Procès－verbal de la conférence matinale sur l'aluminium du SMM， 20 novembre
Marchés à terme：Lors de la séance nocturne du 19 novembre， le contrat d'aluminium le plus traité sur le SHFE a ouvert à 21，620 yuans／tonne， a atteint un prix maximum de 21，635 yuans／tonne et un prix minimum de 21，515 yuans／tonne， et a finalement clôturé à 21，530 yuans／tonne， en baisse de 0，18％。 La séance nocturne a principalement été caractérisée par un mouvement fluctuant à la baisse。 Techniquement， la bougie quotidienne est restée près de la bande de Bollinger médiane； la bougie quotidienne du MACD affichait des barres vertes en expansion； l'indicateur RSI 14 oscillait autour de 50。 À court terme， l'aluminium du SHFE devrait entrer dans une phase de consolidation à haut niveau。 En considérant les derniers points hauts et bas （le plus bas mensuel près de 21，160， le plus haut près de 22，160）， une résistance est anticipée dans la fourchette 21，800－22，000， tandis qu'un support est observé dans la fourchette 21，200－21，400。
Plan macroéconomique：La Fed américaine a publié le procès－verbal de sa réunion de politique monétaire d'octobre， révélant des divergences significatives parmi les décideurs concernant une éventuelle baisse des taux en décembre。 ＂Beaucoup＂ d' officiels ont jugé approprié de maintenir les taux inchangés， tandis que certains ont argué qu'une baisse en décembre serait raisonnable si l'économie répond aux attentes。 Selon le CME FedWatch， la probabilité que la Fed maintienne des taux inchangés en décembre est de 67，2％， avec seulement 32，8％ de chances pour une baisse de 25 points de base。 （Baissier ★） Les autorités américaines ont annulé le rapport sur les emplois non agricoles d'octobre et reprogrammé la publication du rapport de novembre au 16 décembre， ce qui signifie que la Fed manquera de la référence des dernières données sur les emplois non agricoles lors de sa réunion politique de décembre。 （Neutre ★） Zhang Guoqing， membre du Bureau politique du Comité central du PCC et vice－premier du Conseil des State， a mené des enquêtes du 16 au 19 dans le Guizhou et le Chongqing， axées sur la transformation numérique et intelligente de l'industrie manufacturière et le développement axé sur l'innovation des entreprises publiques。 Il a souligné la nécessité d'accélérer la transformation numérique et intelligente de la fabrication， de promouvoir solidement le développement axé sur l'innovation des entreprises publiques， de persister à optimiser et moderniser simultanément les industries traditionnelles， à cultiver et élargir les industries émergentes， et à réaliser des dispositions prospectives pour les industries futures， et à développer de nouvelles forces productives de qualité selon les conditions locales。(Optimiste ★)
Fondamentaux :Jeudi, les stocks nationaux d’ingots d’aluminium s’élevaient à 621 000 tonnes, indiquant une déstockage de 25 000 tonnes par rapport à lundi.Côté coûts, le coût moyen pour l’industrie de l’aluminium enregistré mercredi était de 16 085 yuans/tonne, en baisse de 1 yuan/tonne par rapport au mois précédent, tandis que le bénéfice moyen de l’industrie a augmenté de 91 yuans/tonne pour atteindre 5 465 yuans/tonne. Côté offre et demande, avec la baisse des prix de l’aluminium, l’appétit d’achat des entreprises en aval pour l’aluminium s’est redressé, les frais de transformation des produits en aluminium ont amélioré, et la demande a connu un léger rebond. Cependant, le marché est toujours en transition progressive vers la basse saison. Le volume de lingots de coulée a augmenté par rapport au mois précédent, posant un risque d’accumulation des stocks d’aluminium pendant la basse saison.
Marché de l’aluminium primaire :Le contrat SHFE aluminium 12 a reculé après une hausse rapide, atteignant un sommet de 21 585 yuans/tonne. En Chine orientale, bien que le prix absolu ait légèrement rebondi, les niveaux globaux restaient inférieurs aux périodes précédentes. L’appétit d’achat s’est redressé, la volonté de reconstituer les stocks en aval s’est améliorée, et les détenteurs ont tenté de soutenir les primes et escomptes. Les transactions réelles se sont principalement effectuées autour du pair à une prime de 10 yuans/tonne par rapport au prix moyen SMM. Mercredi, l’indice de l’appétit de vente sur le marché de l’Est de la Chine était de 3,11, en hausse de 0,01 semaine sur semaine, tandis que l’indice de l’appétit d’achat était de 3,06, en hausse de 0,05 semaine sur semaine. L’aluminium A00 SMM s’est clôturé à 21 550 yuans/tonne mercredi, en hausse de 90 yuans/tonne par rapport à la séance précédente, à un escompte de 20 yuans/tonne par rapport au contrat de décembre, soit une augmentation de 10 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. L’appétit de reconstitution des stocks en matières premières des entreprises en aval a rebondi de manière significative, entraînant un redressement notable de l’appétit de transaction des négociants sur le marché central de la Chine. Les prix de la séance de nuit ont continué à baisser, la volonté des fournisseurs de maintenir fermement les prix et de vendre a augmenté, les prix de l’aluminium SHFE ont grimpé après l’ouverture, le volume de transactions sur le marché central de la Chine a diminué, et la dynamique des primes et escomptes s’est progressivement affaiblie. Les prix finaux des transactions variaient d’une prime de 10 yuans à 20 yuans par rapport au prix central de la Chine. Mercredi, l’indice de l’appétit de vente sur le marché central de la Chine était de 2,93, en hausse de 0,01 semaine sur semaine, tandis que l’indice de l’appétit d’achat était de 2,98, en hausse de 0,03 semaine sur semaine. Le SMM central de la Chine a clôturé à 21 450 yuans/mt, en hausse de 110 yuans/mt par rapport à la séance précédente, avec un escompte de 120 yuans/mt par rapport au contrat de décembre, une augmentation de 30 yuans/mt par rapport à la séance précédente, l’écart de prix entre le Henan et Shanghai étant de -100 yuans/mt, en hausse de 20 yuans/mt par rapport à la séance précédente.
