Facteurs macroéconomiques temporairement en retrait, la chaîne industrielle sidérurgique pourrait être en phase de redressement à court terme [Rapport hebdomadaire de la chaîne industrielle sidérurgique SMM]

Prévisions pour la semaine prochaine : Les facteurs macroéconomiques s'estompent temporairement, la chaîne des métaux ferreux pourrait être en phase de stabilisation à court terme

Cette semaine, les métaux ferreux ont affiché une tendance baissière marquée, les barres d'acier, le charbon à coke et le coke atteignant de nouveaux plus bas mensuels. Les facteurs macroéconomiques ont pesé lourd sur les transactions, et les mouvements de marché ont fluctué en conséquence. En début de semaine, les annonces de la réunion du Politburo ont déçu, sans mesures immobilières annoncées, ce qui a maintenu le moral atone et entraîné une correction brutale des prix à terme. En milieu de semaine, des rumeurs de participation de la CICC à un plan de sauvetage de Vanke ont légèrement redressé la confiance, provoquant un rebond des contrats à terme, mais les prix ont fini par reculer en fin de séance ; la pérennité et l'impact concret des nouvelles immobilières restant limités. Plus tard, les signaux de la Fed américaine et des réunions économiques nationales n'ont pas surpris positivement, tandis que des rumeurs concernant un système de licences d'exportation d'acier, censé entrer en vigueur le 1er janvier prochain, ont alimenté les craintes sur la demande à l'exportation et accentué la baisse des contrats. Sur le marché au comptant, la chute continue des contrats à terme a conduit à des transactions moyennes, avec une demande spéculative éphémère lors des rebonds. À court terme, selon les enquêtes SMM, la production quotidienne moyenne de fonte a reculé de 18 100 tonnes hebdomadaires, et certaines aciéries ont ajouté des plans de maintenance. La production de fonte devrait continuer à baisser, et avec des anticipations de nouvelles réductions du prix du coke, le soutien des matières premières reste faible. Pour les produits sidérurgiques, l'acier fini connaît actuellement une offre et une demande faibles, la pression globale étant relativement contenue, mais sans catalyseur de croissance supplémentaire. Dans l'ensemble, les facteurs macroéconomiques de la semaine se sont matérialisés sans surprise, recentrant le marché sur les fondamentaux. Après avoir digéré le pessimisme macroéconomique, les métaux ferreux pourraient se stabiliser, avec un potentiel de baisse limité à court terme, et le marché pourrait amorcer une phase de stabilisation prochainement.

Minerai de fer : L'actualité perturbe le moral, les prix pourraient rester en berne la semaine prochaine

Cette semaine, les prix du minerai de fer ont évolué avec volatilité. En début de semaine, portés par des réunions nationales importantes et des anticipations de baisse des taux par la Fed américaine, le moral s'est amélioré, soutenant une hausse des contrats à terme. Cependant, les détails de la politique ont été publiés avec un peu moins de vigueur que prévu par le marché, accompagnés d'un affaiblissement supplémentaire de la demande globale en minerai de fer. Parallèlement, des rumeurs de nouvelles réglementations sur les frais de stockage portuaire, potentiellement mises en œuvre, ont suscité des inquiétudes quant à des risques de vente à court terme. Sous l'effet combiné de ces facteurs, les prix à terme se sont orientés à la baisse. Pour les cargaisons au port, le prix hebdomadaire moyen des fines PB dans les ports du Shandong a baissé de 15 yuans/tonne sur une semaine. Pour la semaine à venir, les changements fondamentaux du minerai de fer restent globalement limités, mais les nouvelles règles de frais de stockage, pas encore pleinement appliquées, pourraient continuer à perturber le sentiment du marché. De plus, des rumeurs concernant un éventuel système de licence pour les exportations d'acier ont ravivé les craintes d'un déclin ultérieur des exportations sidérurgiques. Actuellement, les stocks de certaines variétés dans les ports ont doublé, représentant des risques potentiels pour le marché. Dans l'ensemble, les prix du minerai de fer devraient rester en berne la semaine prochaine.

Coke : Le marché pourrait continuer à s'affaiblir, une troisième baisse des prix attendue la semaine prochaine

Côté offre, la deuxième baisse des prix du coke a été mise en œuvre, compressant significativement les marges des cokeries. Associée aux mesures d'urgence récemment activées dans plusieurs régions pour cause de pollution atmosphérique, certaines cokeries ont intensifié leurs réductions de production. Cependant, des ventes moroses ont entraîné une accumulation de stocks à divers degrés. Côté demande, bien que les stocks de coke des aciéries soient généralement à des niveaux raisonnables, la baisse continue des prix de l'acier et une faible consommation finale ont encore réduit les marges bénéficiaires. L'extension des maintenances des hauts-fourneaux a affaibli la demande rigide de coke, resulting en une faible volonté de réapprovisionnement des aciéries. Concernant les matières premières, certaines mines restent à l'arrêt ou en réduction de production, avec une reprise lente de l'offre de charbon à coke. La deuxième baisse des prix du coke a affecté le moral des achats en aval, les mines signalant généralement de faibles nouvelles commandes. Des pressions sur les stocks sont apparues dans certaines mines, avec des baisses de prix encore attendues pour certains types de charbon. Globalement, le marché du coke pourrait rester atone à court terme, une troisième baisse de prix étant anticipée.

