Les prix du cuivre ont globalement augmenté cette semaine, dans un contexte macroéconomique relativement calme. Le marché s'est principalement concentré sur la fin du shutdown du gouvernement américain. En milieu de semaine, le Sénat et la Chambre des représentants ont successivement adopté un projet de loi de financement temporaire, conduisant à la reprise des activités du gouvernement américain et à un net allègement de l'aversion au risque. L'indice du dollar américain a subi des pressions et a reculé. Alors que l'indice de confiance des consommateurs est tombé à son plus bas niveau en trois ans et que le marché du travail continuait de se refroidir, les anticipations d'une baisse des taux de la Fed se sont ravivées, apportant un soutien aux prix du cuivre.
Sur le plan fondamental, les transactions de concentré de cuivre se sont quelque peu redressées par rapport à la période précédente, avec un TC spot en légère baisse. Suite à l'approbation du permis d'exportation de 400 000 tonnes de concentré de cuivre pour Amman Copper, certaines offres de concentré de cuivre Batu sont apparues et ont été négociées. L'efficacité opérationnelle portuaire en Tanzanie reste relativement faible, et les importations chinoises de cathode de cuivre devraient diminuer significativement à partir de fin novembre. Sur le marché domestique, l'offre globale est relativement abondante, mais les ressources en cuivre de haute qualité restent tendues. Du côté de la demande, le moral des acheteurs a été volatile en raison des fluctuations des prix du cuivre à des niveaux élevés, et la capacité d'absorption des utilisateurs finaux était limitée.
Pour la semaine à venir, bien que le shutdown du gouvernement américain ait pris fin sur le front macroéconomique, la liquidité sur les marchés de capitaux n'a pas été totalement libérée. Un indice du dollar américain plus faible devrait soutenir les prix du cuivre. Le cuivre LME est prévu fluctuer entre 10 650 et 11 000 dollars la tonne, et le cuivre SHFE entre 86 000 et 89 000 yuans la tonne. Sur le marché au comptant, lundi prochain sera le dernier jour de négociation pour le contrat cuivre SHFE 2511. La structure de report actuelle du cuivre SHFE s'est élargie ; les primes devraient augmenter le jour du roulement du contrat, mais devraient s'affaiblir continuellement après le roulement en raison de l'absence de reprise significative de la consommation. Les prix spot par rapport au contrat cuivre SHFE 2511 devraient évoluer dans une fourchette comprise entre une décote de 10 yuans la tonne et une prime de 180 yuans la tonne.
