Prévisions pour la semaine prochaine： Manque de catalyseurs haussiers à court terme， les métaux ferreux devraient continuer à fluctuer dans une fourchette
Cette semaine， les produits sidérurgiques finis ont évolué en range， tandis que les matières premières ont affiché des tendances divergentes， le charbon à coke et le coke s'affaiblissant et le minerai de fer progressant en cours de semaine， bien que le prix moyen hebdomadaire ait légèrement baissé en glissement hebdomadaire。 En première partie de semaine， la Commission nationale du développement et de la réforme a tenu une visioconférence sur la garantie de l'approvisionnement énergétique pour la saison de chauffage 2025-2026 et a mené des entretiens avec China Coal et Shenhua。 Dans un contexte d'attentes de garanties d'approvisionnement， les contrats à terme sur le charbon à coke et le coke ont chuté significativement， tandis que les autres métaux ferreux n'ont pas connu de changements majeurs。 En seconde partie de semaine， les fondamentaux ont vu les stocks des cinq principaux produits sidérurgiques continuer à diminuer， mais la demande s'est encore affaiblie。 Sur le front macroéconomique， la fin du shutdown du gouvernement américain a amélioré le sentiment de marché， poussant légèrement à la hausse les cours des métaux ferreux。 Sur le marché au comptant， la demande spéculative s'est améliorée en fin de semaine， tandis que les utilisateurs finaux ont principalement acheté au coup par coup à bas prix。
À court terme， selon le suivi d'enquête du SMM， la production quotidienne moyenne de fonte brute a augmenté de 4 900 tonnes cette semaine par rapport à la semaine précédente。 Cependant， certaines aciéries， compte tenu des pertes et de la pause hivernale， pourraient faire face à des risques de réduction de la production de fonte ultérieurement。 Néanmoins， compte tenu des concessions du charbon à coke et du coke， le soutien du côté des matières premières ne devrait pas s'effondrer rapidement。 Pour les produits sidérurgiques， les stocks des cinq principaux produits continuent de baisser， les matériaux de construction affichant une meilleure destockage que les tôles， mais les caractéristiques de demande hors-saison émergent。 Globalement， la logique de trading du marché à court terme est revenue aux fondamentaux。 Le côté matières premières conserve un soutien， tandis que la demande pour les produits sidérurgiques finis poursuivra sa performance hors-saison。 L'attention se portera ensuite sur la contraction de l'offre。 Les métaux ferreux devraient maintenir une tendance de fluctuation en range la semaine prochaine， les matières premières affichant probablement des évolutions divergentes entre le minerai de fer et le coke。
Minerai de fer： Les prix ont touché un creux et rebondi cette semaine， attendus en fluctuations faibles et en range la semaine prochaine
Cette semaine， les prix du minerai de fer ont affiché une tendance de creux puis rebond。 En début de semaine， les prix à terme sont tombés à un plus bas récent de 756 yuans/tonne， principalement affectés par les anticipations de marché d'un déclin de la production de fonte brute。À partir du milieu de la semaine, les prix à terme se sont stabilisés et ont rebondi, mais le centre de prix global a encore baissé par rapport à la semaine précédente, avec le prix moyen hebdomadaire des fines PB dans les ports de Shandong en baisse de 3 yuans/tonne. Les prix intérieurs du minerai de fer ont divergé, les prix à Tangshan, Qian’an et Qianxi dans le Hebei ont augmenté de 1 à 5 yuans/tonne, tandis que les prix dans l’ouest du Liaoning, Chaoyang, Beipiao et Jianping sont restés stables ; les prix dans l’est de la Chine ont baissé de 20 à 25 yuans/tonne. Pour la semaine prochaine, la proportion d’aciéries en perte a encore augmenté, en particulier pour les aciéries intérieures qui subissent de lourdes pertes, ce qui entraîne une augmentation des maintenances de hauts fourneaux. De plus, les aciéries du nord-ouest de la Chine entrent progressivement en congés d’hiver, donc la production de fonte devrait diminuer considérablement. Côté offre, le premier chargement de Simandou a été expédié, et les perturbations météorologiques récentes à l’étranger se sont atténuées. Certaines mines peuvent pousser pour atteindre leurs objectifs annuels en fin d’année, ce qui pourrait entraîner une augmentation continue des expéditions, présentant un schéma de forte offre et de faible demande, limitant ainsi la marge de progression des prix. Cependant, compte tenu du fait que le déséquilibre entre l’offre et la demande dans l’industrie n’a pas encore empiré, si les stocks des aciéries continuent de baisser, les prix du minerai de fer auront également du mal à chuter fortement. Dans l’ensemble, on s’attend à ce que les prix du minerai de fer restent moroses la semaine prochaine.
