ＳＭＭ ２８ ｎｏｖｅｍｂｒｅ ： Ｌｅ ｔａｕｘ ｄ’ｅｘｐｌｏｉｔａｔｉｏｎ ｄｅｓ ｐｒｏｄｕｃｔｅｕｒｓ ｄｅ ｇａｌｖａｎｉｓａｔｉｏｎ ｓ’ｅｓｔ éｔａｂｌｉ à ５６，５４％ ｃｅｔｔｅ ｓｅｍａｉｎｅ， ｅｎ ｂａｉｓｓｅ ｄｅ ０，６３ ｐｏｉｎｔ ｄｅ ｐｏｕｒｃｅｎｔａｇｅ ｓｅｍａｉｎｅ ａｐｒèｓ ｓｅｍａｉｎｅ． Ｅｎ ｃｅ ｑｕｉ ｃｏｎｃｅｒｎｅ ｌｅｓ ｓｔｏｃｋｓ ｄｅ ｍａｔｉèｒｅｓ ｐｒｅｍｉèｒｅｓ， ｌｅｓ ｐｒｉｘ ｄｕ ｚｉｎｃ ｏｎｔ ｍａｉｎｔｅｎｕ ｕｎｅ ｔｅｎｄａｎｃｅ à ｌａ ｆｌｕｃｔｕａｔｉｏｎ ａｕ ｄéｂｕｔ ｄｅ ｌａ ｓｅｍａｉｎｅ， ｌｅｓ ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｓ ｄｕ ｍａｒｃｈé éｔａｉｅｎｔ ｍéｄｉｏｃｒｅｓ， ｌｅｓ ｕｔｉｌｉｓａｔｅｕｒｓ ａｖａｌ ｏｎｔ ｐｒｉｎｃｉｐａｌｅｍｅｎｔ ｒｅｃｏｎｓｔｉｔｕé ｌｅｕｒｓ ｓｔｏｃｋｓ ｓｕｒ ｌａ ｂａｓｅ ｄ’ｕｎｅ ｄｅｍａｎｄｅ ｒｉｇｉｄｅ， ｅｔ ｌｅｓ ｓｔｏｃｋｓ ｄｅ ｌｉｎｇｏｔｓ ｄｅ ｚｉｎｃ ｏｎｔ ｌéｇèｒｅｍｅｎｔ ｄｉｍｉｎｕé． Ｌｅｓ ｒａｉｓｏｎｓ ｄｅ ｌａ ｂａｉｓｓｅ ｈｅｂｄｏｍａｄａｉｒｅ ｄｕ ｔａｕｘ ｄ’ｅｘｐｌｏｉｔａｔｉｏｎ éｔａｉｅｎｔ ｌｅｓ ｓｕｉｖａｎｔｅｓ ： ｌａ ｄｅｍａｎｄｅ ｓ’ｅｓｔ ｐｒｏｇｒｅｓｓｉｖｅｍｅｎｔ ｒｅｔｉｒéｅ ｄ’ｉｃｉ ｌａ ｆｉｎ ｄｕ ｍｏｉｓ ｄｅ ｎｏｖｅｍｂｒｅ， ｌｅｓ ｐｒｉｘ ｄｅｓ ｍéｔａｕｘ ｎｏｎ ｆｅｒｒｅｕｘ ｏｎｔ ｌéｇèｒｅｍｅｎｔ ａｕｇｍｅｎｔé ｐｕｉｓ ｏｎｔ ｐｒｉｎｃｉｐａｌｅｍｅｎｔ ｍａｉｎｔｅｎｕ ｕｎｅ ｔｅｎｄａｎｃｅ à ｌａ ｆｌｕｃｔｕａｔｉｏｎ， ｅｔ ｄｅ ｐｌｕｓ， ｌｅ ｒｅｆｒｏｉｄｉｓｓｅｍｅｎｔ ｐｒｏｇｒｅｓｓｉｆ ｄｕ ｔｅｍｐｓ ｄａｎｓ ｌｅ ｎｏｒｄ， ｌｅｓ ｎéｇｏｃｉａｎｔｓ ａｖａｌ ｏｎｔ ｃｏｎｔｉｎｕé à ａｃｈｅｔｅｒ ｓｕｒ ｌａ ｂａｓｅ ｄ’ｕｎｅ ｄｅｍａｎｄｅ ｒｉｇｉｄｅ ｓａｎｓ ｃｏｍｐｏｒｔｅｍｅｎｔ ｄｅ ｓｔｏｃｋａｇｅ， ｌｅｓ ｃｏｍｍａｎｄｅｓ ｇｌｏｂａｌｅｓ éｔａｉｅｎｔ ｒｅｌａｔｉｖｅｍｅｎｔ ｍéｄｉｏｃｒｅｓ， ｃｅｒｔａｉｎｅｓ ｅｎｔｒｅｐｒｉｓｅｓ ｄｅ ｇａｌｖａｎｉｓａｔｉｏｎ ｏｎｔ ｌéｇèｒｅｍｅｎｔ ｒéｄｕｉｔ ｌｅｕｒｓ ｔａｕｘ ｄ’ｅｘｐｌｏｉｔａｔｉｏｎ ｐｏｕｒ ｄｉｇéｒｅｒ ｌｅｓ ｓｔｏｃｋｓ ｄｅ ｐｒｏｄｕｉｔｓ ｆｉｎｉｓ ｅｔ ｒéｄｕｉｒｅ ｌｅｓ ｓｔｏｃｋｓ ｄｅ ｐｒｏｄｕｉｔｓ ｆｉｎｉｓ． Ｃｅｐｅｎｄａｎｔ， ｄａｎｓ ｌｅ ｓｕｄ ｄｅ ｌａ Ｃｈｉｎｅ， ｌａ ｄｅｍａｎｄｅ ｐｏｕｒ ｌｅｓ ｔｕｙａｕｘ ｄｅ ｓｅｒｒｅ ｅｔ ｌｅｓ ｔｕｙａｕｘ ｃａｒｒéｓ ｅｓｔ ｒｅｓｔéｅ ｒｏｂｕｓｔｅ， ｍａｉｓ ｄａｎｓ ｃｅｒｔａｉｎｅｓ ｒéｇｉｏｎｓ， ｌｅｓ ｔôｌｅｓ ｅｎ ｚｉｎｃ－ａｌｕｍｉｎｉｕｍ－ｍａｇｎéｓｉｕｍ ｏｎｔ éｔé ｕｔｉｌｉｓéｅｓ ｅｎ ｔａｎｔ ｑｕｅ ｓｕｂｓｔｉｔｕｔｓ ａｕｘ ｍａｔｉèｒｅｓ ｐｒｅｍｉèｒｅｓ ｐｏｕｒ ｌｅｓ ｔｕｙａｕｘ ｇａｌｖａｎｉｓéｓ， ｃｅ ｑｕｉ ａ éｇａｌｅｍｅｎｔ ａｆｆｅｃｔé ｌｅｓ ｖｅｎｔｅｓ ｄｅ ｔｕｙａｕｘ ｇａｌｖａｎｉｓéｓ． Ｄ’ｕｎｅ ｍａｎｉèｒｅ ｇéｎéｒａｌｅ， ｌｅ ｔａｕｘ ｄ’ｅｘｐｌｏｉｔａｔｉｏｎ ａ ｄｉｍｉｎｕé． Ｅｎ ｃｅ ｑｕｉ ｃｏｎｃｅｒｎｅ ｌｅｓ ｃｏｍｐｏｓａｎｔｓ ｓｔｒｕｃｔｕｒｅｌｓ ｇａｌｖａｎｉｓéｓ， ｌｅｓ ｃｏｍｍａｎｄｅｓ ｄｅ ｔｏｕｒｓ ｄ’ａｃｉｅｒ ｓｏｎｔ ｒｅｓｔéｅｓ ｒéｓｉｌｉｅｎｔｅｓ， ｍａｉｓ ｌｅｓ ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｓ ｇｌｏｂａｌｅｓ éｔａｉｅｎｔ ｐｌｕｓ ｆａｉｂｌｅｓ ｑｕ’à ｌａ ｍêｍｅ ｐéｒｉｏｄｅ ｌ’ａｎｎéｅ ｄｅｒｎｉèｒｅ， ｌｅ ｒｙｔｈｍｅ ｄ’ａｐｐｒｏｖｉｓｉｏｎｎｅｍｅｎｔ ｐｏｕｒ ｃｅｒｔａｉｎｓ ｐｒｏｊｅｔｓ ｄ’ｕｔｉｌｉｓａｔｅｕｒｓ ｆｉｎａｕｘ ａ ｒａｌｅｎｔｉ， ｅｔ ｃｅｒｔａｉｎｅｓ ｅｎｔｒｅｐｒｉｓｅｓ ｄｅ ｇａｌｖａｎｉｓａｔｉｏｎ ｏｎｔ ｍｉｓ ｅｎ œｕｖｒｅ ｄｅｓ ｒéｄｕｃｔｉｏｎｓ ｄｅ ｐｒｏｄｕｃｔｉｏｎ ｅｎ ｒａｉｓｏｎ ｄｅ ｍａｕｖａｉｓ ｂéｎéｆｉｃｅｓ． Ｌｅｓ ｃｏｍｍａｎｄｅｓ à ｌ’ｅｘｐｏｒｔａｔｉｏｎ ｓｏｎｔ ｒｅｓｔéｅｓ ｒｅｌａｔｉｖｅｍｅｎｔ ｓｔａｂｌｅｓ． Ｌｅｓ ｔａｕｘ ｄ’ｅｘｐｌｏｉｔａｔｉｏｎ ｇｌｏｂａｕｘ éｔａｉｅｎｔ ｐｌｕｓ ｆａｉｂｌｅｓ ｑｕ’à ｌａ ｍêｍｅ ｐéｒｉｏｄｅ ｌ’ａｎｎéｅ ｄｅｒｎｉèｒｅ， ｍａｉｓ à ｌ’ａｐｐｒｏｃｈｅ ｄｅ ｌａ ｆｉｎ ｄｅ ｌ’ａｎｎéｅ， ｃｅｒｔａｉｎｅｓ ｅｎｔｒｅｐｒｉｓｅｓ ｐｒéｖｏｉｅｎｔ ｄｅ ｔｅｒｍｉｎｅｒ ｌｅｓ ｔâｃｈｅｓ ａｎｎｕｅｌｌｅｓ ｄｅ ｐｒｏｄｕｃｔｉｏｎ ｅｔ ｄｅ ｖｅｎｔｅ， ａｕｇｍｅｎｔａｎｔ ｌｅｓ ｔａｕｘ ｄ’ｅｘｐｌｏｉｔａｔｉｏｎ． Ｌｅ ｔａｕｘ ｄ’ｅｘｐｌｏｉｔａｔｉｏｎ ｄｅｖｒａｉｔ ｌéｇèｒｅｍｅｎｔ ａｕｇｍｅｎｔｅｒ à ５６，８８％ ｌａ ｓｅｍａｉｎｅ ｐｒｏｃｈａｉｎｅ．
