Cette semaine, les prix du cuivre ont fluctué à la hausse et se sont bien maintenus, les facteurs macroéconomiques et géopolitiques s'entremêlant pour dominer le marché. L'arrêt prolongé du gouvernement américain et le report de la publication de données économiques clés ont laissé la future trajectoire de baisse des taux de la Fed sans soutien. La position commerciale de Trump s'est adoucie, et les contacts de haut niveau entre la Chine et les États-Unis ont repris, mais les tensions géopolitiques ont persisté. Sur le plan intérieur, la quatrième session plénière du 20e Comité central du PCC a renforcé les attentes du marché concernant les futures politiques et la demande en infrastructures. La « lutte contre l'involution » pourrait s'intensifier. Dans l'ensemble, les prix du cuivre ont poursuivi leur tendance haussière fluctuante durant la semaine. Le cuivre du LME a franchi les 10 900 $/tonne, tandis que le cuivre du SHFE a également tenté de dépasser les 88 000 yuans/tonne.
D'un point de vue fondamental, le marché du concentré de cuivre n'a enregistré que des transactions limitées cette semaine, les fonderies maintenant leurs fourchettes d'achat précédentes avant les négociations des contrats à long terme. Les prix élevés du cuivre ont entraîné une faible demande en aval. Bien que certaines fonderies aient réduit leur production et augmenté leurs exportations, les stocks sociaux n'ont globalement pas affiché de baisse significative. La consommation apparente en octobre devrait rester faible.
Pour la semaine à venir, le sentiment macroéconomique continue de soutenir fermement les prix du cuivre, mais d'un point de vue fondamental, les prix du cuivre manquent d'élan haussier soutenu. Le cuivre du LME devrait fluctuer entre 10 600 et 11 000 $/tonne, tandis que le cuivre du SHFE devrait évoluer entre 86 500 et 88 500 yuans/tonne. Sur le marché au comptant, la demande intérieure montre une faiblesse marquée, et la consommation en aval devrait peser sur les primes. Les prix spot par rapport au contrat 2511 du cuivre du SHFE devraient osciller entre une décote de 80 yuans/tonne et une prime de 100 yuans/tonne.
