Les prix du cuivre ont franchi la barre des 13 000 $/tonne en début de semaine, le cuivre du LME atteignant un pic hebdomadaire de 13 387,5 $/tonne avant de fluctuer à la baisse. Le cuivre du SHFE est également retombé de ses sommets autour de 101 000 yuans/tonne. D'un point de vue macroéconomique, l'apaisement des tensions entre les États-Unis et le Venezuela a réduit la nervosité des marchés ; l'emploi ADP de décembre a légèrement augmenté mais est resté inférieur aux attentes. L'attention du marché s'est maintenue sur les données d'emploi non agricoles du 9 janvier. Après le recul des métaux précieux, l'optimisme pour le cuivre et les métaux non ferreux s'est également atténué, le LME attendant de nouveaux indicateurs macroéconomiques. En Chine, l'IPC de décembre s'est légèrement redressé en glissement annuel, tandis que l'IPPI est resté en territoire négatif, bien que les pressions déflationnistes aient légèrement ralenti.
Sur le plan fondamental, l'échec des négociations à la mine de cuivre de Mantoverde au Chili a prolongé la grève, intensifiant les craintes d'une offre tendue. Après les fêtes du Nouvel An, les transactions spot de concentrés de cuivre sont restées faibles, les prix fluctuant autour du milieu des 40 $/tonne négatifs. Seule l'activité des traders pour la cathode de cuivre était relativement active, tandis que la réaction négative des consommateurs restait évidente. Avec des exportations attendues élevées en janvier, les stocks sociaux ont continué d'augmenter.
La semaine prochaine, la chute des prix du cuivre à 100 000 yuans/tonne n'a pas masqué la faible consommation, et les rumeurs de report des droits de douane américains sur le cuivre ont limité la hausse. Le cuivre du LME devrait fluctuer entre 12 400 et 12 700 $/tonne, tandis que le cuivre du SHFE pourrait évoluer entre 97 500 et 101 000 yuans/tonne. Sur le marché spot, avec le contrat à terme SHFE cuivre 2401 approchant de la livraison, les traders anticipaient des livraisons concentrées en entrepôt en raison du large écart de contango entre les contrats. Les primes spot devraient fluctuer légèrement avec cet écart. Les prix spot par rapport au contrat SHFE cuivre 2601 sont prévus entre une décote de 100 yuans/tonne et une prime de 100 yuans/tonne.
