Compte rendu de la réunion matinale de l'aluminium du SMM, 18 novembre
Marché à terme : Lors de la séance nocturne du 17 novembre, le contrat d'aluminium le plus négocié du SHFE a ouvert à 21 665 yuans/tonne, a atteint un plus haut à 21 690 yuans/tonne et un plus bas à 21 570 yuans/tonne, et a finalement clôturé à 21 625 yuans/tonne, en baisse de 0,46 %. La séance nocturne a principalement affiché un mouvement volatil, avec un centre de prix oscillant autour de 21 600 yuans/tonne. D'un point de vue technique, l'open interest de l'aluminium du SHFE a encore diminué à plus de 720 000 lots. Selon l'indicateur des Bandes de Bollinger, la bougie quotidienne ne s'est pas encore repliée vers la bande médiane ; les barres rouges de la bougie quotidienne du MACD sont passées en territoire négatif, indiquant une légère tendance baissière des prix. Compte tenu des derniers plus hauts et plus bas (le plus bas mensuel près de 21 160, le plus haut près de 22 160), une résistance est attendue dans la fourchette 21 800-22 000, et un support dans la fourchette 21 200-21 400.
Plan macroéconomique :L'UE a déclaré que l'économie de la zone euro devrait maintenir une croissance modérée, avec des taux de croissance du PIB projetés à 1,2 % et 1,4 % pour les deux prochaines années, respectivement. (Haussière ★) Le gouverneur de la Fed américaine, Waller, estime que la Fed devrait réduire les taux d'intérêt de 25 points de base supplémentaires lors de la réunion de décembre, citant la faiblesse du marché du travail américain et l'impact de la politique monétaire restrictive sur l'économie, affectant particulièrement les consommateurs à revenus intermédiaires et faibles ; le vice-président de la Fed américaine, Jefferson, a noté que les risques baissiers pour l'emploi ont augmenté, mais comme les taux d'intérêt approchent des niveaux neutres, la Fed doit être plus prudente dans sa prise de décision. (Neutre ★) Les données du ministère des Finances ont montré que les recettes budgétaires publiques générales nationales en octobre s'élevaient à 2,26 milliers de milliards de yuans, en hausse de 3,2 % en glissement annuel ; les recettes de janvier à octobre ont augmenté de 0,8 % en glissement annuel ; parmi lesquelles, le timbre sur les transactions boursières s'est élevé à 162,9 milliards de yuans, en hausse de 88,1 % en glissement annuel. (Haussière ★)
Fondamentaux :Côté stocks, les stocks nationaux de lingots d'aluminium ont été enregistrés à 646 000 tonnes lundi, avec une accumulation de stocks de 25 000 tonnes par rapport à la semaine précédente. Côté coûts, le coût moyen dans l'industrie de l'aluminium a été enregistré à 16 090 yuans/tonne lundi, stable par rapport au mois précédent, tandis que le profit moyen de l'industrie s'est réduit de 280 yuans/tonne à 5 540 yuans/tonne. Côté offre et demande, la flambée des prix de l'aluminium la semaine dernière a supprimé la demande de retrait de marchandises en aval ; le total des retraits d'entrepôt de lingots d'aluminium la semaine dernière a été enregistré à 114 100 tonnes, en baisse de 4 200 tonnes par rapport à la semaine précédente ; l'offre et la demande nationales n'ont connu aucun changement significatif lundi cette semaine.
Marché de l'aluminium primaire :Le contrat décembre d'aluminium du SHFE a principalement connu des ajustements volatils en début de séance, se négociant globalement entre environ 21 620 yuans/tonne et 21 720 yuans/tonne. Dans l'est de la Chine, le prix absolu a baissé par rapport à la période précédente, conduisant à un léger rebond de l'ambiance des achats. Le volume des transactions a augmenté par rapport à jeudi et vendredi derniers, mais les transactions globales sont restées relativement prudentes, les transformateurs en aval effectuant principalement des achats en juste-à-temps. Les transactions réelles ont varié d'une décote de 10 yuans/tonne à une prime de 10 yuans/tonne par rapport au prix moyen du SMM. L'indice de sentiment de vente du marché de l'est de la Chine était de 3,08 lundi cette semaine, stable par rapport à la semaine précédente ; l'indice de sentiment d'achat était de 2,91, en hausse de 0,04 par rapport à la semaine précédente. Lundi, l'aluminium A00 du SMM était coté à 21 630 yuans/tonne, en baisse de 280 yuans/tonne par rapport à la veille, au pair avec le contrat novembre et avec une décote de 30 yuans/tonne par rapport au contrat décembre, inchangé par rapport à la veille. Lundi, les transactions sur le marché du centre de la Chine se sont légèrement redressées ; la baisse des prix a amélioré le moral des entreprises en aval pour reconstituer leurs stocks. Avant l'ouverture du marché, les volumes étaient faibles dans un contexte de fort attentisme, les prix étant principalement alignés sur ceux du centre de la Chine. Après l'ouverture, la nouvelle baisse des contrats à terme a renforcé l'optimisme des négociants quant aux primes et décotes, et l'engouement pour l'accumulation de stocks a rebondi. Les prix de transaction effectifs se sont finalement situés entre le pair et une prime de 20 yuans/tonne par rapport aux prix du centre de la Chine. Lundi, l'indice de moral de vente sur le marché du centre de la Chine s'est établi à 2,92, en hausse de 0,01 en glissement mensuel ; l'indice de moral d'achat était de 2,93, en hausse de 0,13 en glissement mensuel. L'aluminium SMM du centre de la Chine a clôturé à 21 490 yuans/tonne, en baisse de 270 yuans/tonne par rapport à la séance précédente, avec une décote de 140 yuans/tonne sur le contrat de novembre et de 170 yuans/tonne sur le contrat de décembre, soit une hausse de 10 yuans/tonne par rapport à la veille. L'écart de prix entre le Henan et Shanghai était de -140 yuans/tonne, en hausse de 10 yuans/tonne sur un jour.
