La solidité macroéconomique soutient les prix de l'aluminium qui continuent de fluctuer à des niveaux élevés [Procès-verbal de la réunion matinale de l'aluminium du SMM]

Procès－verbal de la réunion matinale de l'aluminium du SMM 10.29

Marché à terme :Lors de la séance nocturne du 28 octobre, le contrat d'aluminium le plus négocié du SHFE a ouvert à 21 180 yuans/tonne, a atteint un prix maximum de 21 280 yuans/tonne et un prix minimum de 21 155 yuans/tonne, et a finalement clôturé à 21 245 yuans/tonne, en hausse de 0,50％。 La séance nocturne a montré une forte hausse suivie de fluctuations, le centre des transactions se déplaçant vers le haut。 D'un point de vue technique, les moyennes mobiles (MA) ont maintenu leur alignement haussier (MA5 : 21 249,00 ＆gt； MA10 : 21 205,00 ＆gt； MA20 : 21 077,25 ＆gt； MA60 : 20 918,67), tandis que le niveau de chandelier MACD sur 4 heures a vu une colonne rouge se rétrécir, maintenant un état de croix d'or (DIFF : 99,48, DEA : 87,72)。 En termes de tendance, l'aluminium du SHFE reste dans un canal haussier mais connaît un repli à court terme。 Compte tenu des récents plus hauts et plus bas (plus bas autour de 20 640, plus haut autour de 21 365), une résistance est attendue dans la fourchette 21 350－21 550, avec un support dans la fourchette 20 650－20 850。

Plan macroéconomique :La « Proposition du Comité central du Parti communiste chinois pour la formulation du 15e plan quinquennal pour le développement économique et social national » a été publiée le 28 octobre。 Elle a proposé de favoriser et de renforcer les industries émergentes et futures, d'accélérer le développement de grappes industrielles stratégiques émergentes telles que les nouvelles énergies, les nouveaux matériaux, l'aérospatiale et l'économie basse altitude； de promouvoir les technologies quantiques, la biofabrication, l'hydrogène et l'énergie de fusion nucléaire, les interfaces cerveau－ordinateur, l'IA incarnée et les communications mobiles de sixième génération pour en faire de nouveaux moteurs de croissance économique； et d'améliorer l'inclusivité et l'adaptabilité des systèmes de marché des capitaux, en optimisant la fonction de coordination des investissements et du financement sur les marchés des capitaux。 (Haussier ★) Selon un rapport du Globe and Mail du Canada du 28, cité par le Global Times, le Premier ministre canadien Carney a déclaré qu'il prévoyait de rencontrer les dirigeants chinois cette semaine lors de la 32e réunion informelle des dirigeants de l'APEC en Corée du Sud。 Le rapport mentionne que le Canada prépare cette rencontre depuis des mois, visant à tenter de réparer des fractures diplomatiques qui durent depuis des années et à promouvoir la résolution de différends commerciaux。 (Haussier ★)

Fondamentaux :Côté stocks, selon les statistiques du SMM, le 28 octobre, le stock combiné de billettes d'aluminium dans deux régions s'élevait à 101 500 tonnes, montrant un léger déstockage par rapport à la période précédente, tandis que le stock combiné de lingots d'aluminium dans trois régions était de 470 500 tonnes, une augmentation de 3 500 tonnes par rapport à la période précédente。Côté offre， la capacité d’exploitation nationale de l’aluminium est restée stable， tandis que l’offre étrangère devrait diminuer， ce qui pourrait soutenir les cours de l’aluminium à l’étranger。 Côté demande， certaines entreprises en aval ont signalé une baisse de leurs commandes en octobre， avec une marge de croissance limitée pour la demande à venir， mais les performances globales de la demande sont restées stables à court terme。

Marché de l’aluminium primaire：Hier， l’aluminium du SHFE a principalement fluctué à la baisse en début de séance， avec un centre de transaction autour de 21，190 yuans/tonne après un repli。 Dans l’est de la Chine， les prix absolus élevés ont continué de fluctuer à des niveaux hauts， mais sous l’effet des décotes au comptant， la volonté de vente des négociants s’est affaiblie， et les transactions réelles se sont situées autour du prix moyen SMM。 Mardi， l’indice de sentiment des ventes sur le marché de l’est de la Chine était de 2，86， en hausse de 0，01 sur la semaine， tandis que l’indice de sentiment d’achat était de 2，82， en hausse de 0，03 sur la semaine。 Mardi， l’aluminium SMM A00 a clôturé à 21，160 yuans/tonne， inchangé par rapport à la veille， avec une décote d’environ 40 yuans/tonne par rapport au contrat 2511， également inchangée。 Sur le marché du centre de la Chine， l’absence de nouvelle hausse des prix absolus a légèrement amélioré le sentiment de réapprovisionnement des acheteurs en aval， mais les achats restaient principalement effectués par lots。 Les transactions réelles ont été majoritairement conclues autour du prix moyen SMM。 Mardi， l’indice de sentiment des ventes sur le marché du centre de la Chine était de 2，88， en hausse de 0，01 sur la semaine， et l’indice de sentiment d’achat de 2，84， en hausse de 0，01 sur la semaine。 L’aluminium SMM A00 dans le centre de la Chine a été enregistré à 21，030 yuans/tonne， stable par rapport à la veille， avec une décote de 170 yuans/tonne par rapport au contrat de novembre， inchangée。 L’écart de prix entre le Henan et Shanghai était de -130 yuans/tonne， stable par rapport à la veille。

