Progression de l'expansion du minerai sulfuré de Gediktepe, le cuivre LME clôture en baisse hier soir [Procès-verbal de la réunion matinale du cuivre SMM]

Mercredi 21 janvier 2026
Contrats à terme : Le cuivre LME a ouvert à 12 869,5 $/tonne hier soir. Il a d'abord atteint un plus haut de 12 933,5 $/tonne, puis le centre des prix s'est déplacé à la baisse. Après avoir touché un plus bas de 12 680 $/tonne, il a connu un léger rebond et a finalement clôturé à 12 796,5 $/tonne, en baisse de 1,47 %. Le volume des échanges a atteint 28 000 lots, et l'intérêt ouvert s'établissait à 326 000 lots, en baisse de 589 lots par rapport à la séance précédente, principalement en raison de la liquidation de positions longues. Le contrat cuivre 2603 le plus tradé du SHFE a ouvert à 101 020 yuans/tonne hier soir. Il a d'abord atteint un plus haut de 100 900 yuans/tonne, puis le centre des prix s'est déplacé à la baisse, touchant un plus bas de 99 210 yuans/tonne. Il a finalement clôturé à 99 930 yuans/tonne, en baisse de 1,29 %. Le volume des échanges a atteint 123 000 lots, et l'intérêt ouvert s'établissait à 218 000 lots, en baisse de 1 278 lots par rapport à la séance précédente, reflétant également principalement des liquidations de positions longues.
[Compte-rendu de la conférence matinale du cuivre du SMM] Actualités :
(1) Le 21 janvier, des progrès significatifs ont été réalisés sur le projet d'expansion de minerai sulfuré de Gediktepe détenu par ACG Metals au T4 2025, plusieurs jalons clés de construction et d'équipement ayant été atteints comme prévu, maintenant une bonne progression globale des travaux. Pendant la période considérée, les travaux de fondation du système de concassage primaire ont été achevés, l'ossature métallique a été installée, et les équipements majeurs, y compris le concasseur à mâchoires, la trémie de minerai brut et le système d'alimentation, ont été installés. Les travaux de fondation du broyeur semi-autogène et du broyeur à boulets ont été achevés, et l'installation de l'ossature métallique du bâtiment des broyeurs est en cours. Parallèlement, les travaux de fondation de l'usine de flottation et de filtration ont été achevés, et le génie civil de l'installation de stockage des résidus a progressé comme prévu. La société prévoit toujours de commencer la production de cuivre et de zinc mi-2026.
Au comptant :
(1) Shanghai : Durant la séance matinale du 20 janvier, le contrat cuivre 2602 du SHFE a d'abord augmenté, puis baissé, avant de connaître un léger rebond. Il a ouvert à 101 380 yuans/tonne et a progressé, touchant à plusieurs reprises un plus haut de 101 700 yuans/tonne, puis a décliné, testant deux fois des plus bas de 100 700 yuans/tonne, avant de remonter légèrement pour clôturer à 101 000 yuans/tonne. L'écart de report (Contango) entre le contrat au proche et le suivant a varié entre 260 yuans/tonne et 190 yuans/tonne. La perte d'arbitrage à l'importation pour le contrat au proche du cuivre SHFE était comprise entre 760 et 810 yuans/tonne. Pour aujourd'hui, des sorties continues de warrants devraient exercer une pression supplémentaire sur les primes/rabais au comptant. Face aux prix élevés du cuivre, les acheteurs en aval ont principalement effectué des achats en juste-à-temps. Le marché au comptant devrait maintenir des rabais demain. De plus, des chutes de neige sont survenues dans certaines villes du nord, retardant l'arrivée de certaines cargaisons, mais la logistique globale est restée fluide.
(2) Guangdong : Le 20 janvier, les prix spot du cuivre cathode #1 à Guangdong par rapport au contrat premier mois étaient à un décompte de 220-100 yuans/tonne, avec un décompte moyen de 160 yuans/tonne, en baisse de 75 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Le cuivre SX-EW était coté avec un décompte de 280-260 yuans/tonne, avec un décompte moyen de 270 yuans/tonne, en baisse de 80 yuans/tonne par rapport à la veille. Le prix moyen du cuivre cathode #1 à Guangdong était de 100 915 yuans/tonne, inchangé par rapport au jour précédent. Le prix moyen du cuivre SX-EW était de 100 805 yuans/tonne, en baisse de 5 yuans/tonne par rapport à la veille. Dans l'ensemble, les fournisseurs ont vendu activement, entraînant une baisse significative des primes spot, et l'atmosphère générale des transactions était modérée.
(3) Cuivre importé : Le 20 janvier, les prix sur warrant étaient de 20-32 $/tonne, QP janvier, le prix moyen en baisse de 2 $/tonne par rapport à la séance précédente ; les prix sur connaissement étaient de 20-30 $/tonne, QP février, le prix moyen en baisse de 2 $/tonne par rapport à la séance précédente ; le cuivre EQ (CIF connaissement) était de -14 $/tonne à 2 $/tonne, QP février, le prix moyen stable par rapport à la séance précédente. Les cotations concernaient les cargaisons arrivant mi à fin janvier.
(4) Cuivre secondaire : À 11h30 le 20 janvier, le cours de clôture des contrats à terme était de 100 780 yuans/tonne, en baisse de 380 yuans/tonne par rapport à la séance précédente ; le décompte/primes spot moyen était de -150 yuans/tonne, en baisse de 30 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Aujourd'hui, les prix des matières premières de cuivre secondaire étaient stables en glissement mensuel. Les prix du cuivre nu brillant du Guangdong étaient de 89 200-89 400 yuans/tonne, inchangés par rapport à la séance précédente. L'écart de prix entre la cathode de cuivre et la ferraille de cuivre était de 3 034 yuans/tonne, en baisse de 410 yuans/tonne en glissement mensuel. L'écart de prix entre la barre de cuivre cathode et la barre de cuivre secondaire était de 1 435 yuans/tonne. Selon une enquête du SMM, les entreprises de barres de cuivre secondaire ont actuellement une volonté d'achat insuffisante. Les arrivages quotidiens de ferraille de cuivre consistent principalement en des commandes antérieures. Après le récent recul et les fluctuations du prix du cuivre, de nombreuses entreprises de barres de cuivre secondaire ont une vision baissière du marché futur, elles transforment donc immédiatement la ferraille de cuivre reçue chaque jour en produits finis.
Prix : Sur le front macroéconomique, la Maison Blanche a émis des menaces envers l'Europe concernant l'avenir du Groenland, tandis que Trump a menacé d'imposer des tarifs douaniers supplémentaires à l'UE, déclenchant des incertitudes commerciales et géopolitiques mondiales et stimulant l'aversion au risque des marchés. Sur le plan fondamental, les warrants ont continué de sortir, et l'offre spot de cuivre cathode était relativement abondante. Côté demande, les prix élevés du cuivre ont conduit les acheteurs en aval à adopter une attitude prudente d'attente, les achats au besoin étant l'approche principale. Dans l'ensemble, pesés par l'aversion au risque macroéconomique et la faible demande fondamentale, les prix du cuivre devraient poursuivre leur baisse aujourd'hui.
[Les informations fournies sont données à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas une recherche d'investissement directe ou un conseil décisionnel. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser ces informations pour remplacer leur propre jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'engage pas SMM.]