SolGold accepte l'acquisition de JCC, le cuivre du SHFE bondit durant la nuit [Procès-verbal de la réunion matinale du cuivre SMM]

Vendredi 26 décembre 2025
Contrats à terme : Affecté par le jour férié de Noël, le cuivre du LME était fermé hier soir. Le contrat de cuivre 2602 le plus négocié du SHFE a ouvert en hausse avec un gap hier soir, à l'ouverture à 96 410 yuans/tonne. Le centre des prix s'est d'abord déplacé à la baisse, testant 96 900 yuans/tonne, puis a progressivement augmenté alors que les haussiers renforçaient leurs positions, touchant un plus haut à 97 960 yuans/tonne avant de fluctuer dans un range à des niveaux élevés, pour finalement clôturer à 97 680 yuans/tonne, soit une hausse de 2,51 %. Le volume d'échanges a diminué de 130 000 lots à 118 000 lots, tandis que l'open interest a augmenté de 3 241 lots à 244 000 lots.
[Compte-rendu de la conférence matinale du cuivre du SMM] Actualités :
(1) Le 25 décembre, selon le SMM, le CSPT a tenu sa réunion du bureau des directeurs généraux du T4 2025 à Shanghai le matin du 25 décembre. La réunion des directeurs généraux du CSPT du T4 2025 a décidé de ne pas fixer de chiffre de référence pour les TC du minerai de cuivre spot au T1 2026.
(2) Le 25 décembre, SolGold a déclaré avoir accepté d'être racheté par son plus grand actionnaire, Jiangxi Copper Corporation, dans une transaction évaluée à 867 millions de livres sterling.
Spot :
(1) Shanghai : Le matin du 25 décembre, le contrat de cuivre 2601 du SHFE a fluctué à la hausse en début de séance, grimpant vers 95 230 yuans/tonne en fin de matinée. L'écart inter-mois était principalement entre C220 et C180. Les transactions pour les cargaisons avec factures datées du mois prochain ayant débuté aujourd'hui, la liquidité spot devrait rester faible et les primes devraient continuer à baisser.
(2) Guangdong : Le 25 décembre, le cuivre cathode #1 spot dans le Guangdong s'est négocié avec un discount de 220-150 yuans/tonne par rapport au contrat premier mois, avec un discount moyen de 185 yuans/tonne, en baisse de 10 yuans/tonne par rapport à la veille. Le cuivre SX-EW était coté avec un discount de 300-280 yuans/tonne, avec un discount moyen de 290 yuans/tonne, en baisse de 30 yuans/tonne par rapport à la veille. Le prix moyen du cuivre cathode #1 dans le Guangdong était de 94 715 yuans/tonne, en baisse de 180 yuans/tonne par rapport à la veille, tandis que le prix moyen du cuivre SX-EW était de 94 610 yuans/tonne, en baisse de 200 yuans/tonne par rapport à la veille. Globalement, les acheteurs en aval sont restés prudents quant au réapprovisionnement face aux prix du cuivre toujours élevés, les primes spot ont continué de diminuer et l'activité globale des transactions était faible.
(3) Cuivre importé : Le 25 décembre, les prix des warrants étaient de 50 à 60 $/tonne, QP janvier, le prix moyen étant inchangé par rapport à la séance précédente ; les prix des connaissements (B/L) étaient de 48 à 60 $/tonne, QP janvier, le prix moyen étant inchangé par rapport à la séance précédente ; le cuivre EQ (B/L CAF) était de 4 à 16 $/tonne, QP janvier, le prix moyen étant inchangé par rapport à la séance précédente. Les cotations concernaient les cargaisons arrivant fin décembre et mi-janvier.
(4) Cuivre secondaire : À 11h30 le 25 décembre, le cours de clôture des contrats à terme était de 95 640 yuans/tonne, en hausse de 420 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Le différentiel moyen au comptant était de -330 yuans/tonne, en baisse de 20 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Aujourd'hui, le prix des matières premières de cuivre secondaire est resté inchangé en glissement mensuel. Le prix du cuivre nu brillant dans le Guangdong était de 82 600 à 82 800 yuans/tonne, inchangé par rapport à la séance précédente. L'écart de prix entre la cathode de cuivre et la ferraille de cuivre était de 3 944 yuans/tonne, en hausse de 400 yuans/tonne en glissement mensuel. L'écart de prix entre la barre de cathode de cuivre et la barre de cuivre secondaire était de 2 445 yuans/tonne. Selon une enquête du SMM, certaines entreprises ont récemment signalé que les autorités fiscales vérifient l'authenticité de la « facturation inversée ». Si un particulier nie toute transaction avec l'entreprise de valorisation des déchets, les autorités fiscales infligeront des pénalités à l'entreprise. Certaines entreprises ont déclaré que garantir l'authenticité des transactions de « facturation inversée » pose des défis importants pour leurs services des achats. Pour assurer une production normale, les entreprises privilégient récemment l'achat de matières premières de cuivre secondaire incluant des factures fiscales.
Prix : Sur le front macroéconomique, les données de cette semaine montrant une hausse du chômage aux États-Unis et un recul de l'inflation supérieur aux attentes ont renforcé les anticipations d'une baisse des taux en janvier. De plus, les flux persistants de cuivre outre-mer vers l'Amérique du Nord, combinés aux anticipations de réductions de production nationale de cathodes de cuivre, ont maintenu les préoccupations du marché concernant le resserrement de l'offre mondiale, propulsant les prix du cuivre au-dessus de 97 000 yuans/tonne. Du côté de l'offre, les fondamentaux ont maintenu une configuration tendue avec de faibles arrivages d'importations et des arrivages nationaux normaux. Du côté de la demande, les prix durablement élevés du cuivre ont significativement freiné la demande d'achat en aval. Du côté des stocks, au jeudi 25 décembre, les stocks du SMM dans les régions principales ont augmenté de 14,96 % par rapport au lundi et étaient en hausse de 88 200 tonnes sur un an. Dans l'ensemble, les prix du cuivre devraient maintenir aujourd'hui une tendance haussière, avec des fluctuations dans un intervalle.
[Les informations fournies sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas une recherche d'investissement directe ou un conseil décisionnel. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser ces informations pour remplacer leur propre jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.]