Matières premières d’aluminium recyclé：Hier， les prix au comptant de l’aluminium primaire sont restés stables par rapport à la veille， l’aluminium spot SMM A00 clôturant à 21，160 yuans/tonne。 Les prix de la ferraille d’aluminium sont globalement restés stables。 Alors que la saison traditionnelle haute touche à sa fin， la tension de l’offre reste le thème principal sur le marché de la ferraille d’aluminium， maintenant les prix d’achat élevés， bien que la durabilité de ces niveaux élevés reste à voir。 Hier， la ferraille d’aluminium UBC ballée était cotée dans une fourchette de 16，000 à 16，500 yuans/tonne (hors taxe)， tandis que la ferraille d’aluminium déchiquetée (prix basé sur la teneur en aluminium) était cotée entre 17，500 et 18，000 yuans/tonne (hors taxe)。Les prix des UBC en balles ont augmenté de 50 yuans/tonne sur une semaine, tandis que les déchets d’aluminium déchiqueté (tarifés sur la base de la teneur en aluminium), les débris de jantes et les déchets de fonderie mécanique en aluminium ont progressé de 100 yuans/tonne sur une semaine. En raison d’une demande accrue des alliages en aval, les prix des déchets d’aluminium déchiqueté ont suivi la tendance haussière. Les cotations de la série des déchets d’aluminium ont été relevées collectivement dans le Jiangxi, le Hubei, Foshan, l’Anhui, le Hunan et d’autres régions, avec des hausses comprises entre 100 et 200 yuans. Le marché des déchets d’aluminium devrait bien se maintenir cette semaine, la fourchette de prix principale pour les déchets déchiquetés (basée sur la teneur en aluminium) se situant autour de 17 500 à 18 000 yuans/tonne. Alors que les prix de l’aluminium primaire se stabilisent au-dessus de la barre des 21 000 yuans/tonne, un sentiment positif supplémentaire devrait se transmettre, soutenant les prix des déchets d’aluminium. La situation tendue de l’offre ne devrait pas changer à court terme. Côté demande, la résilience demeure dans des secteurs comme les véhicules électriques et le photovoltaïque, mais la fin de la saison traditionnelle haute et la pression des stocks sociaux élevés pourraient freiner l’enthousiasme des achats. Il convient de prêter attention au rythme de réapprovisionnement des entreprises de recyclage d’aluminium après les congés et à la durabilité de la demande finale. Si les prix de l’aluminium primaire reculent après une hausse rapide ou si la demande en aval est inférieure aux attentes, le marché des déchets d’aluminium pourrait subir des pressions à la baisse. Globalement, le marché continuera de voir un rapport de force entre vendeurs et acheteurs, nécessitant une surveillance étroite de l’évolution des cours de l’aluminium primaire et des politiques.

Alliage d’aluminium secondaire :Hier, l’aluminium A00 du SMM était coté à 21 160 yuans/tonne, inchangé par rapport à la veille, tandis que les prix du ADC12 du SMM se maintenaient à 21 200 yuans/tonne. La situation tendue de l’offre en déchets d’aluminium persiste, et les coûts d’approvisionnement ont encore augmenté. Pour garantir l’exécution des commandes, les entreprises s’approvisionnent généralement à des prix élevés, les sources à bas prix étant rares. Affectée par des facteurs tels qu’une circulation insuffisante des matières premières, l’érosion des profits par les matières premières coûteuses et des politiques floues dans le Jiangxi et l’Anhui, l’offre industrielle s’est contractée. La demande globale reste résiliente, associée à de faibles stocks de produits finis chez les fabricants et une pression continue pour les livraisons de commandes, ce qui soutient quelque peu les prix du marché. À court terme, portées par un soutien rigide des coûts et un équilibre offre-demande tendu, les prix des lingots d'alliage d'aluminium ADC12 devraient bien se maintenir. L'attention ultérieure devra se concentrer sur l'approvisionnement en matières premières, les performances de la consommation et l'évolution des stocks.

Résumé du marché de l'aluminium :L'environnement macroéconomique actuel est globalement favorable : d'une part, l'optimisme du marché concernant un éventuel accord commercial entre les États-Unis et la Chine continue de croître, stimulant significativement l'appétit pour le risque mondial ; d'autre part, les politiques macroéconomiques nationales maintiennent une orientation pro-croissance, soutenant efficacement la confiance du marché. Cependant, avec l'approche de la réunion sur les taux de la Fed américaine, la prudence du marché concernant les signaux d'ajustement des taux directeurs et les négociations commerciales ultérieures pourrait limiter la volatilité du marché à court terme. Fondamentalement, l'offre outre-mer devrait se resserrer, tandis que l'offre nationale reste stable. L'offre et la demande globales d'aluminium devraient se tendre. Côté stocks, sous la pression des prix élevés de l'aluminium et d'une demande en aval faible, les stocks nationaux de lingots d'aluminium pourraient passer d'une faible déstockage à une faible accumulation de stocks entre fin octobre et début novembre. Côté coûts, affectés par la baisse des prix de l'alumine, le soutien s'est quelque peu affaibli. À court terme, dans un contexte de vents macroéconomiques favorables et de facteurs fondamentaux mitigés, les prix de l'aluminium devraient fluctuer à des niveaux élevés.

[Les informations fournies sont à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue pas une recommandation directe en matière de recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser ces informations pour remplacer leur jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est sans rapport avec SMM.]