10 novembre 2025, lundi
Marché à terme : le vendredi soir, le cuivre LME a ouvert à 10 743,5 $/t. Après l'ouverture, le centre des prix du cuivre a baissé, puis a atteint un plus haut à 10 750 $/t, et a finalement fluctué à la baisse, atteignant un plus bas à 10 682 $/t vers la fin de la séance, et a clôturé à 10 695 $/t avec une hausse de 0,07 %. Le volume des transactions a atteint 12 000 lots et les intérêts ouverts étaient de 334 000 lots. Le contrat SHFE cuivre 2512 le plus échangé a ouvert à 86 110 yuan/t le vendredi soir, atteignant immédiatement un plus haut à 86 220 yuan/t, puis a diminué jusqu'à un plus bas à 85 750 yuan/t, et a finalement clôturé à 85 920 yuan/t après consolidation, avec une baisse de 0,03 %. Le volume des transactions était de 30 000 lots et les intérêts ouverts étaient de 204 000 lots.
[Résumé de la réunion matinale sur le cuivre de SMM] Actualités :
(1) Le 7 novembre, Vedanta Resources a annoncé la création de la société CopperTech Metals Inc., enregistrée aux États-Unis, dont la mission est de répondre aux besoins de sécurité des ressources en cuivre des États-Unis. Cette société minière basée en Inde a déclaré qu'elle tirerait parti de la hausse de la demande en cuivre induite par l'expansion des centres de données, la modernisation du réseau électrique, le développement des technologies de défense nationale et le rapatriement industriel. CopperTech possédera et exploitera la mine de cuivre de Konkola en Zambie.
Marché au comptant :
(1) Shanghai : le 7 novembre, les prix au comptant des cathodes de cuivre n°1 de SMM par rapport au contrat 2511 du mois à venir ont varié d'un escompte de 20 yuan/t à une prime de 100 yuan/t, avec une cotation moyenne d'une prime de 40 yuan/t, en hausse de 10 yuan/t par rapport à la journée de négociation précédente ; les prix des cathodes de cuivre n°1 de SMM étaient de 85 890 à 86 140 yuan/t. Le matin, le cuivre SHFE a augmenté de 85 900 yuan/t à 86 040 yuan/t, puis a reculé à environ 85 750 yuan/t. L'écart de prix entre les mois a fluctué entre C20 et B10 yuan/t, et la perte à l'importation pour le cuivre SHFE du mois en cours s'est réduite à environ 700 yuan/t. En regardant vers cette semaine, à l'approche de la livraison, l'escompte devrait encore se réduire. Avec les prix du cuivre fluctuant actuellement autour de 86 000 yuan/t, les acheteurs en aval qui ont reçu des commandes devraient reconstituer leurs stocks, et les transactions devraient continuer à s'améliorer cette semaine.
(2) Guangdong : le 7 novembre, les prix au comptant des cathodes de cuivre n°1 de SMM par rapport au contrat du mois en cours ont varié d'un escompte de 40 yuan/t à une prime de 10 yuan/t, avec une cotation moyenne d'une prime de 15 yuan/t, inchangée par rapport à la journée de négociation précédente ; les prix du cuivre SX-EW ont varié d'un escompte de 110 yuan/t à un escompte de 70 yuan/t, avec une cotation moyenne d'un escompte de 90 yuan/t, également inchangée par rapport à la journée de négociation précédente. Le prix moyen du cuivre cathode #1 SMM dans le Guangdong s’élevait à 85 915 yuans/tonne, en hausse de 185 yuans/tonne par rapport à la veille, tandis que le prix moyen du cuivre SX-EW était de 85 840 yuans/tonne, également en hausse de 185 yuans/tonne. Dans l’ensemble, face à des cours du cuivre élevés, la volonté de réapprovisionnement en aval est modérée et les transactions au comptant sont médiocres.
(3) Cuivre importé : le 7 novembre, les prix sous warrant s’établissaient entre 30 et 40 $/tonne, QP novembre, le prix moyen étant inchangé par rapport à la veille ; les prix B/L se situaient entre 38 et 50 $/tonne, QP novembre, le prix moyen restant également stable. Les prix du cuivre EQ (B/L CAF) variaient de -16 à 4 $/tonne, QP novembre, le prix moyen étant inchangé, sur la base des expéditions arrivant mi à fin novembre.
(4) Cuivre secondaire : à 11h30 le 7 novembre, le cours de clôture des contrats à terme était de 85 820 yuans/tonne, en baisse de 480 yuans/tonne par rapport à la veille. La prime moyenne au comptant s’élevait à 40 yuans/tonne, en hausse de 10 yuans/tonne sur un jour. Aujourd’hui, le prix des matières premières en cuivre recyclé est resté stable en glissement mensuel. Le prix du cuivre nu brillant dans le Guangdong était de 77 800‑78 000 yuans/tonne, inchangé par rapport à la veille. L’écart de prix entre la cathode de cuivre et la ferraille de cuivre était de 2 988 yuans/tonne, en baisse de 470 yuans/tonne sur un mois. La différence de prix entre la barre de cuivre cathode et la barre de cuivre secondaire était de 1 380 yuans/tonne. Selon l’enquête SMM, les cours du cuivre ont consolidé dans la journée. Les entreprises de barres de cuivre secondaire ont signalé des volumes d’échanges stables et des commandes moyennes. Par ailleurs, face à des commandes moyennes, le moral des achats des producteurs de barres de cuivre secondaire s’est replié, tandis que le prix des matières premières en cuivre recyclé est resté stable.
(5) Stocks : le 6 novembre, les stocks de cuivre cathode du LME ont augmenté de 1 425 tonnes pour atteindre 135 900 tonnes. Le 7 novembre, les stocks sous warrant du SHFE ont diminué de 499 tonnes pour s’établir à 43 394 tonnes.
Cours : Sur le front macroéconomique, Trump a déclaré ignorer combien de temps durerait la fermeture du gouvernement. Combiné à l’indice de sentiment des consommateurs du Michigan de novembre aux États‑Unis, qui s’est établi à 50,3, son plus bas niveau depuis juin 2022, l’incertitude des marchés s’est accentuée, mettant les cours du cuivre sous pression. Du côté des fondamentaux, côté offre, les approvisionnements importés et publics étaient relativement concentrés, tandis que les fournitures non enregistrées et le cuivre SX-EW restaient relativement tendus, conduisant à une offre globalement serrée. Côté demande, à mesure que les prix du cuivre baissaient, la volonté de réapprovisionnement en aval s'améliorait et le volume des transactions reprenait. Dans l'ensemble, compte tenu du contexte fondamental d'une offre se resserrant et d'une demande reprenant, on s'attendait à ce que les prix du cuivre trouvent un soutien à des niveaux inférieurs aujourd'hui.
[Les informations fournies sont données à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas une recherche ou un conseil décisionnel en investissement direct. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser ceci pour remplacer leur propre jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.]
