Les coûts de production de l'alumine continuent de baisser en décembre, mais près de la moitié des usines font face à des pressions sur les coûts cash.

SMM, 6 janvier

En décembre, le coût complet moyen pondéré national de l'alumine a baissé de 1,93 % en glissement mensuel. Les principaux facteurs ayant contribué à la réduction des coûts incluent un affaiblissement du taux de change du dollar américain, une baisse des prix de la soude caustique et un léger recul des prix du charbon thermique. Selon les statistiques du SMM, le prix indiciel mensuel moyen de l'alumine en décembre s'élevait à 2 722 RMB/tonne. Sur la base de cette moyenne, près de 40 % à 50 % des usines d'alumine avaient des coûts cash supérieurs au prix mensuel moyen, ce qui indique une pression opérationnelle significativement accrue pour les entreprises.

Détail des coûts :

En décembre, l'affaiblissement des prix sur le marché de la bauxite a atténué les pressions sur les coûts des producteurs d'alumine. D'une part, bien que l'approvisionnement dans les régions minières du nord de la Chine soit resté tendu, les stocks de bauxite des usines d'alumine ont atteint des niveaux historiquement élevés. Couplé à la baisse continue des prix de l'alumine, la volonté d'achat des entreprises s'est nettement affaiblie, exerçant une pression à la baisse sur les prix du minerai national. D'autre part, les perspectives d'approvisionnement en minerai importé sont restées souples, les expéditions mainstream conservant des volumes élevés. De plus, les prix des contrats à long terme pour la bauxite de régions comme la Guinée ont été réduits, renforçant encore le sentiment baissier sur le marché des matières premières. Globalement, sous l'effet combiné de stocks élevés et de prix du minerai plus faibles, les coûts des matières premières pour la production d'alumine ont affiché une tendance légèrement plus détendue en décembre. Cela a non seulement permis une transmission à la baisse des prix de l'alumine, mais a aussi aidé les entreprises à améliorer leur maîtrise des coûts dans un marché faible. En janvier, avec le prix du contrat à long terme de bauxite guinéen pour le premier trimestre 2026 établi autour de 65-67 RMB/tonne et une tendance à la baisse du taux de change, les coûts de la bauxite devraient reculer davantage.

En décembre, les prix du marché national de la soude caustique ont poursuivi leur tendance à la baisse. Sous l'influence de prix de l'alumine plus faibles, les prix des contrats à long terme régionaux ont généralement été révisés à la baisse : les prix des contrats à long terme de soude caustique liquide du Guangxi ont chuté de 150-200 RMB/tonne, tandis que les régions du Henan et du Shanxi ont également enregistré des baisses de 200 RMB/tonne chacune. Dans le Shandong, les prix de la soude caustique liquide ont légèrement fléchi en début de mois. Cependant, en raison de fluctuations dans la qualité de la bauxite importée en milieu de mois, la demande au comptant a augmenté, ramenant les prix aux niveaux de fin novembre, ce qui a entraîné une volatilité globale limitée des prix. Début janvier, le marché reste faible. Les prix des contrats à long terme de la soude caustique liquide du Guangxi devraient baisser de 150 RMB/tonne supplémentaires, tandis que le Shanxi et le Henan devraient enregistrer des réductions d'environ 100 RMB/tonne. Les prix dans le Shandong devraient fluctuer à la baisse. Dans l'ensemble, le côté coût de la soude caustique poursuit sa tendance à la baisse en janvier.

En résumé, le coût complet moyen pondéré national de l'alumine devrait diminuer davantage en janvier, tombant à environ 2 750-2 850 RMB/tonne, tandis que les coûts directs devraient se situer autour de 2 600-2 700 RMB/tonne.