L'étain SHFE a fluctué à des niveaux élevés, fait face à un choix de direction dans un équilibre serré entre l'offre et la demande [Revue de mi-journée de l'étain SMM]

Le 21 octobre 2025 à midi, le contrat d’étain le plus négocié sur le SHFE a affiché une tendance fluctuante à des niveaux élevés. À la clôture de la séance matinale, le prix du contrat d’étain le plus échangé sur le SHFE a légèrement rebondi, évoluant autour de 281 380 yuans/tonne, en hausse de 0,87 % par rapport au cours de clôture de la séance nocturne précédente. Durant la séance du matin, les prix de l’étain sur le SHFE ont fluctué dans une fourchette comprise entre 280 000 et 282 000 yuans/tonne, avec des transactions relativement atones. Parallèlement, les prix des contrats à terme sur l’étain du LME se sont également renforcés, la dernière cotation du LME s’établissant à 35 335 $/tonne, en hausse de 35 $, soit 0,1 %.

Sur le plan des fondamentaux de l’offre et de la demande, le marché de l’étain est actuellement tiraillé entre une « élasticité insuffisante de l’offre » et un « relais de la demande perturbé ». Côté offre, la reprise de la production dans les mines d’étain du Myanmar est lente, les importations restant faibles, tandis que la répression de l’exploitation minière illégale en Indonésie se poursuit, exacerbant davantage les inquiétudes mondiales concernant l’approvisionnement en minerai d’étain. Sur le plan national, le secteur de la fusion est sous pression, les fonderies d’étain affiné du Yunnan et du Jiangxi maintenant des taux d’activité inférieurs à 30 %. Côté demande, le taux d’activité des soudures à l’étain reste faible, avec une amélioration limitée des commandes des entreprises en aval et des utilisateurs finaux. La demande des secteurs traditionnels tels que l’électronique grand public et l’électroménager est faible, mais la demande des domaines émergents comme les serveurs d’IA et les véhicules électriques neufs (NEV) progresse régulièrement. Les données sur les stocks montrent que les stocks étrangers sont durablement bas, et la pression sur les stocks nationaux est limitée, ce qui soutient quelque peu les prix de l’étain.

Dans l’ensemble, l’étain du SHFE se trouve actuellement dans un état d’équilibre serré, avec des facteurs haussiers et baissiers coexistants mais sans moteur fort. Il est prévu que, dans l’après-midi, le contrat d’étain le plus négocié sur le SHFE continuera d’évoluer à des niveaux élevés, la fourchette de fluctuation centrale étant estimée entre 280 000 et 283 000 yuans/tonne.