Les entrées de capitaux font grimper les contrats à terme d'aluminium du SHFE, le contrat d'aluminium du SHFE le plus échangé franchit la barre des 22,000 [Revue hebdomadaire des prix de l'aluminium du SMM]

SMM, 13 novembre – Actualités :

Sur le plan macroéconomique, l'atmosphère favorable est marquée. Sur le plan national, le ministère du Commerce a indiqué qu'il fallait introduire des mesures plus détaillées pour dynamiser vigoureusement la consommation, élargir régulièrement l'ouverture institutionnelle, accroître activement l'ouverture autonome, promouvoir le développement innovant du commerce, élargir la coopération en matière d'investissement bilatéral et la construction de haute qualité des « Nouvelles Routes de la Soie ». Le Bureau national des statistiques a annoncé qu'en octobre, les politiques visant à élargir la demande intérieure ont continué à produire des effets, renforcées par les vacances prolongées de la Fête nationale et de la Mi-Automne ; l'IPC a augmenté de 0,2 % en glissement mensuel et de 0,2 % en glissement annuel. L'IPC de base, excluant les prix des produits alimentaires et de l'énergie, a progressé de 1,2 % en glissement annuel, marquant une expansion pour le sixième mois consécutif. À l'étranger, les États-Unis ont annoncé la suspension de l'application des règles de pénétration des contrôles à l'exportation du 10 novembre 2025 au 9 novembre 2026. Le ministère du Commerce a réagi, qualifiant cette décision d'initiative importante des États-Unis pour mettre en œuvre le consensus atteint lors des consultations économiques et commerciales sino-américaines de Kuala Lumpur. Le projet du Mexique d'imposer des droits de douane sur la Chine a de nouveau été reporté, la première examen au Congrès étant prévue pour décembre. Par ailleurs, le secrétaire au Trésor américain a déclaré dans une interview que les revenus réels aux États-Unis devraient rebondir au premier et au deuxième trimestre de l'année prochaine. Le gouvernement discute d'un plan visant à offrir un dividende tarifaire de « 2 000 dollars » aux ménages dont les revenus annuels sont inférieurs à 100 000 dollars, mais aucune décision finale n'a été prise. Il a réitéré qu'un remboursement d'impôt « substantiel » sera effectué début 2026.

Sur le plan fondamental, l'offre nationale d'aluminium reste stable. À l'étranger, une usine d'aluminium islandaise a annoncé une réduction de production en raison d'une défaillance des équipements électriques, et une usine mozambicaine d'aluminium risque des réductions ou arrêts de production faute d'accord sur les contrats d'énergie. Ces événements ont suscité des anticipations de resserrement de l'offre d'aluminium, influençant le sentiment du marché. Concernant la proportion d'aluminium liquide, le ratio hebdomadaire de SMM pour l'aluminium liquide s'est établi à 77,25 %, en baisse de 0,5 point de pourcentage en glissement mensuel. D'une part, certains secteurs passent de la haute à la basse saison, entraînant un affaiblissement marginal des taux d'activité. D’un autre côté, avec la flambée des prix de l’aluminium, les frais de transformation sont sous pression, ce qui pousse certaines entreprises de transformation à réduire leur production, tandis que les entreprises fournissant de l’aluminium liquide augmentent la production de lingots. Cette semaine, certaines entreprises de barres d’aluminium ont connu des réductions de production concentrées en raison de l’accumulation des stocks, de la baisse des frais de transformation et des pressions sur l’occupation des capitaux.

En résumé, actuellement, la perspective macroéconomique est très positive et les attentes d’approvisionnement à l’étranger se resserrent, ce qui fournit un élan haussier. Un afflux important de capitaux dans les contrats à terme d’aluminium du SHFE donne un élan supplémentaire à la hausse des prix de l’aluminium. À la clôture de l’après-midi du 13 novembre, l’encours ouvert total des contrats à terme d’aluminium du SHFE a dépassé 827,000 lots, le contrat d’aluminium le plus négocié du SHFE franchissant les 22,000 yuans/tonne. Les fonds baissiers restent dans un état d’attente, n’ayant pas encore trouvé le bon moment pour entrer sur le marché. Cependant, les fondamentaux nationaux ne fournissent pas un soutien suffisant pour que les prix de l’aluminium continuent de monter fortement. La proportion d’aluminium liquide a reculé cette semaine, et des prix persistants élevés devraient freiner la consommation en aval. Le sentiment d’achat spot chez les transformateurs en aval est resté faible cette semaine, et les taux d’activité en aval devront être surveillés de près à l’avenir. Il est prévu que l’aluminium du SHFE évoluera dans la fourchette de 21,700 à 22,400 yuans/tonne la semaine prochaine, tandis que l’aluminium du LME devrait se négocier entre 2,850 et 2,950 dollars/tonne.

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