Jeudi 11 décembre 2025
Contrats à terme : Le cuivre du LME a ouvert à 11 632 $/tonne hier soir. Après avoir atteint un plus haut de 11 665 $/tonne en début de séance, il a chuté directement à un plus bas de 11 533 $/tonne, pour finalement se consolider en latéral et clôturer à 11 559,5 $/tonne, soit une hausse de 0,78 %. Le volume d'échanges a atteint 21 000 lots, et l'encours ouvert a atteint 345 000 lots. Le contrat de cuivre le plus négocié du SHFE, le 2601, a ouvert à 92 250 yuans/tonne hier soir. Il a atteint un plus haut de 92 490 yuans/tonne en début de séance, puis le centre des prix a chuté jusqu'à un plus bas de 91 450 yuans/tonne, pour finalement clôturer à 91 770 yuans/tonne, soit une hausse de 0,32 %. Le volume d'échanges a atteint 56 000 lots, et l'encours ouvert a atteint 194 000 lots. 201 000 lots.
[Procès-verbal de la conférence matinale du cuivre du SMM] Actualités :
(1) Le 10 décembre, les actionnaires d'Anglo American et de Teck Resources ont approuvé la fusion par échange d'actions des deux entreprises le 9 décembre 2025, pour former Anglo Teck. La société fusionnée devrait devenir le cinquième plus grand producteur de cuivre au monde, avec une production annuelle de cuivre d'environ 1,2 million de tonnes, et devrait réaliser des synergies de coûts annuelles d'environ 800 millions de dollars au cours des quatre prochaines années.
Au comptant :
(1) Shanghai : Le 10 décembre, les prix au comptant du cathode de cuivre #1 du SMM par rapport au contrat premier mois 2512 étaient cotés entre une décote de 40 yuans/tonne et une prime de 100 yuans/tonne, le prix moyen étant coté à une prime de 30 yuans/tonne, en baisse de 65 yuans/tonne par rapport à la veille ; le prix du cathode de cuivre #1 du SMM variait entre 91 510 et 91 890 yuans/tonne. En séance du matin, le cuivre du SHFE est passé de 91 200 yuans/tonne à plus de 91 700 yuans/tonne, l'écart de prix intermois affichant C80-C40 yuans/tonne, et la perte à l'importation pour le contrat premier mois du cuivre du SHFE s'est réduite à environ 1 000 yuans/tonne. Pour aujourd'hui, les transactions au comptant sur le contrat cuivre SHFE 2512 étant peu actives, les primes au comptant du cuivre à Shanghai devraient rester sous pression, et de petites décotes sont anticipées pour demain.
(2) Guangdong : Le 10 décembre, les prix au comptant du cathode de cuivre #1 du Guangdong par rapport au contrat premier mois étaient cotés entre une prime de 30 yuans/tonne et 100 yuans/tonne, la prime moyenne étant de 65 yuans/tonne, inchangée par rapport à la veille ; le cuivre SX-EW était coté entre une décote de 60 yuans/tonne et 20 yuans/tonne, la décote moyenne étant de 40 yuans/tonne, inchangée par rapport à la veille. Le prix moyen de la cathode de cuivre n°1 du Guangdong s'élevait à 91 670 yuans/tonne, en baisse de 810 yuans/tonne par rapport à la séance précédente, tandis que le prix moyen du cuivre SX-EW était de 91 565 yuans/tonne, également en baisse de 810 yuans/tonne. Dans l'ensemble, alors que les cours du cuivre continuaient de reculer, le volume des achats en aval a légèrement augmenté, mais les acheteurs sont restés prudents face aux prix élevés et réticents à acquérir davantage.
(3) Cuivre importé : Le 10 décembre, les prix sur warrant s'établissaient entre 35 $/tonne et 47 $/tonne, QP décembre, le prix moyen augmentant de 1 $/tonne par rapport à la veille ; les prix sur connaissement (B/L) étaient de 42 $/tonne à 54 $/tonne, QP janvier, le prix moyen progressant de 2 $/tonne ; le cuivre EQ (CIF B/L) se négociait entre 2 $/tonne et 16 $/tonne, QP janvier, le prix moyen gagnant 2 $/tonne. Les cotations concernaient des cargaisons arrivant à mi-décembre et fin décembre.
(4) Cuivre secondaire : À 11h30 le 10 décembre, le cours de clôture des contrats à terme était de 91 750 yuans/tonne, en baisse de 390 yuans/tonne sur un jour. Le report/ déport spot moyen s'élevait à 30 yuans/tonne, reculant de 65 yuans/tonne. Aujourd'hui, le prix des matières premières en cuivre recyclé a baissé de 500 yuans/tonne en glissement mensuel. Le prix du cuivre dénudé brillant dans le Guangdong était de 81 600-81 800 yuans/tonne, en baisse de 500 yuans/tonne. L'écart de prix entre la cathode de cuivre et la ferraille de cuivre était de 4 400 yuans/tonne, en hausse de 79 yuans/tonne sur un mois. La différence de prix entre la barre de cathode de cuivre et la barre de cuivre secondaire s'établissait à 1 940 yuans/tonne. Selon une enquête du SMM, avec la stabilisation des cours du cuivre, les entreprises de barres de cuivre secondaire ont acheté des matières premières à la baisse. Cependant, en raison des ventes importantes de stocks par les fournisseurs lors des prix élevés, leurs achats de matières premières en cuivre recyclé ont été limités dans la journée.
(5) Stocks : Le 9 décembre, les stocks de cathodes de cuivre du LME ont diminué de 700 tonnes, à 164 975 tonnes ; le 10 décembre, les stocks sous warrant du SHFE ont reculé de 600 tonnes, à 28 931 tonnes.
Prix : Sur le plan macroéconomique, la Fed américaine a baissé ses taux de 25 points de base comme prévu, mais après cette décision, Trump a déclaré que l'ampleur de la baisse était trop faible, provoquant une chute de l'indice dollar, ce qui a soutenu les cours du cuivre. Sur le plan fondamental, côté offre, le moral des ventes s'est amélioré dans la journée, atténuant la tension de l'approvisionnement sur le marché ; côté demande, le moral des achats en aval est resté faible. Dans l'ensemble, les prix du cuivre devraient se maintenir à des niveaux élevés aujourd'hui.
[Les informations fournies sont données à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions d'investissement ou de recherche. Les clients doivent prendre leurs décisions avec prudence et ne pas s'en servir pour remplacer leur jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'engage pas SMM.]
