Selon les données de l'Administration générale des douanes, la Chine a importé 2,526 millions de tonnes métriques sèches (dmt) de minerai et concentrés de cuivre en novembre 2025, soit une augmentation de 3 % en glissement mensuel et de 12,5 % en glissement annuel. De janvier à novembre, les importations cumulées de minerai et concentrés de cuivre de la Chine ont atteint 27,614 millions de dmt, en hausse de 8 % sur un an. SMM prévoit que la Chine importera 2,6 millions de dmt de minerai et concentrés de cuivre en décembre 2025, portant le total des importations annuelles à 30,26 millions de dmt, soit une augmentation de 7,43 % sur un an, avec un accroissement attendu de 2,094 millions de dmt.
Du point de vue des importations par pays de janvier à octobre cette année, la Mongolie, la Fédération de Russie, le Chili, le Pérou et la République démocratique du Congo sont les principaux contributeurs à l'augmentation des importations. Les baisses des importations ont principalement eu lieu aux États-Unis, au Kazakhstan, en Serbie et dans d'autres pays.
Mongolie : Bénéficiant de la croissance de la production de la mine de cuivre d'Oyu Tolgoi cette année, SMM prévoit que la production de cuivre du pays augmentera de 53 000 tonnes de cuivre contenu. Alors que la demande chinoise en concentrés de cuivre augmente, davantage de concentrés de cuivre en provenance de Mongolie sont transportés par voie terrestre pour approvisionner les fonderies du nord-ouest de la Chine. L'augmentation des concentrés de cuivre de la Mongolie en 2025 devrait atteindre 52 000 tonnes de cuivre contenu.
Russie : En raison de facteurs géopolitiques et de politique internationale, la Chine est le plus grand client pour le cuivre électrolytique et les concentrés de cuivre de la Fédération de Russie. Les excédents de concentrés de cuivre russes sont naturellement davantage exportés vers la Chine, approvisionnant les fonderies du nord et du nord-est de la Chine. La production supplémentaire de la mine de cuivre d'Udokan dans l'Extrême-Orient continue d'être libérée, contribuant à l'offre additionnelle à la Chine. La production de concentrés de cuivre de la Fédération de Russie devrait augmenter de 56 000 tonnes de cuivre contenu en 2025.
Indonésie : Selon SMM, la production de concentrés de cuivre de l'Indonésie devrait diminuer de 442 000 tonnes de cuivre contenu en 2025 en raison d'un accident de production à la mine de cuivre de Grasberg. Il est à noter que, malgré la baisse de la production de concentrés de cuivre, les importations chinoises de concentrés de cuivre en provenance d'Indonésie de janvier à octobre 2025 ont augmenté de 140 000 dmt en glissement annuel. SMM estime qu'en raison de la forte teneur en or des concentrés de cuivre de Grasberg, les fonderies chinoises privilégiaient auparavant les concentrés de cuivre à faible teneur en métaux précieux lorsque l'offre du marché était abondante, tandis que les concentrés riches en métaux précieux étaient principalement fournis aux fonderies japonaises et coréennes. Cependant, dans le contexte actuel de pénurie de matières premières, les fonderies ont moins de choix, et les négociants disposant de stocks disponibles incluent les concentrés de Grasberg dans leurs listes de livraison.
États-Unis : Affectés par la guerre des tarifs entre la Chine et les États-Unis, la Chine a imposé des droits de douane sur les concentrés de cuivre en provenance des États-Unis, incitant les fonderies chinoises à réduire leur demande pour ces concentrés. Cette partie de l'offre est principalement redirigée vers des pays comme le Japon et la Corée du Sud. La production de concentrés de cuivre américaine devrait augmenter de 54 000 tonnes de cuivre contenu en 2025.
Kazakhstan : SMM prévoit que la production de concentrés de cuivre du Kazakhstan augmentera de 32 000 tonnes de cuivre contenu en 2025. Cependant, les importations chinoises de concentrés de cuivre en provenance du Kazakhstan ont diminué de 150 000 tonnes métriques sèches cette année. SMM attribue cela à un incident de sécurité survenu plus tôt cette année dans une mine de cuivre appartenant à Kaz Minerals, qui a créé un déficit d'approvisionnement pour la fonderie de Kazakhmys PLC. En conséquence, les concentrés de cuivre de Kaz Minerals ont dû prioriser l'approvisionnement de sa filiale, Kazakhmys PLC, entraînant une réduction des importations de minerais de cuivre du Kazakhstan vers la Chine.
