Les prix du nickel ont reculé cette semaine sous la pression des fondamentaux. Sur le marché à terme, le contrat de nickel le plus négocié du SHFE (2511) a clôturé vendredi à 121 160 yuans/tonne, en baisse de 1,89 % sur la semaine, un support se formant autour du niveau des 120 000 yuans/tonne. Le marché est dans une impasse caractérisée par un « support des coûts à la base et une pression des stocks au sommet ». Les prix du nickel du LME se sont établis à 15 140 $/tonne vendredi, en baisse de 0,53 % sur la semaine, affichant une faiblesse synchronisée. Sur le marché au comptant, le prix moyen du nickel raffiné #1 du SMM cette semaine était de 122 270 yuans/tonne, en baisse de 1 500 yuans/tonne sur la semaine. La prime moyenne du nickel Jinchuan cette semaine était de 2 400 yuans/tonne, en hausse de 100 yuans/tonne sur la semaine. La prime des principales marques nationales de nickel électrodéposé variait entre -100 et 100 yuans/tonne, affichant une légère baisse. Le sentiment des transactions sur le marché au comptant s’est amélioré cette semaine, le volume global des échanges ayant repris.
L’environnement macroéconomique international récent a été complexe et volatil, l’escalade des friction commerciales sino-américaines devenant un point focal du marché. Le président américain Donald Trump a menacé d’imposer des droits de douane de 100 % sur les produits chinois à partir du 1er novembre, incitant la Chine à prendre des contre-mesures, ce qui a intensifié l’aversion au risque du marché. Une rencontre entre les dirigeants chinois et américain devrait avoir lieu lors du sommet de l’APEC en Corée à la fin de ce mois. Parallèlement, la fermeture du gouvernement américain se poursuit, bloquant la publication de données économiques clés. L’emploi ADP américain a baissé de 32 000 en septembre, la plus forte baisse depuis mars 2023, renforçant les attentes du marché concernant une baisse des taux d’intérêt de la Fed américaine. Les prix du nickel devraient fluctuer sous l’interaction entre les attentes politiques et les réalités fondamentales. Le durcissement des politiques minières indonésiennes et les pénuries de matières premières offrent un certain soutien des coûts pour les prix du nickel, mais les stocks élevés continuent de limiter la marge de hausse. Le contrat de nickel le plus négocié du SHFE devrait évoluer dans une fourchette de référence de 120 000 à 124 000 yuans/tonne.
Côté stocks, les stocks de la zone sous douane de Shanghai s’élevaient à environ 3 700 tonnes cette semaine, inchangés sur la semaine.
Les stocks sociaux nationaux étaient d’environ 47 700 tonnes, avec une accumulation de stocks de 4 014 tonnes sur la semaine.
