en janvier, basées sur la moyenne du prix du plomb #1 du SMM, ont également montré une décote élargie en glissement mensuel. Combinée à une réduction de la volonté d’expédition des fournisseurs étrangers de lingots de plomb avant les vacances du Nouvel An chinois, le SMM prévoit que les importations chinoises de lingots de plomb en janvier continueront leur tendance à la baisse. Affectés par les tensions géopolitiques et l’aversion au risque, les métaux précieux restent dynamiques, tandis que les métaux non ferreux se sont généralement affaiblis overnight. À court terme, les prix du plomb pourraient rester en difficulté en raison d’un environnement macroéconomique refroidi et de la pression liée à l’accumulation des stocks.