Marchés à terme：
Dans la nuit, le plomb du LME a ouvert à 2,022 $/tonne, fluctuant autour de la moyenne mobile journalière durant la séance asiatique。En entrant dans la séance européenne, il a fluctué à la hausse pour atteindre un plus haut de 2,035 $/tonne, puis s’est brièvement consolidé avant de chuter sous la moyenne mobile journalière à un plus bas de 2,017 $/tonne, pour finalement clôturer à 2,019,5 $/tonne, en baisse de 1,5 $/tonne, soit 0,07％。Dans la nuit, le contrat de plomb le plus négocié du SHFE a ouvert à 17,465 yuans/tonne, est monté à un plus haut de 17,555 yuans/tonne en début de séance avant de fluctuer à la baisse, et a finalement clôturé à 17,490 yuans/tonne, en baisse de 10 yuans/tonne, soit 0,06％。
La Cour suprême des États－Unis a ouvert les débats sur l’affaire des droits de douane, le juge en chef conservateur et d’autres remettant en cause la rationalité des tarifs, réduisant la probabilité d’une victoire de Trump；Bessent reste optimiste quant à une victoire。Deux dirigeants démocrates ont envoyé une lettre à Trump demandant des négociations en face à face, mais Trump insiste toujours sur le fait qu’il ne négociera pas avec eux tant que les démocrates ne voteront pas pour rouvrir le gouvernement。En raison de la fermeture, la capacité de 40 grands aéroports américains sera réduite de 10％。Approuvé par le Conseil d’État, entrant en vigueur à 13：01 le 10 novembre 2025, l’annonce de la Commission des tarifs douaniers du Conseil d’État sur l’imposition de droits supplémentaires sur les importations en provenance des États－Unis a été ajustée, poursuivant la suspension du taux de droit additionnel de 24％ sur les marchandises américaines pendant un an, tout en maintenant le taux de droit additionnel de 10％。Le PMI des services chinois d’octobre est resté en territoire d’expansion。
Fondamentaux du marché au comptant：
Sur le marché de Shanghai, le plomb Chihong était coté à des primes de 0－50 yuans/tonne par rapport au contrat plomb 2512 du SHFE。Avant que l’accumulation anticipée des stocks de lingots de plomb ne se matérialise, le plomb du SHFE s’est bien maintenu。Les fournisseurs ont coté les prix en conséquence。Parallèlement, les différences régionales d’approvisionnement pour les cargaisons auto－prélevées sur les sites de production de plomb primaire ont persisté。Les cotations des principales régions de production étaient à des primes de 0－100 yuans/tonne par rapport au prix moyen sortie usine du plomb n°1 SMM。Les entreprises de plomb secondaire ont également maintenu des prix fermes pour vendre。Les cotations de plomb raffiné secondaire étaient à des décotes de 100－0 yuans/tonne par rapport au prix moyen sortie usine du plomb n°1 SMM。Les entreprises en aval étaient prudentes face aux prix élevés et ont acheté moins, certaines entreprises s’approvisionnant principalement via des contrats à long terme。L'activité de trading sur le marché au comptant a diminué.
Stocks： Au 5 novembre, les stocks de plomb du LME ont baissé de 3 925 tonnes pour s'établir à 208 600 tonnes. Au 3 novembre, le stock social total de lingots de plomb dans cinq régions enquêtées par SMM a atteint 30 200 tonnes, en baisse de près de 200 tonnes par rapport au 27 octobre, mais en hausse de plus de 300 tonnes par rapport au 30 octobre.
Prévision du prix du plomb aujourd'hui：
Côté offre de plomb affiné, les disparités régionales sont restées inchangées. Après l'augmentation de l'offre circulante au comptant dans le Henan, l'Anhui et d'autres régions, les fournisseurs ont eu du mal à réduire les escomptes par rapport au plomb coté au SHFE. Cependant, les fonderies de plomb primaire sur le marché du Sud de la Chine ont continué à conclure des transactions avec des cotations en prime. Les importations de plomb brut en novembre devraient progressivement se matérialiser, atténuant la tension de l'approvisionnement en matières premières pour le plomb affiné secondaire, mais l'approvisionnement en matières premières telles que les concentrés de plomb continue de contraindre le taux d'exploitation et l'augmentation de la production des fonderies de plomb primaire. Bien qu'une accumulation à court terme des stocks sociaux de plomb affiné soit encore attendue, la performance de la consommation en aval reste modérée, accompagnée d'un soutien solide sous le prix du plomb. Dans un contexte de sentiment haussier et baissier entremêlé, les prix du plomb devraient continuer à fluctuer et à s'ajuster.
![Soutien et résistance coexistent, le plomb du SHFE évolue latéralement au-dessus de 16 000 [Bref commentaire sur les contrats à terme sur le plomb]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
