Les vents macroéconomiques porteurs dopent le rebond des contrats à terme, les fondamentaux faibles limitent la marge de hausse [Revue quotidienne de l'acier inoxydable SMM]

SMM 5 décembre - Les contrats à terme sur l'acier inoxydable (SS) ont affiché une tendance au renforcement et à la récupération. Aujourd'hui, les contrats à terme sur l'acier inoxydable se sont renforcés et ont rebondi, avec des fluctuations globalement fortes durant la journée, atteignant un plus haut à plus de 12 500 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, portés par des vents macroéconomiques favorables cette semaine, les contrats à terme SS se sont renforcés en début de semaine, restaurant la confiance du marché et réchauffant significativement les transactions. Bien que l'élan haussier des prix spot de l'acier inoxydable ait été limité par un assouplissement du côté des coûts, une certaine hausse a tout de même été observée. Cependant, dans le contexte de la saison creuse de fin d'année, le marché affichait encore un sentiment d'attentisme significatif. Après une phase de reconstitution des stocks via les transactions, les échanges se sont rapidement affaiblis. Cette semaine, les stocks sociaux se sont accumulés, augmentant de 0,1 % sur la semaine pour atteindre 946 900 tonnes.

Le contrat à terme SS le plus tradé a fluctué faiblement. À 10h30, le contrat SS2601 était coté à 12 455 yuans/tonne, inchangé par rapport à la veille. Les primes/escomptes spot pour le 304/2B à Wuxi variaient entre 315 et 515 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, la bobine laminée à froid 201/2B à Wuxi était cotée à 7 950 yuans/tonne ; la bobine laminée à froid 304/2B (avec bord) était en moyenne à 12 700 yuans/tonne à Wuxi et 12 700 yuans/tonne à Foshan ; la bobine laminée à froid 316L/2B à Wuxi et Foshan était à 23 775 yuans/tonne ; la bobine laminée à chaud 316L/NO.1 à Wuxi était à 23 000 yuans/tonne ; la bobine laminée à froid 430/2B à Wuxi et Foshan était à 7 600 yuans/tonne.

Récemment, dans un contexte de renforcement des anticipations de baisse des taux par la Fed américaine, les contrats à terme sur les métaux dans leur ensemble ont évolué en tendance plus ferme. Les contrats à terme SS ont été portés par les contrats à terme sur le nickel et les métaux ferreux du SHFE, ainsi que par les récentes annonces de réductions de production dans l'acier inoxydable, ce qui a restauré la confiance du marché. De plus, le prix des contrats à terme étant tombé à son plus bas niveau depuis 2020, des baisses supplémentaires ont rencontré des résistances, conduisant à un arrêt de la chute et un rebond récent. Cependant, la situation fondamentale de l'acier inoxydable restait relativement faible, avec un élan haussier limité, résultant en des gains globaux contenus. Sous l'effet du renforcement des contrats à terme SS, les transactions au comptant se sont améliorées. En début de semaine, les demandes de prix et les transactions ont significativement augmenté. Les transactions sur le marché restaient largement influencées par les hausses et baisses des contrats à terme, les acteurs en aval procédant à des recomptages par phases clairement marquées. Néanmoins, le sentiment pessimiste sur le marché de l'acier inoxydable ne s'est pas dissipé. Avec des coûts en baisse continue et une faible confiance dans la demande de fin d'année, après la brève amélioration macroéconomique, le marché est resté prudent et les transactions pourraient redevenir atones, rendant difficile une hausse significative des prix réels. Du point de vue de la production, bien que des annonces fréquentes de réductions de production aient été faites plus tôt par les aciéristes, la baisse réelle en novembre n'a été que de 1,79 %, pour atteindre 3,394 millions de tonnes. Bien qu'une nouvelle diminution soit attendue en décembre, étant donné que les stocks actuels ne se sont pas accumulés de manière significative et que les baisses des prix des matières premières ont réduit la pression sur les coûts des aciéries, il convient de surveiller la mise en œuvre effective des plans de réduction de production. En fin d'année, les politiques nationales se concentrent principalement sur la stabilité, et l'impact positif des baisses de taux de la Fed sur le marché a été progressivement digéré. D'un point de vue macroéconomique, la probabilité de nouvelles mesures de soutien importantes est faible. De plus, avec le recul des prix des matières premières, le soutien des coûts s'affaiblit. Bien que les prix de l'acier inoxydable soient déjà à des niveaux relativement bas, une légère baisse reste possible.