Analyse SMM : Les importations de concentré de zinc restent élevées en septembre, quelles perspectives pour octobre ?

ＳＭＭ， ２０ octobre ２０２５ – Ｎｏｕｖｅｌｌｅｓ：

Selon les dernières données douanières， les importations de concentré de zinc en septembre ２０２５ ont atteint ５０５ ４００ tonnes (en contenu physique)， en hausse de ８，１５ % en glissement mensuel par rapport à août (soit une augmentation de ３８ ０００ tonnes en physique) et en progression de ２４，９４ % sur un an。 Les importations cumulées de concentré de zinc de janvier à septembre ont totalisé ４，００８ million de tonnes (en contenu physique)， en hausse de ４０，４９ % sur un an。

Par pays， les trois premiers pays d'origine des importations en septembre ２０２５ étaient l'Australie (１２７ ２００ tonnes， représentant ２５，２ %)， le Pérou (７０ ６００ tonnes， １４ %) et l'Oman (５６ １００ tonnes， １１，１ %)。 En glissement mensuel， des pays tels que l'Oman， l'Australie et la Bolivie ont affiché des hausses significatives， tandis que les arrivées en provenance du Pérou， du Mexique et de la Russie ont diminué à des degrés divers。

ＳＭＭ estime que les importations de concentré de zinc en septembre ont légèrement augmenté par rapport à août mais sont globalement restées à un niveau élevé， pour les raisons suivantes：

１。 Bien que la fenêtre d'importation pour le concentré de zinc soit restée fermée， les minerais précédemment tarifés et ceux issus de contrats à long terme des fonderies sont arrivés successivement dans les ports， maintenant ainsi les arrivées de minerai importé。

２。 La demande de stockage hivernal， conjuguée à des niveaux de production de zinc raffiné élevés， a maintenu une demande robuste des fonderies nationales pour le concentré de zinc， soutenant ainsi certaines transactions sur le concentré importé。

En octobre， compte tenu des réductions saisonnières de la production minière au quatrième trimestre et d'une production de fonderie toujours forte portée par les marges， la demande de concentré de zinc demeure élevée。 Toutefois， les pertes à l'importation pour le concentré de zinc se sont encore accentuées en octobre par rapport à septembre。 Les fonderies nationales se tournent activement vers le minerai domestique plutôt que les importations， et l'activité globale sur les commandes au comptant de concentré de zinc importé est atone。 Les volumes d'importation en octobre devraient avoir une marge de progression limitée。

(Les informations ci-dessus sont basées sur une collecte de marché et une évaluation complète par l'équipe de recherche de ＳＭＭ。 Les informations fournies dans cet article sont uniquement à titre de référence。 Cet article ne constitue pas un conseil direct pour la recherche d'investissement et la prise de décision。 Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne doivent pas remplacer leur jugement indépendant par ces informations。 Toute décision prise par les clients n'engage pas ＳＭＭ。)