Matières premières d'aluminium recyclé : Lundi, les prix au comptant de l'aluminium primaire se sont refroidis rapidement par rapport à la séance précédente, l'aluminium SMM A00 clôturant à 21 630 yuans/tonne, tandis que les prix des déchets d'aluminium ont généralement suivi la baisse. En milieu novembre, la demande en aval a affiché une divergence nette : la demande de déchets pour les alliages d'aluminium de fonderie est restée stable, offrant un soutien accru à la consommation, tandis que celle pour les alliages d'aluminium de corroyage a commencé à montrer des signes de faiblesse. Cependant, la tension de l'offre sur le marché est restée la tendance dominante, maintenant les prix d'achat à un niveau élevé. Lundi, les balles de canettes usagées (UBC) étaient cotées dans une fourchette concentrée de 16 400 à 16 900 yuans/tonne (hors taxe) ; les déchets d'aluminium déchiquetés (prix basé sur la teneur en aluminium) étaient cotés dans une fourchette de 17 800 à 18 300 yuans/tonne (hors taxe). Les balles de canettes usagées, les fils d'aluminium de coulée propres, les déchets d'aluminium déchiquetés (prix basé sur la teneur en aluminium), les jantes usagées, les déchets d'aluminium de fonderie mécanique et les copeaux d'aluminium ont baissé de 200 yuans/tonne en glissement mensuel. Dans le Jiangxi, le Hunan, le Hubei, le Henan et d'autres régions, les prix ont d'abord été abaissés de 100 yuans/tonne samedi suite au recul du marché à terme, puis à nouveau réduits de 100 yuans/tonne lundi, entraînant une baisse cumulative de 200 yuans/tonne, reflétant pleinement la tendance à la baisse. Cette semaine, le marché des déchets d'aluminium devrait continuer à fluctuer à des niveaux élevés, avec la fourchette de prix principale pour les déchets d'aluminium broyés (tarifés en fonction du contenu en aluminium) susceptible de se situer entre 17 800 et 18 600 yuans/mt. Côté offre, le déséquilibre entre l'offre et la demande sur le marché des déchets d'aluminium ne devrait pas changer à court terme. Cependant, avec les prix de l'aluminium primaire restant élevés, la crainte des prix élevés persiste sur le marché. Dans l'ensemble, le marché continuera à voir un bras de fer entre vendeurs et acheteurs à des niveaux élevés. Il est conseillé de surveiller de près les tendances des prix de l'aluminium primaire, les changements dans les politiques de protection de l'environnement et les ajustements des stratégies d'achat des entreprises aval, tout en restant prudent face aux corrections potentielles à des niveaux élevés.
Alliage d'aluminium secondaire: Lundi, les prix de l'aluminium ont connu une correction significative, le prix spot SMM A00 de l'aluminium ayant baissé de 280 yuans/mt à 21 920 yuans/mt. Sur le marché de l'aluminium secondaire, les prix de l'ADC12 ont également diminué de 100 yuans/mt à 21 550 yuans/mt. Lundi, les entreprises d'aluminium secondaire ont adopté une approche prudente pour les ajustements de prix, la plupart choisissant de réduire leurs offres de 100 yuans/mt en ligne avec les tendances du marché, tandis qu'une minorité a maintenu une perspective haussière et a gardé ses prix stables pour l'instant. À l'approche de la fin de l'année, la demande globale du marché reste optimiste, mais les fluctuations à court terme des prix de l'aluminium s'intensifient, alimentant la peur des prix élevés chez les acteurs en aval et ralentissant le rythme des achats. Dans l'ensemble, les prix de l'ADC12 devraient fluctuer dans une fourchette limitée à court terme, avec un soutien des coûts restant relativement solide. La pénurie d'offre de déchets d'aluminium ne devrait pas s'atténuer à court terme, et les prix des matières premières sont plus susceptibles d'augmenter que de baisser. La demande montre une certaine résilience, couplée à un faible stock de l'industrie, l'approvisionnement juste-à-temps devrait fournir un plancher pour les prix.
Résumé du marché de l'aluminium:Dans l'ensemble, le front macroéconomique présente un mélange de facteurs haussiers et baissiers, mais l'atmosphère générale est favorable. Fondamentalement, les sentiments du marché se concentrent sur les réductions de production dans les usines d'aluminium à l'étranger, en Islande et au Mozambique, avec des attentes d'une offre plus serrée à l'étranger; cependant, sur le plan domestique, le marché passe progressivement de la saison de pointe de la demande à la basse saison, bien que la demande n'ait pas encore montré un déclin significatif. Côté inventaires, on s'attend à entrer dans une phase de fluctuations à court terme. Dans l'ensemble, propulsés par des vents favorables macroéconomiques et des flux de capitaux, les prix de l'aluminium ont grimpé, mais les fondamentaux intérieurs manquent de suffisamment de dynamisme pour soutenir une hausse durable. Les prix de l'aluminium devraient légèrement reculer avant de fluctuer à des niveaux élevés.
[Les informations fournies sont données à titre indicatif. Cet article ne constitue pas une recherche ou un conseil de décision d'investissement direct. Les clients doivent faire preuve de prudence et ne pas utiliser cela comme substitut à leur propre jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.]
![Prix spot stables sur l'ensemble du marché, prix de transaction hors Chine en repli, excédent offre-demande inchangé [Revue hebdomadaire de l'alumine SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/YYogD20251217171650.jpg)