Ferraille : Le déséquilibre offre-demande pas encore marqué, les prix pourraient continuer à fluctuer

Côté offre, le froid dans le nord de la Chine a réduit l'enthousiasme des fournisseurs, certaines aciéries signalant des arrivées de ferraille plus faibles. Le sentiment des opérateurs est devenu prudent, conduisant à une adoption généralisée d'opérations rapides d'achat et de vente pour éviter les risques liés à la volatilité des prix. Du côté de la demande, la demande finale est restée faible, accompagnée d'une pression à la baisse sur les prix des produits sidérurgiques finis, rendant les aciéries plus prudentes dans leurs approvisionnements en ferraille. Dans l'ensemble, le marché de la ferraille se trouve dans un équilibre faible sans déséquilibre notable entre l'offre et la demande, et les prix de la ferraille devraient principalement fluctuer.

Fers à béton : Les échanges de marché reviennent aux fondamentaux, les prix pourraient fluctuer faiblement à court terme

Cette semaine, les prix des fers à béton ont baissé, avec un prix moyen national de 3 149 yuans/tonne, en baisse de 41 yuans/tonne sur la semaine. Du côté de l'offre, bien que la rentabilité se soit récemment améliorée, les aciéries à haut fourneau ont effectué des maintenances planifiées, entraînant une baisse continue de la production cette période, et les faibles niveaux de production devraient se maintenir jusqu'à la fin du mois. Cette semaine, une usine à four électrique du sud-ouest de la Chine a repris sa production comme prévu, augmentant le taux d'activité global. Cependant, les gains récents de rentabilité ne s'étant pas amplifiés, les usines à four électrique pourraient maintenir leurs niveaux de production antérieurs à court terme. Du côté de la demande, un léger redémarrage a été observé en milieu de semaine, mais par la suite, les reculs continus des contrats à terme et les conditions météorologiques ont limité les transactions, qui ont significativement chuté sur la semaine. Au niveau des stocks, ceux-ci ont continué à diminuer cette semaine, mais le rythme de déstockage a ralenti, avec un reflux des stocks des aciéries nettement moins marqué. La pression actuelle sur les stocks des aciéries est relativement faible, offrant un certain soutien aux prix et une réticence à vendre à bas prix. Selon des informations, des ressources sidérurgiques du nord se déplacent progressivement vers le sud, notamment vers le Henan, le Shaanxi, Shanghai, etc. Bien que la pression des volumes distribués soit relativement faible, les ressources à bas prix impactent toujours la stabilité des prix locaux. Pour la suite, les récents vents macroéconomiques favorables sont désormais pleinement intégrés, et les échanges de marché sont revenus aux fondamentaux. Avec une demande en phase de faible saisonnier et des anticipations d'une troisième baisse des prix du coke s'ajoutant au tableau, le soutien des coûts s'est affaibli. Le pessimisme s'est légèrement propagé à court terme sur le marché, et les prix au comptant devraient avoir une marge de baisse supplémentaire la semaine prochaine.

Acier laminé à chaud (contrats à terme) : Les facteurs macroéconomiques s'estompent à court terme, les prix devraient rester en berne la semaine prochaine

Cette semaine, les contrats à terme sur l'acier laminé à chaud étaient en berne, le contrat le plus échangé clôturant à 3 232, en baisse de 0,83 % sur la journée. Les transactions ont généralement été faibles tout au long de la semaine, surtout après que les contrats à terme se soient nettement affaiblis, ravivant l'attentisme parmi les traders et rendant les ventes difficiles. Sur le front des actualités, la réunion du Politburo, la Conférence centrale sur le travail économique et la baisse des taux de la Fed américaine sont toutes terminées sans surprise, laissant le marché dans un état médiocre. De plus, des spéculations sur un système de licences d'exportation plus tard dans la semaine ont provoqué une panique générale, faisant baisser les prix. Pour revenir aux fondamentaux de l'acier laminé à chaud (HRC), les augmentations récentes de la maintenance des lignes de laminage ont continué d'alléger la pression sur l'offre. Du côté de la demande, les acheteurs en aval achètent principalement selon leurs besoins, l'impact de la saison morte s'accentuant. Cependant, les stocks devraient continuer à diminuer à court terme, bien qu'à un rythme plus lent, ce qui se traduit par un équilibre offre-demande globalement faible. Sur le front des matières premières, les prix du coke devraient encore baisser, et le soutien de la fonte en gueuse s'est affaibli, conduisant à un soutien des coûts plus faible. Globalement, avec l'atténuation des facteurs macro et le retour des transactions à la logique fondamentale, les prix du HRC devraient rester en berne la semaine prochaine, avec une dynamique haussière ou baissière limitée. Le contrat le plus négocié devrait évoluer dans une fourchette de 3 200 à 3 270.

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