Risques structurels persistants, le zinc du LME fluctue à des niveaux élevés [Procès-verbal de la réunion matinale du SMM]

Procès-verbal de la réunion matinale Zinc du 5 décembre

Contrats à terme : Dans la nuit, le zinc LME a ouvert à 3 060 $/t. Initialement, il a fluctué autour de la ligne de moyenne quotidienne. Durant les heures de négociation européennes, le centre des prix s'est déplacé sous la moyenne quotidienne, touchant un plus bas à 3 038,5 $/t. Par la suite, les vendeurs à découvert ont réduit leurs positions et sont sortis, propulsant le zinc LME à la hausse tout au long de la session nocturne, atteignant un plus haut à 3 102,5 $/t. Il a finalement clôturé en hausse à 3 085 $/t, gagnant 23 $/t, soit une augmentation de 0,75 %. Le volume des transactions a diminué à 13 233 lots, et l'intérêt ouvert a baissé de 810 lots à 222 000 lots. Dans la nuit, le contrat le plus négocié du zinc SHFE 2601 a ouvert à 22 835 yuans/t. Durant la séance, il a fluctué à la hausse le long de la ligne de moyenne quotidienne, atteignant un plus haut à 23 095 yuans/t avant de clôturer en hausse à 23 010 yuans/t, gagnant 170 yuans/t, soit une augmentation de 0,74 %. Le volume des transactions a diminué à 70 416 lots, tandis que l'intérêt ouvert a augmenté de 899 lots à 107 000 lots.

Macro : Un responsable américain a déclaré que Trump envisageait de se retirer de l'ACEUM l'année prochaine ; Les demandes initiales de chômage américaines sont tombées à 191 000 ; Sources : Une hausse des taux de la BOJ en décembre est presque certaine, le gouvernement n'interférera pas ; Poutine a visité l'Inde, a finalisé un contrat de location de sous-marin nucléaire de 2 milliards de dollars ; Les présidents de la RDC et du Rwanda ont formellement signé un accord de paix ; PBOC : A réalisé des opérations de pension inversé ferme de 1 000 milliards de yuans le 5 décembre 2025 ; Ren Hongbin, Président de la CCPIT, a mené une délégation pour assister à un séminaire avec l'US Semiconductor Industry Association et ses entreprises membres.

Marché au comptant :

Shanghai : Le sentiment d'achat du zinc raffiné à Shanghai était de 2,26, tandis que le sentiment de vente était de 2,49. Les stocks de lingots de zinc à Shanghai ont continué de diminuer. La disponibilité au comptant est restée tendue hier. Les négociants ont continué à maintenir des prix fermes, les primes par rapport au prix moyen continuant d'augmenter, conduisant à des primes au comptant plus fortes. Cependant, avec la hausse significative des prix des contrats à terme sur le zinc, les entreprises en aval étaient prudentes en raison des prix élevés et ont adopté une attitude attentiste. Certaines ont opté pour l'achat de lingots de zinc livrés en usine à des prix relativement plus bas. Les transactions à Shanghai sont restées principalement entre négociants.

Guangdong : Le sentiment d'achat du zinc raffiné au Guangdong était de 1,98, tandis que le sentiment de vente était de 2,41. Dans l'ensemble, les prix du zinc ont continué d'augmenter hier. Les utilisateurs finaux se sont montrés prudents en raison des prix élevés et ont acheté avec circonspection. Parallèlement, certains négociants étaient réticents à offrir des remises, ce qui a réduit leur volonté de vendre. Les offres sur le marché ont diminué et les transactions au comptant se sont affaiblies, entraînant une baisse des primes et décotes au comptant.

Tianjin : Le sentiment d'achat de zinc raffiné à Tianjin était de 1,92, tandis que le sentiment de vente était de 2,51. Les prix du zinc ont fortement augmenté hier, ce que les utilisateurs en aval ont eu du mal à accepter. Les demandes de renseignements étaient très rares. Les négociants ont légèrement baissé leurs primes/décotes pour les ventes. Les échanges ont principalement eu lieu entre négociants, et les transactions globales sur le marché ont été médiocres.

Ningbo : La plupart des cargaisons de lingots de zinc avaient été pré-vendues plus tôt. Les offres au comptant sur le marché sont restées rares hier, et les primes au comptant sont restées élevées. Cependant, avec la forte hausse des prix des contrats à terme sur le zinc, les entreprises en aval n'ont montré presque aucun intérêt pour l'achat. De plus, la disponibilité limitée des cargaisons a restreint les transactions, ce qui a entraîné une activité morose sur le marché hier.

Inventaire social : Le 4 décembre, les stocks de zinc du LME ont augmenté de 1 875 tonnes pour atteindre 54 325 tonnes, soit une hausse de 3,57 %. Selon les communications du SMM, au 4 décembre, le stock total de lingots de zinc dans sept régions suivies par le SMM était de 140 300 tonnes, en baisse de 7 700 tonnes par rapport au 27 novembre et de 4 000 tonnes par rapport au 1er décembre, indiquant une diminution des stocks nationaux.

Prévisions des prix du zinc : Le zinc du LME a enregistré une bougie haussière hier soir, avec la bande supérieure de Bollinger formant une résistance et la bande médiane fournissant un support. Bien que les stocks du LME aient augmenté hier soir, ils restent relativement faibles, et la structure de report Cash-3M du LME est toujours élevée à 200 $/tonne, indiquant des risques structurels persistants. Le zinc du LME devrait fluctuer à des niveaux élevés. Le zinc du SHFE a enregistré six bougies haussières consécutives hier soir, dépassant le niveau de résistance entier de 23 000 yuans/tonne. Actuellement, les fondamentaux montrent un schéma d'offre et de demande faible, fournissant un élan à la hausse pour les prix du zinc. Cependant, le potentiel de hausse ne doit pas être surestimé, et une opération prudente est conseillée.

Déclaration sur la source des données : À l'exception des informations publiquement disponibles, les autres données sont traitées par le SMM sur la base d'informations publiques, de communications de marché et du modèle de base de données interne du SMM, et sont fournies à titre indicatif uniquement, ne constituant pas un conseil de décision.