Prix du cuivre en hausse, consommation en aval fortement affaiblie, primes en baisse [SMM Cuivre spot de Shanghai]

Publié: Dec 12, 2025 17:19

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[Cuivre spot SMM Shanghai] Pour la semaine prochaine, avec le début des transactions du contrat cuivre SHFE 2601, les contrats à long terme 2025 pour la cathode de cuivre seront largement conclus, et les négociations pour les contrats à long terme 2026 commenceront. L'activité commerciale sur le marché spot devrait ralentir en conséquence. Avec le marché passant entièrement aux transactions sur commande spot, la volatilité des prix devrait s'accentuer. Les primes et décotes par rapport au contrat cuivre SHFE 2601 devraient rester en déficit la semaine prochaine.

SMM 12 décembre :

Aujourd'hui, les prix spot du cuivre cathode #1 SMM par rapport au contrat du mois courant 2512 ont été cotés avec une décote de 70 yuans/t à une prime de 30 yuans/t, le prix moyen étant coté avec une décote de 20 yuans/t, en baisse de 25 yuans/t par rapport à la veille ; le prix du cuivre cathode #1 SMM a varié entre 93 330 et 93 860 yuans/t. En matinée, le cuivre SHFE est passé de 93 500 yuans/t à plus de 93 700 yuans/t, l'écart intermois affichant un contango de 100-50 yuans/t, et la perte à l'importation pour le contrat SHFE du mois courant s'est élargie à environ 1 500 yuans/t.

La volonté d'achat intrajournalière a continué de baisser, les prix plus élevés du cuivre freinant davantage la demande en aval, tandis que la volonté de vente sur le marché persistait, mais les prix ont été contraints à la baisse. Le matin, les fournisseurs ont directement coté avec une décote, certaines cargaisons commençant à être cotées par rapport au contrat cuivre SHFE 2601. Durant la première séance de négociation, les transactions ont été conclues avec une décote de 60 à 20 yuans/t, le cuivre de haute qualité affichant une petite prime, mais la demande s'est affaiblie. Lors de la deuxième séance, les transactions sur le marché ont continué de faiblir, certaines cargaisons livrables étant achetées par les traders pour livraison aux entrepôts, et la décote de 70 yuans/t s'est globalement stabilisée.

Perspectives pour la semaine prochaine : avec le début des transactions pour le contrat cuivre SHFE 2601, les contrats à terme 2025 pour le cuivre cathode vont essentiellement se conclure, et les négociations pour les contrats à terme 2026 débuteront. L'activité des transactions sur le marché au comptant devrait également diminuer. Le marché devrait entrer dans une phase de transactions purement au comptant sur commande, avec une amplification probable des fluctuations de prix. Les primes et décotes par rapport au contrat cuivre SHFE 2601 devraient rester en territoire négatif la semaine prochaine.

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