Lundi 8 décembre 2025
Contrats à terme : Le cuivre du LME a ouvert à 11 609 $/tonne vendredi soir, maintenant une configuration en « W » en début de séance. Après avoir touché un plus bas à 11 556,5 $/tonne, son centre de gravité s'est élevé, atteignant un plus haut à 11 701,5 $/tonne, pour finalement clôturer à 11 665 $/tonne, en hausse de 2,02 %. Le volume d'échanges a atteint 31 000 lots, et l'intérêt ouvert s'est établi à 342 000 lots. Dans la nuit, le contrat le plus actif du cuivre SHFE 2601 a ouvert à 92 520 yuans/tonne. Après l'ouverture, son centre de gravité s'est déplacé à la baisse, touchant un plus bas à 91 720 yuans/tonne, puis a grimpé jusqu'à un plus haut à 92 860 yuans/tonne, pour finalement clôturer à 92 380 yuans/tonne, en progression de 0,9 %. Le volume d'échanges a atteint 104 000 lots, et l'intérêt ouvert s'est établi à 228 000 lots.
[Compte-rendu de la réunion matinale du cuivre du SMM] Actualités :
(1) Le 6 décembre, l'entreprise minière publique de la RDC, Gecamines, et le groupe suisse de matières premières Mercuria ont annoncé un partenariat pour commercialiser conjointement du cuivre, du cobalt et d'autres minéraux critiques. La RDC est un important fournisseur de cuivre et met en œuvre une série de réformes visant à renforcer le contrôle sur l'extraction de ses minerais et accroître son influence mondiale. Selon le communiqué, sur la base d'un protocole d'accord signé plus tôt cette année, cette nouvelle coopération permettra à Gecamines de contrôler directement les ventes de la production de ses coentreprises et de participer aux appels d'offres du marché.
Au comptant :
(1) Shanghai : Le 5 décembre, les prix spot du cuivre cathode #1 du SMM sur le contrat proche 2512 étaient cotés avec une prime de 60 à 280 yuans/tonne, pour une prime moyenne de 170 yuans/tonne, inchangée par rapport à la séance précédente. Le prix du cuivre cathode #1 du SMM a varié entre 91 060 et 92 110 yuans/tonne. En début de séance, le contrat cuivre SHFE 2512 a brièvement touché un plus bas à 90 610 yuans/tonne avant de rebondir fortement, atteignant un plus haut intraséance à 91 920 yuans/tonne. L'écart intermois s'est établi entre C100 et C40 yuans/tonne, et la perte à l'importation sur le contrat proche SHFE cuivre s'est réduite à environ 1 400 yuans/tonne. Pour la semaine à venir, la hausse continue des cours du cuivre a affecté le rythme des achats en aval. Bien que l'offre spot à Shanghai soit tendue, les retraits de stocks devraient faiblir, ralentissant la baisse des inventaires. Les primes spot du cuivre à Shanghai devraient persister, mais avec une progression limitée.
(2) Guangdong : Le 5 décembre, les prix au comptant du cuivre cathode #1 du Guangdong par rapport au contrat premier mois étaient cotés à une prime de 40-130 yuans/tonne, avec une prime moyenne de 85 yuans/tonne, en hausse de 10 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Le cuivre SX-EW était coté à un escompte de 50-10 yuans/tonne, avec un escompte moyen de 30 yuans/tonne, en hausse de 10 yuans/tonne par rapport à la veille. Le prix moyen du cuivre cathode #1 du Guangdong était de 91 155 yuans/tonne, en hausse de 20 yuans/tonne par rapport à la veille, et le prix moyen du cuivre SX-EW était de 91 040 yuans/tonne, en hausse de 20 yuans/tonne. Dans l'ensemble, avec des stocks en hausse pendant deux jours consécutifs, les acheteurs en aval étaient réticents à acquérir, mais les fournisseurs refusaient également de baisser leurs prix, entraînant d'importants écarts entre l'offre et la demande et de faibles transactions.
(3) Cuivre importé : Le 5 décembre, les prix sur warrant s'établissaient entre 30 et 46 $/tonne, QP décembre, le prix moyen étant inchangé par rapport à la veille ; les prix sur connaissement (B/L) étaient de 40 à 52 $/tonne, QP décembre, le prix moyen reculant de 2 $/tonne. Le cuivre EQ (CIF B/L) était coté de 0 $/tonne à 14 $/tonne, QP décembre, le prix moyen étant stable. Les cotations concernent les cargaisons arrivant dans la première quinzaine de décembre.
(4) Cuivre secondaire : À 11h30 le 5 décembre, le cours de clôture des contrats à terme était de 91 830 yuans/tonne, en hausse de 580 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. L'escompte moyen au comptant était de 170 yuans/tonne, inchangé. Aujourd'hui, le prix des matières premières en cuivre recyclé a augmenté de 200 yuans/tonne en glissement mensuel. Le prix du cuivre nu brillant dans le Guangdong était de 81 200-81 400 yuans/tonne, en hausse de 200 yuans/tonne. L'écart de prix entre le cuivre cathode et la ferraille de cuivre était de 5 511 yuans/tonne, en hausse de 369 yuans/tonne en glissement mensuel. L'écart entre le fil-machine de cuivre cathode et la barre de cuivre secondaire était de 2 490 yuans/tonne. Selon une enquête du SMM, les négociants en barres de cuivre secondaire ont indiqué qu'après la hausse rapide des prix en fin de semaine, ils pouvaient modérer les prix pour les barres de cuivre secondaire préalablement stockées afin de réaliser des transactions rapides. En conséquence, les stocks de produits finis dans les entreprises de barres de cuivre secondaire ont connu un recul en glissement mensuel.
(5) Stocks : Le 4 décembre, les stocks de cuivre cathode du LME ont diminué de 275 tonnes pour s'établir à 162 550 tonnes ; le 5 décembre, les stocks sous warrant du SHFE ont reculé de 1 203 tonnes pour atteindre 30 936 tonnes.
Prix : Sur le plan macroéconomique, les États-Unis ont publié un taux annuel de l'indice des prix PCE de base de septembre à 2,8 %, inférieur aux attentes et atteignant un plus bas de trois mois, entraînant une baisse de l'indice du dollar américain et soutenant les cours du cuivre. De plus, le candidat à la présidence de la Fed, Hassett, a transmis des attentes hawkish, et le marché a généralement adopté une attitude attentiste avant la décision sur les taux de la Fed américaine cette semaine. Sur les fondamentaux, côté offre, les arrivées de cargaisons importées et nationales étaient tendues ; côté demande, la forte hausse des prix du cuivre a considérablement freiné le sentiment d'achat en aval. Dans l'ensemble, les prix du cuivre devraient continuer de fluctuer à des niveaux élevés aujourd'hui.
[Les informations fournies sont données à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas une recommandation directe en matière de recherche d'investissement ou de prise de décision. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser ces informations pour remplacer leur propre jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients sont sans rapport avec SMM.]