Matières premières en aluminium recyclé :Mercredi, les prix spot de l’aluminium primaire ont légèrement rebondi par rapport à la séance précédente, le SMM A00 spot se clôturant à 21 550 yuans/mt, tandis que les écarts régionaux dans les cotations du marché des déchets d’aluminium étaient évidents. Entrant en milieu de novembre, la demande en aval a montré une divergence claire : la demande pour les déchets utilisés dans les alliages d’aluminium coulé est restée stable, offrant plus de soutien à la consommation, tandis que la demande pour les déchets utilisés dans les alliages d’aluminium forgé a commencé à montrer des signes d’affaiblissement. Cependant, l’offre limitée sur le marché est restée le thème principal, maintenant les prix d’achat élevés. Mercredi, les UBC en balles étaient cotées dans une fourchette de 16 300 à 16 800 yuans/mt (hors taxes), tandis que les déchets d’aluminium tendus hachés (cotés sur la base de la teneur en aluminium) étaient cotés dans une fourchette de 18 000 à 18 500 yuans/mt (hors taxes). Les prix des UBC en balles, des fils d’aluminium de robinet propres, des déchets d’aluminium tendus hachés (cotés sur la base de la teneur en aluminium), des jantes usagées, des déchets d’aluminium coulé mécanique et des copeaux d’aluminium sont restés stables semaine après semaine. Par région, le sentiment d’attentisme était fort dans le Jiangxi, le Hunan, le Hubei et le Guizhou, où les cotations sont restées inchangées, tandis que l’est et le centre de la Chine ont suivi les prix de l’aluminium, choisissant d’augmenter les prix de 50 à 100 yuans/mt ce jour-là. Le marché des déchets d’aluminium devrait rester élevé cette semaine, la fourchette de prix principale pour les déchets d’aluminium tendus hachés (cotés sur la base de la teneur en aluminium) fluctuant probablement entre 17 800 et 18 600 yuans/mt. Du côté de l’offre, le modèle d’offre et de demande serré sur le marché des déchets d’aluminium est difficile à changer à court terme, mais alors que les prix de l’aluminium primaire fluctuent à des niveaux élevés, la peur des prix élevés reste répandue. Dans l’ensemble, le marché continuera la lutte entre vendeurs et acheteurs à des niveaux élevés, et il est recommandé de suivre de près les tendances des prix de l’aluminium primaire, les changements dans les politiques environnementales et les ajustements des stratégies d’achat des entreprises en aval, tout en restant vigilant face aux risques de correction des prix élevés.
Alliage d'aluminium secondaire :Mercredi, les prix de l'aluminium ont légèrement récupéré, les prix spot de l'aluminium A00 du SMM augmentant de 90 yuans/tonne pour atteindre 21 550 yuans/tonne. Côté aluminium secondaire, les prix de l'ADC12 sont restés stables à 21 450 yuans/tonne, le sentiment général des transactions restant faible et les participants au marché affichant une volonté limitée de suivre la tendance à la hausse. Cependant, poussés par la tension de l'offre en déchets d'aluminium, les prix dans certaines régions ou pour certaines variétés ont augmenté activement, tandis que la pression côté coûts persistait et que les stocks de matières premières des entreprises restaient faibles. À court terme, les prix de l'ADC12 pourraient fluctuer dans une fourchette, car la tension de l'offre en déchets d'aluminium ne devrait pas se résorber, offrant ainsi un solide soutien des coûts. La résilience de la demande persiste, et les achats en juste-à-temps apporteront un soutien plancher aux prix.
Résumé du marché de l'aluminium :Dans l'ensemble, les nouvelles au niveau macroéconomique sont mitigées. Fondamentalement, le sentiment du marché continue de se concentrer sur les réductions de production dans les usines d'aluminium à l'étranger, en Islande et au Mozambique, avec des attentes d'une offre étrangère plus tendue ; cependant, sur le plan national, le marché passe progressivement de la haute saison à la basse saison, bien que la demande n'ait pas encore montré d'affaiblissement significatif. Côté stocks, l'aluminium fait face au risque d'accumulation de stocks en basse saison, mais après le repli des prix de l'aluminium, le sentiment d'achat sur le marché s'est amélioré, conduisant à une diminution des stocks de lingots d'aluminium en milieu de semaine. Dans l'ensemble, des vents macroéconomiques favorables antérieurs et des entrées de capitaux ont propulsé les prix de l'aluminium à la hausse, mais les prix absolus actuels sont revenus autour de 21 500 yuans/tonne. Les fondamentaux nationaux manquent de dynamique suffisante pour soutenir une hausse soutenue des prix de l'aluminium, mais le rythme de l'affaiblissement de la demande est plus lent que prévu initialement. Par la suite, les prix de l'aluminium devraient évoluer à des niveaux élevés.
[Les informations fournies sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas une recherche d'investissement directe ou un conseil décisionnel. Les clients doivent exercer une prudence dans leurs décisions et ne pas l'utiliser comme substitut à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est sans rapport avec le SMM.]
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