Coke : Quatrième hausse de prix mise en œuvre, le marché pourrait bien tenir la semaine prochaine
Du côté des nouvelles, les principales aciéries du Hebei et du Shandong ont accepté la quatrième hausse de prix du coke, avec des augmentations de 50 à 55 yuans/tonne, entrée en vigueur à partir de 00:00 le 15 novembre. Côté offre, les coûts de cokéfaction ont continué d’augmenter, les pertes des usines de coke se sont accentuées, et il est prévu d’intensifier les restrictions de production. La production de coke dans les usines a légèrement diminué, mais les expéditions se sont poursuivies sans pression immédiate sur les stocks. Côté demande, les prix de l’acier ont fluctué à la baisse, les pertes des aciéries se sont aggravées, et certaines aciéries ont accru les maintenances de hauts fourneaux, entraînant une réduction de la demande de coke et une concentration sur les achats au fur et à mesure des besoins. Les fondamentaux des matières premières, les inspections de sécurité hivernales dans les mines de charbon se sont renforcées, les stocks de certaines mines étaient bas, et la croissance de l’offre était limitée. Cependant, le rythme de reconstitution des stocks par les acheteurs en aval a ralenti, le sentiment du marché vis-à-vis des hausses de prix s’est affaibli, les ventes aux enchères en ligne ont montré des performances mitigées, et le nombre d’enchères infructueuses a augmenté. Actuellement, la plupart des stocks de mines de charbon sont tombés à des niveaux faibles à moyens, et avec des commandes préventes en place, les prix du charbon à coke sont soutenus. À court terme, les prix du charbon à coke devraient rester stables. En résumé, le soutien des coûts est solide, et la quatrième hausse des prix du coke devrait être mise en œuvre. Cependant, l’offre et la demande de coke sont toutes deux faibles, rendant de nouvelles augmentations de prix difficiles. Le marché du coke pourrait bien se maintenir à court terme.
Feraille : Les aciéries affichent une forte volonté de négocier à la baisse, la tendance fluctuante difficile à inverser
Côté offre, les contrats à terme sur les barres d’acier ont affiché une tendance fluctuante, le sentiment d’attente sur le marché s’est intensifié, et les parcs à ferraille et les négociants ont accéléré les livraisons pour éviter les risques potentiels de volatilité des prix. Les arrivées quotidiennes moyennes de ferraille dans les aciéries ont légèrement augmenté par rapport à la semaine précédente. Côté demande, les transactions sur le marché des produits sidérurgiques finis ont affiché des performances médiocres, la pression opérationnelle des entreprises sidérurgiques persiste, et certaines usines ont intensifié le contrôle des prix d’achat des matières premières, avec une volonté nettement plus forte de faire baisser les prix. Dans l’ensemble, le marché actuel de la ferraille présente un schéma d’« offre légèrement plus détendue, demande relativement faible ». Tant que les profits des aciéries ne montreront pas d’amélioration substantielle, les prix de la ferraille devraient maintenir une tendance fluctuante à court terme.
