[Analyse SMM] Le moral du marché des concentrés de zinc se réchauffe, les TC semblent « reproduire » la tendance de l'année dernière !

SMM, 25 décembre — Nouvelles :

Le 25 décembre, SMM a enregistré le prix indicatif des TC des concentrés de zinc nationaux pour janvier 2026 à 1 200–1 600 yuans/tonne en teneur métallique, avec un prix moyen de 1 400 yuans/tonne, en baisse de 600 yuans/tonne sur un mois. Sur l'année, les TC des concentrés de zinc nationaux ont d'abord augmenté puis reculé. Au quatrième trimestre, les TC des concentrés de zinc nationaux ont largement reproduit le schéma de l'année précédente, semblant destinés à revenir à des niveaux historiquement bas. Cependant, récemment, le sentiment sur le marché national des concentrés de zinc a montré des signes de réchauffement. Pourquoi cela ?

Côté offre, selon SMM, alors que l'écart de prix du zinc entre les marchés intérieur et extérieur a rebondi significativement, la fenêtre d'importation des concentrés de zinc chinois s'est rouverte à la mi-décembre. Ceci indique que la différence de prix entre les concentrés de zinc nationaux et importés s'est largement réduite. Avec la disparition de l'avantage prix, l'enthousiasme des fonderies à se concurrencer pour l'achat de concentrés de zinc nationaux s'est affaibli. Bien qu'en raison des fêtes de Noël à l'étranger, les offres et transactions récentes sur le marché des concentrés de zinc importés aient été limitées, les attentes du marché concernant une amélioration de l'offre au premier trimestre ont augmenté avec les arrivées anticipées de concentrés de zinc importés.

Côté demande, depuis le quatrième trimestre, alors que les TC des concentrés de zinc nationaux continuaient de baisser, les profits de production des fonderies ont considérablement diminué. Selon les calculs de SMM, actuellement, les fonderies font face à des pertes dépassant 2 000 yuans/tonne en teneur métallique, sans prendre en compte l'acide sulfurique et les sous-produits. Par conséquent, depuis novembre, certaines fonderies régionales ont commencé à réduire leur production, et la tendance à l'augmentation des réductions s'est renforcée, entraînant une demande plus faible pour les concentrés de zinc.

Dans l'ensemble, en raison des réductions de production en cours des fonderies nationales et de la diminution de l'avantage prix des concentrés de zinc nationaux, le marché s'attend à ce que la situation de l'offre et de la demande pour les concentrés de zinc nationaux puisse s'améliorer en janvier, ce qui a conduit à un certain degré de redressement du sentiment du marché. Actuellement, c'est une période cruciale pour la fixation des prix des TC des concentrés de zinc nationaux pour janvier 2026, et SMM continuera de suivre les développements ultérieurs.

(Les informations ci-dessus sont basées sur la collecte de marché et l'évaluation complète par l'équipe de recherche de SMM.)L'information fournie dans cet article est à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour la recherche d'investissement et la prise de décision. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne doivent pas remplacer leur jugement indépendant par cette information. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.)