Cette semaine, le marché a été influencé par un mélange de facteurs haussiers et baissiers, avec un sentiment macroéconomique en reprise et une accumulation persistante des stocks poussant conjointement les prix du nickel à fluctuer à la baisse. Le contrat nickel le plus négocié du SHFE a ouvert la semaine à 122 150 yuans/tonne, puis a subi des pressions et s’est replié, clôturant vendredi à 120 590 yuans/tonne, en baisse de 1,14 % sur la semaine. Le nickel du LME a débuté la semaine à 15 370 $/tonne, a légèrement progressé initialement grâce à l’amélioration du sentiment macroéconomique outre-mer, mais a ensuite reculé sous la pression des fondamentaux, la dernière cotation étant à 15 200 $/tonne, en baisse de 0,85 % sur la semaine. Sur le marché au comptant, le prix moyen du nickel raffiné #1 du SMM cette semaine était de 122 250 yuans/tonne, en baisse de 950 yuans/tonne sur la semaine. La prime moyenne du nickel Jinchuan cette semaine était de 2 400 yuans/tonne, en baisse de 100 yuans/tonne sur la semaine. Les primes et décotes des principales marques nationales de nickel électrodéposé ont varié entre -200 et 100 yuans/tonne, s’affaiblissant sur la semaine. Les prix à terme étant restés bas cette semaine, le sentiment d’achat au prix spot en aval était relativement élevé.
Sur le front macroéconomique, la Fed américaine a baissé les taux de 25 points de base comme prévu, mais le président Powell a clairement indiqué qu’une baisse des taux en décembre n’était pas "acquise" et a noté des divergences significatives au sein du comité. Ce ton hawkish a fait chuter les attentes du marché concernant une nouvelle baisse des taux d’ici la fin de l’année, de 95 % à 65 %, déclenchant un rebond bref de l’indice dollar. L’incertitude sur la trajectoire des politiques a tempéré le sentiment haussier, limitant le rebond des prix du nickel. La rencontre du 30 octobre entre les chefs d’État chinois et américain a donné des résultats relativement positifs : les États‑Unis ont annulé le tarif douanier de 10 % sur le fentanyl des marchandises chinoises et ont prolongé d’un an la suspension du tarif réciproque de 24 %. De plus, les États‑Unis suspendront pendant un an les enquêtes Section 301 sur les industries maritimes, logistiques et de construction navale de la Chine. Ces progrès ont apaisé les inquiétudes du marché concernant une escalade des frictions commerciales. Cependant, les stocks de nickel du LME ont continué de grimper pour atteindre un nouveau record de 251 706 tonnes. Les prix du nickel devraient évoluer dans une fourchette inférieure à l’avenir, avec une fourchette de référence de 119 000 à 123 000 yuans/tonne.
Côté stocks，les stocks de la zone franche de Shanghai s'élevaient à environ 2，600 tonnes cette semaine，en baisse de 800 tonnes sur la semaine。
Les stocks sociaux nationaux étaient d'environ 48，100 tonnes，avec une réduction de 698 tonnes sur la semaine。
