Marchés à terme ：
Dans la nuit, le plomb du LME a ouvert à 2 019,5 ＄/tonne, a d'abord testé un plus bas à 2 015 ＄/tonne avant de rebondir et de se stabiliser au-dessus de 2 200 ＄/tonne. Durant la séance européenne, il a d'abord baissé puis augmenté, touchant un plus haut à 2 039 ＄/tonne avant la clôture. Après une légère consolidation, il a finalement clôturé à 2 036,5 ＄/tonne, en hausse de 17 ＄/tonne, soit une progression de 0,84 ％.
Dans la nuit, le contrat le plus tradé du plomb du SHFE a ouvert à 17 420 yuans/tonne, a d'abord testé un plus bas à 17 370 yuans/tonne avant de remonter légèrement à un plus haut de 17 430 yuans/tonne. Il a ensuite fluctué dans une fourchette au-dessus du niveau de 17 400 yuans/tonne, pour finalement clôturer à 17 405 yuans/tonne, en baisse de 40 yuans/tonne, soit une perte de 0,23 ％.
Le marché du travail américain a montré un net refroidissement. Selon un rapport du fournisseur de données privées Revelio Labs, les emplois non agricoles aux États－Unis en octobre ont diminué de 9 100, bien pire que la précédente augmentation de 33 000. Parallèlement, les licenciements du Challenger d'octobre ont bondi à 153 100, en hausse de 175,3 ％ en glissement annuel, atteignant le niveau le plus élevé pour la même période depuis 2003. Les données d'emploi faibles ont renforcé les anticipations de marché d'un pivot de la Fed américaine. Le 6 novembre, le ministère chinois des Finances a émis pour la première fois 4 milliards de dollars d'obligations souveraines, avec le taux du coupon des obligations à trois ans fixé à 3,625 ％, au même niveau que le rendement des Treasuries américaines de même échéance. Cela a marqué la première fois dans l'histoire que les « taux d'emprunt » chinois et américains étaient égalisés.
Fondamentaux du marché physique ：
Sur le marché de Shanghai, le plomb Chihong était coté avec des primes de 0 à 50 yuans/tonne par rapport au contrat plomb 2512 du SHFE. Récemment, le plomb du SHFE a maintenu une tendance fluctuante, effaçant toutes les gains de la veille. Les fournisseurs ont montré peu de variation dans les cotations des warrants, tandis que les cotations des cargaisons de plomb primaire auto－récupérées sur le site de production étaient nettement plus fermes. L'offre dans le Hunan était limitée, poussant les primes cotées à la hausse (par rapport au prix moyen du plomb n°1 du SMM). Les entreprises en aval ont acheté selon leurs besoins. Parallèlement, les cotations du plomb secondaire étaient stables, le plomb raffiné secondaire étant coté avec des décotes de 100 à 0 yuans/tonne par rapport au prix moyen du plomb n°1 du SMM départ usine.
Stocks ： Au 5 novembre, les stocks de plomb du LME ont diminué de 3 100 à 205 500 tonnes. Au ６ novembre， le stock social total de lingots de plomb dans les cinq régions suivies par le SMM a atteint ３１，８００ tonnes， en hausse de １，９００ tonnes par rapport au ３０ octobre et de １，６００ tonnes par rapport au ３ novembre．
Prévision du prix du plomb aujourd'hui :
Certaines entreprises en aval ont repris leur production après la fin de la maintenance fin octobre， entraînant une reprise de la demande de plomb primaire． Les fonderies du Hunan ont accéléré les expéditions， réduisant significativement les stocks． Les mesures de contrôle de la qualité de l'air ont été rétablies dans les régions du nord， allongeant les cycles de transport des lingots de plomb au Henan en raison des restrictions d'entrée des véhicules non conformes aux normes National V dans les usines． L'approvisionnement en batteries usagées a relativement augmenté dans la région Jiangsu-Zhejiang． Récemment， les fonderies de plomb secondaire ont repris leur production les unes après les autres． Avec l'augmentation progressive de l'offre， les entreprises en aval ont eu plus d'options d'achat． La semaine prochaine est celle précédant la livraison du contrat plomb ２５１１ du SHFE． Certains fournisseurs ont commencé à transférer des lingots de plomb pour livraison vers les entrepôts sociaux， et il est prévu que davantage de lingots de plomb livrables afflueront dans les entrepôts． Cependant， la production de lingots de plomb nouvellement ajoutés et disponibles pour la livraison est limitée， et le taux de croissance des stocks sociaux pourrait ralentir． Le soutien sous les prix du plomb reste modéré．
![Soutien et résistance coexistent, le plomb du SHFE évolue latéralement au-dessus de 16 000 [Bref commentaire sur les contrats à terme sur le plomb]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