Barres d’acier : Les pénuries renforcent la volonté des producteurs de maintenir les prix fermes, hausse et baisse limitées à court terme
Cette semaine, les prix des barres d’acier étaient en berne, avec le prix moyen national à 3 091 yuans/tonne, en hausse de 13 yuans/tonne par rapport à la semaine précédente. Côté offre, les aciéries du Xinjiang se sont concentrées sur la maintenance annuelle, et la plupart des usines dans d’autres régions, déjà confrontées à des pertes, ont programmé une maintenance annuelle ou sont passées de la production de barres d’acier à celle de bandes, entraînant une nouvelle baisse de la production. Certaines usines à four électrique ont repris la production comme prévu cette semaine, et le taux d’activité a légèrement augmenté. Cependant, les usines initialement prévues pour reprendre la production la semaine prochaine ont reporté en raison des pertes, donc le taux d’activité pourrait se stabiliser avec une tendance à l’affaiblissement. Côté demande, de nombreuses régions du nord sont entrées dans la phase de pause hivernale, entraînant un déclin saisonnier de la demande. Actuellement, les transactions dans l’est de la Chine ont montré des performances modérées, mais les projets dans d’autres régions ont principalement acheté selon les besoins, résultant en des performances de transaction médiocres. Situation des stocks： La réduction de l'offre a continué à entraîner une diminution des stocks, mais la pression sur les stocks sociaux est restée plus élevée en glissement annuel par rapport aux années précédentes. Il est entendu que les marchés du centre-ouest et du nord de la Chine ont connu des pénuries de disponibilité immédiate et de spécifications manquantes. Couplé à des prix spot locaux relativement bas, les commerçants ont montré peu d'empressement à vendre à perte, tandis que les aciéries ont activement maintenu des prix fermes, offrant un soutien solide pour le plancher des prix spot. Pour l'avenir, les fluctuations de prix côté matières premières ne sont pas synchronisées, affaiblissant le soutien des coûts； tant que la rentabilité des aciéries ne s'améliorera pas, les faibles niveaux de production actuels seront maintenus. De plus, les facteurs côté demande ne suffisent pas à entraîner une hausse des prix. Par conséquent, les prix spot devraient probablement maintenir un mouvement latéral à court terme, avec une marge de hausse ou de baisse limitée. Une attention ultérieure devrait être portée à l'écart de prix entre le nord et le sud de la Chine. Certaines aciéries du nord de la Chine ont déjà des plans pour déplacer des ressources vers le sud, mais les stocks de l'est de la Chine sont élevés pour la même période. Si l'écart de prix nord-sud reste avantageux, le mouvement vers le sud pourrait supprimer les prix des matériaux du sud, ce qui est défavorable à la formation d'un plancher pour les prix spot.
Bobine laminée à chaud : Les prix se sont consolidés cette semaine, attendus en mouvement latéral avec une tendance faible la semaine prochaine
Les prix de la bobine laminée à ch chaud se sont consolidés cette semaine, avec un volume de transaction spot à un niveau modéré et des échanges à bas prix décents. Côté offre et demande, l'impact de la maintenance sur la production de bobine laminée à chaud cette semaine était de 144 000 tonnes, et plusieurs aciéries ont des plans de maintenance hivernale, donc la pression de l'offre a légèrement reculé. Cependant, la production est restée à des niveaux moyens à élevés en glissement annuel. Côté demande, la demande apparente a continué de se redresser cette semaine. Le stock total de bobine laminée à chaud s'élève maintenant à 5,4458 million de tonnes, en baisse de 82 700 tonnes sur la semaine. Sur la base des performances des stocks sociaux de grand échantillon de SMM, à l'exception de la pression continue sur le marché du nord-est, les autres marchés réduisent leurs stocks. Le marché du nord de la Chine, qui avait une accumulation de stocks plus élevée plus tôt, a également connu un certain soulagement. Les stocks devraient continuer à diminuer la semaine prochaine. Côté coûts, selon une enquête de SMM sur la maintenance des aciéries, la production de fonte brute risque de diminuer la semaine prochaine, mettant les prix du minerai sous pression. Cependant, compte tenu du fait que le charbon à coke et le coke ont encore une marge de négociation, le soutien côté coûts reste à court terme. Dans l'ensemble, à l'approche de la fin de l'année, une attention particulière devrait être portée à la maintenance des lignes de laminage des aciéries. À court terme, la performance côté offre prime sur le récit côté demande, et la marge d’amélioration du déséquilibre entre l’offre et la demande des bobines laminées à chaud est limitée. Par conséquent, les bobines laminées à chaud devraient rester atones la semaine prochaine, le contrat le plus échangé fluctuant entre 3 200 et 3 270.
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