À la séance de nuit, l'étain du SHFE a ouvert en légère hausse et s'est maintenu dans une consolidation à haut niveau. Les transactions sur le marché au comptant étaient relativement faibles. [Actualités matinales de l'étain par SMM]

１０ ｎｏｖｅｍｂｒｅ ２０２５ ＳＭＭ Ｆｉｌ Ｍａｔｉｎ Ｂｒｉｅｆ： 

Ｆｕｔｕｒｅｓ： Ｌｅ ｃｏｎｔｒａｔ ｄ＇éｔａｉｎ ｌａ ｐｌｕｓ ｎéｇｏｃｉéｅ ｓｕｒ ｌａ ＳＨＦＥ （ＳＮ２５１２） ａ ｏｕｖｅｒｔ ｅｎ ｌéｇèｒｅ ｈａｕｓｓｅ ｌｏｒｓ ｄｅ ｌａ ｓéａｎｃｅ ｎｏｃｔｕｒｎｅ ｅｔ ｓ＇ｅｓｔ ｍａｉｎｔｅｎｕ ｅｎ ｃｏｎｓｏｌｉｄａｔｉｏｎ ｓｕｒ ｄｅｓ ｎｉｖｅａｕｘ éｌｅｖéｓ， ｃｌｏｔｕｒａｎｔ à ２８４ ７６０ ｙｕａｎｓ ／ ｔ， ｅｎ ｈａｕｓｓｅ ｄｅ ０，４ ％ ｐａｒ ｒａｐｐｏｒｔ à ｌａ ｖｅｉｌｌｅ． 

Ｍａｃｒｏ： （１） Ｓｅｌｏｎ ｌｅ Ｎｉｋｋｅｉ， ｌｅ ｐａｑｕｅｔ ｄｅ ｓｔｉｍｕｌｕｓ éｃｏｎｏｍｉｑｕｅ ｄｕ Ｊａｐｏｎ ｄｅｖｒａｉｔ ｉｎｃｌｕｒｅ ｄｅｓ ｒéｄｕｃｔｉｏｎｓ ｄ＇ｉｍｐôｔｓ ｐｏｕｒ ｐｒｏｍｏｕｖｏｉｒ ｌｅｓ ｉｎｖｅｓｔｉｓｓｅｍｅｎｔｓ ｄａｎｓ １７ ｓｅｃｔｅｕｒｓ ｃｌéｓ ｔｅｌｓ ｑｕｅ ｌ＇ｉｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅ ａｒｔｉｆｉｃｉｅｌｌｅ ｅｔ ｌｅｓ ｐｕｃｅｓ， ｎｏｔａｍｍｅｎｔ ｌａ ｃｏｎｓｔｒｕｃｔｉｏｎ ｎａｖａｌｅ， ｌ＇ａéｒｏｓｐａｔｉａｌ ｅｔ ｌａ ｄéｆｅｎｓｅ， ｅｔ éｌａｂｏｒｅｒａ ｕｎ ｂｕｄｇｅｔ ｐｌｕｒｉａｎｎｕｅｌ ｐｏｕｒ ａｍéｌｉｏｒｅｒ ｌａ ｐｒéｖｉｓｉｂｉｌｉｔé ｄｅｓ ｐｏｌｉｔｉｑｕｅｓ． Ｌａ Ｐｒｅｍｉèｒｅ ｍｉｎｉｓｔｒｅ Ｓａｎａｅ Ｔａｋａｉｃｈｉ ｄｅｖｒａｉｔ ｐｒéｓｅｎｔｅｒ ｌｅ ｃａｄｒｅ ｄｕ ｐｌａｎ ｄｅ ｓｔｉｍｕｌｕｓ ｌｏｒｓ ｄ＇ｕｎｅ ｒéｕｎｉｏｎ ｄｕ ｐａｎｅｌ ｇｏｕｖｅｒｎｅｍｅｎｔａｌ ｄｕ Ｓｉèｇｅ ｄｅ ｌａ ｎｏｕｖｅｌｌｅ ｓｔｒａｔéｇｉｅ éｃｏｎｏｍｉｑｕｅ ｌｕｎｄｉ． Ｃｅ ｓｅｒａ ｓａ ｐｒｅｍｉèｒｅ ｇｒａｎｄｅ ｉｎｉｔｉａｔｉｖｅ éｃｏｎｏｍｉｑｕｅ ｄｅｐｕｉｓ ｓｏｎ ｅｎｔｒéｅ ｅｎ ｆｏｎｃｔｉｏｎ． Ｄｅｓ ｓｏｕｒｃｅｓ ｏｎｔ ｄéｃｌａｒé ｅｎ ｏｃｔｏｂｒｅ ｑｕｅ ｌｅ ｐｌａｎ ｄｕ Ｊａｐｏｎ ｄｅｖｒａｉｔ ｄéｐａｓｓｅｒ ｌ＇ｅｎｖｅｒｇｕｒｅ ｄｅ ９２ ｍｉｌｌｉａｒｄｓ ｄｅ ｄｏｌｌａｒｓ ｄｅ ｌ＇ａｎｎéｅ ｄｅｒｎｉèｒｅ ｅｔ ｓ＇ａｒｔｉｃｕｌｅｒａ ａｕｔｏｕｒ ｄｅ ｔｒｏｉｓ ｐｉｌｉｅｒｓ ： ｆａｉｒｅ ｆａｃｅ à ｌ＇ｉｎｆｌａｔｉｏｎ， ｉｎｖｅｓｔｉｒ ｄａｎｓ ｌｅｓ ｉｎｄｕｓｔｒｉｅｓ ｅｎ ｃｒｏｉｓｓａｎｃｅ ｅｔ ｌａ ｓéｃｕｒｉｔé ｎａｔｉｏｎａｌｅ． Ｌｅ ｇｏｕｖｅｒｎｅｍｅｎｔ ｊａｐｏｎａｉｓ ｅｎｖｉｓａｇｅ ｄ＇ｉｎｔｒｏｄｕｉｒｅ ｕｎ ｎｏｕｖｅａｕ ｓｙｓｔèｍｅ ｆｉｓｃａｌ ｐｅｒｍｅｔｔａｎｔ ａｕｘ ｅｎｔｒｅｐｒｉｓｅｓ ｄｅ ｄéｄｕｉｒｅ ｕｎｅ ｐａｒｔｉｅ ｄｅ ｌｅｕｒｓ ｄéｐｅｎｓｅｓ ｅｎ ｃａｐｉｔａｌ ｄｅ ｌ＇ｉｍｐôｔ ｓｕｒ ｌｅｓ ｓｏｃｉéｔéｓ． Ｃｅ ｐｌａｎ ｍａｒｑｕｅ ｕｎ ｃｈａｎｇｅｍｅｎｔ ｄｅ ｃａｐ ｐｏｌｉｔｉｑｕｅ， ｐａｓｓａｎｔ ｄ＇ｕｎｅ ｐｒéｃéｄｅｎｔｅ ｆｏｃａｌｉｓａｔｉｏｎ ｓｕｒ ｌｅｓ ＰＭＥ à ｕｎ ｎｏｕｖｅａｕ ｃａｄｒｅ ａｐｐｌｉｃａｂｌｅ à ｔｏｕｔｅｓ ｌｅｓ ｅｎｔｒｅｐｒｉｓｅｓ， ｑｕｅｌｌｅ ｑｕｅ ｓｏｉｔ ｌｅｕｒｅ ｔａｉｌｌｅ． （２） Ｊｅｎ－Ｈｓｕｎ Ｈｕａｎｇ， ＰＤＧ ｄｅ Ｎｖｉｄｉａ， ａ ｄéｃｌａｒé ｓａｍｅｄｉ ｑｕｅ ｌ＇ａｃｔｉｖｉｔé ｄｅ Ｎｖｉｄｉａ ｃｒｏîｔ ｆｏｒｔｅｍｅｎｔ ｅｔ ｑｕｅ ｌａ ｄｅｍａｎｄｅ ｐｏｕｒ ｓｅｓ ｐｕｃｅｓ Ｂｌａｃｋｗｅｌｌ ｌｅｓ ｐｌｕｓ ａｖａｎｃéｅｓ ｅｓｔ « ｔｒèｓ ｓｏｌｉｄｅ »． « Ｎｖｉｄｉａ ｆａｂｒｉｑｕｅ ｄｅｓ ＧＰＵ， ｍａｉｓ ｎｏｕｓ ｆａｂｒｉｑｕｏｎｓ ａｕｓｓｉ ｄｅｓ ＣＰＵ， ｄｕ ｒéｓｅａｕ ｅｔ ｄｅｓ ｃｏｍｍｕｔａｔｅｕｒｓ， ｄｏｎｃ ｄｅ ｎｏｍｂｒｅｕｓｅｓ ｐｕｃｅｓ ｓｏｎｔ ｌｉéｅｓ à Ｂｌａｃｋｗｅｌｌ »， ａ ｄéｃｌａｒé Ｍ． Ｈｕａｎｇ ａｕｘ ｊｏｕｒｎａｌｉｓｔｅｓ ｌｏｒｓ ｄ＇ｕｎ éｖéｎｅｍｅｎｔ ｏｒｇａｎｉｓé ｐａｒ ｌｅ ｐａｒｔｅｎａｉｒｅ ｄｅ ｌｏｎｇｕｅ ｄａｔｅ ｄｅ Ｎｖｉｄｉａ， ＴＳＭＣ， à Ｈｓｉｎｃｈｕ． Ｍａｒｋ Ｌｉｕ， ｐｒéｓｉｄｅｎｔ ｄｅ ＴＳＭＣ， ａ ｄéｃｌａｒé ｑｕｅ Ｍ． Ｈｕａｎｇ ｅｓｔ ｖｅｎｕ « ｄｅｍａｎｄｅｒ ｄｅｓ ｔｒａｎｃｈｅｓ ｄｅ ｐｕｃｅｓ »， ｍａｉｓ ｑｕｅ ｌａ ｑｕａｎｔｉｔé éｔａｉｔ ｃｏｎｆｉｄｅｎｔｉｅｌｌｅ． （３） Ｌｅ ｌｉｖｒｅ ｂｌａｎｃ « Ｌｅｓ ａｃｔｉｏｎｓ ｄｅ ｌａ Ｃｈｉｎｅ ｐｏｕｒ ｌａ ｐｏｉｎｔｅ ｄｅ ｃａｒｂｏｎｅ ｅｔ ｌａ ｎｅｕｔｒａｌｉｔé ｃａｒｂｏｎｅ » ｐｕｂｌｉé ｐａｒ ｌｅ Ｂｕｒｅａｕ ｄ＇ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ ｄｕ Ｃｏｎｓｅｉｌ ｄ＇éｔａｔ ｌｅ ８ ｏｃｔｏｂｒｅ ａ ｉｎｄｉｑｕé ｑｕｅ ｌａ Ｃｈｉｎｅ ｄéｖｅｌｏｐｐｅ ｖｉｇｏｕｒｅｕｓｅｍｅｎｔ ｄｅｓ éｑｕｉｐｅｍｅｎｔｓ ｄｅ ｔｒａｎｓｐｏｒｔ à ｆａｉｂｌｅ éｍｉｓｓｉｏｎ ｄｅ ｃａｒｂｏｎｅ， ｏｐｔｉｍｉｓｅ ｃｏｎｔｉｎｕｅｌｌｅｍｅｎｔ ｓａ ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ ｄｅ ｔｒａｎｓｐｏｒｔ ｅｔ ａｃｃéｌèｒｅ ｌａ ｆｏｒｍａｔｉｏｎ ｄ＇ｕｎ ｓｙｓｔèｍｅ ｄｅ ｔｒａｎｓｐｏｒｔ ｃｏｍｐｒéｈｅｎｓｉｆ ｍｏｄｅｒｎｅ， ｓûｒ， ｐｒａｔｉｑｕｅ， ｅｆｆｉｃａｃｅ， ｖｅｒｔ ｅｔ éｃｏｎｏｍｉｑｕｅ． Ｌａ Ｃｈｉｎｅ ａ ａｃｃéｌéｒé ｌａ ｐｒｏｍｏｔｉｏｎ ｄｅｓ ｖéｈｉｃｕｌｅｓ à éｎｅｒｇｉｅ ｎｏｕｖｅｌｌｅ （ＶＥＮ）， ｒéａｌｉｓａｎｔ ｌａ ｐｒｏｍｏｔｉｏｎ ｅｔ ｌ＇ａｐｐｌｉｃａｔｉｏｎ ｄｅ ＶＥＮ ｌａ ｐｌｕｓ ｒａｐｉｄｅ ｅｔ ｌａ ｐｌｕｓ ｖａｓｔｅ ａｕ ｍｏｎｄｅ ； ｌｅｓ ｎｉｖｅａｕｘ ｄ＇éｌｅｃｔｒｉｆｉｃａｔｉｏｎ ｆｅｒｒｏｖｉａｉｒｅ ｓｏｎｔ ｌｅａｄｅｒｓ ｍｏｎｄｉａｕｘ ； ｅｌｌｅ ａ ｐｒｏｍｕ ｌ＇ｕｔｉｌｉｓａｔｉｏｎ ｄ＇éｎｅｒｇｉｅ ｐｒｏｐｒｅ ｐｏｕｒ ｌｅｓ ｎａｖｉｒｅｓ ｅｔ ｌｅｓ ａｖｉｏｎｓ ； ｅｌｌｅ ａ ｆａｉｔ ｐｒｏｇｒｅｓｓｅｒ ｌ＇ｕｔｉｌｉｓａｔｉｏｎ ｄｅ ｌ＇éｌｅｃｔｒｉｃｉｔé ｄｅ ｒｉｖｅ ｐｏｕｒ ｌｅｓ ｒéｇｉｏｎｓ， ｌｅｓ ｉｔｉｎéｒａｉｒｅｓ ｅｔ ｌｅｓ ｎａｖｉｒｅｓ ｃｌéｓ ｄａｎｓ ｌｅｓ ｐｏｒParallèlement， la structure des transports en Chine continue d’être ajustée et optimisée， et les infrastructures de transport vert sont constamment modernisées。

Principaux éléments ： （1） Perturbations du côté de l’offre ： l’approvisionnement en minerai d’étain dans les principales régions productrices comme le Yunnan se resserre généralement， et la plupart des fonderies devraient maintenir une production relativement stable en novembre。 （2） Côté demande ： en raison de la faiblesse de la demande sur les marchés de l’électronique grand public et des appareils ménagers， les commandes ont considérablement diminué。 Les achats en aval sont restés prudents， et les prix élevés ont fortement freiné la consommation réelle。 La stimulation des secteurs émergents était limitée ： bien que l’augmentation de la puissance de calcul en IA et la croissance des installations photovoltaïques aient entraîné une certaine consommation d’étain， leur contribution actuelle reste faible et insuffisante pour compenser le déclin de la consommation des secteurs traditionnels。

Marché au comptant ： les performances du marché ont été relativement médiocres。 Les transactions sur le marché au comptant étaient atones， car la volonté d’achat des entreprises en aval a été freinée par les prix élevés de l’étain， les incitant à acheter principalement selon leurs besoins。 Les secteurs de consommation traditionnels， tels que les appareils ménagers et la tôle d’étain， sont actuellement en période de basse saison ； pendant ce temps， la croissance dans les domaines de demande émergents comme les rubans de soudure photovoltaïque ne suffit pas à contrebalancer totalement la faiblesse générale de la consommation d’étain。

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