Résumé du commentaire matinal sur l'aluminium du SMM pour le 14 octobre
Contrats à terme : Le contrat aluminium 2511 du SHFE a clôturé à 20 975 yuans/tonne, en hausse de 0,55 %. Les indicateurs MA ont montré que la MA5 (20 973), la MA10 (20 972) et la MA30 (20 971,83) étaient fortement convergentes avec le cours de clôture, indiquant une évolution en range ; les positions ouvertes ont diminué de 3 512 lots, reflétant un sentiment de prudence chez les traders. Dans l'indicateur MACD, le DIFF (0,4192) et le DEA (0,2244) ont maintenu un croisement haussier, mais l'histogramme MACD s'est réduit à 0,3898, suggérant un momentum haussier affaibli. Techniquement, le marché a affiché une tendance en range mais légèrement plus forte, avec une résistance clé autour de 21 050-21 100 yuans/tonne et un support remontant à 20 880-20 920 yuans/tonne (le plus bas de la session de nuit et la zone dense des moyennes mobiles). La direction d'une sortie de ce range doit être surveillée.
Marché de l'aluminium primaire : Le commentaire matinal pour l'aluminium du SHFE a suggéré des transactions principalement en range, avec le centre des prix évoluant autour de 20 850-20 870 yuans/tonne. En Chine de l'Est, les prix à terme se sont affaiblis, le sentiment d'achat en aval a rebondi et les vendeurs sont restés fermes sur les prix, réticents à vendre. Les transactions réelles se sont faites au pair à une prime d'environ 10 yuans/tonne par rapport au prix moyen du SMM. L'indice de sentiment de vente du marché de l'Est de la Chine était de 2,94 lundi, en hausse de 0,08 sur la semaine ; l'indice de sentiment d'achat était de 2,73, en hausse de 0,13 sur la semaine. Lundi, l'aluminium A00 du SMM était coté à 20 800 yuans/tonne, en baisse de 180 yuans/tonne par rapport à la veille, à un discount de 50 yuans/tonne par rapport au contrat 2510 et de 50 yuans/tonne par rapport au contrat 2511. En Chine centrale, après la baisse des prix de l'aluminium, les recomptes en aval pour la demande rigide ont augmenté, mais les livraisons sur le marché sont restées relativement élevées. Couplé à des prix de l'aluminium élevés, les achats en aval étaient prudents. Les transactions réelles intraday se sont principalement faites au pair à une prime de 10 yuans/tonne par rapport au prix de l'aluminium du SMM pour la Chine centrale. L'indice de sentiment de vente du marché de la Chine centrale était de 2,72 lundi, en hausse de 0,03 sur la semaine ; l'indice de sentiment d'achat était de 2,61, en hausse de 0,10 sur la semaine. L'aluminium A00 du SMM pour la Chine centrale a été enregistré à 20 760 yuans/tonne, en baisse de 190 yuans/tonne par rapport à la veille, à un discount de 90 yuans/tonne par rapport au contrat d'octobre, en baisse de 10 yuans/tonne par rapport à la veille. L'écart de prix Henan-Shanghai s'est resserré de 10 yuans/tonne sur la semaine pour atteindre -40 yuans/tonne.
Matières premières d'aluminium recyclé : Lundi, les prix spot de l'aluminium primaire ont baissé par rapport à la veille, l'aluminium spot A00 du SMM clôturant à 20 800 yuans/tonne. Les prix de la ferraille d'aluminium ont généralement suivi la baisse. Alors que la saison traditionnelle haute passait son point médian, l'offre tendue restait le thème principal sur le marché de la ferraille d'aluminium, maintenant les prix d'achat élevés, mais la durabilité de ces niveaux élevés nécessite une observation. Lundi, la ferraille d'aluminium UBC en balles était cotée dans la fourchette de 15 800-16 300 yuans/tonne (hors taxe), et la ferraille d'aluminium déchiquetée type "tense" (prix basé sur la teneur en aluminium) était cotée dans la fourchette de 17 300-17 800 yuans/tonne (hors taxe). La ferraille UBC en balles, la ferraille d'aluminium déchiquetée "tense" (prix basé sur la teneur en aluminium), la ferraille de jantes et la ferraille d'aluminium de fonderie mécanique ont toutes baissé de 100 yuans/tonne sur la semaine. Depuis que l'ancien président Trump a menacé d'imposer des droits de douane de 100 % sur la Chine vendredi dernier, l'aluminium du SHFE a cassé un support et baissé durant la session de nuit. Le 11 octobre, les fournisseurs et les entreprises de valorisation de la ferraille ont ajusté les cotations de la ferraille d'aluminium à la baisse d'environ 200 yuans/tonne suite au déclin des contrats à terme. Après l'ouverture du marché lundi 13, les prix ont été réajustés à la hausse dans certaines régions comme le Hubei, l'Anhui et le Hunan. Écart de prix entre l'aluminium A00 et la ferraille d'aluminium : L'écart de prix entre l'aluminium A00 et la ferraille d'aluminium de fonderie mécanique à Shanghai s'est resserré de 180 yuans/tonne sur la semaine pour atteindre 2 062 yuans/tonne, tandis que l'écart de prix entre l'aluminium A00 et la ferraille d'aluminium pour extrusion mixte sans peinture à Foshan s'est resserré de 72 yuans/tonne sur la semaine pour atteindre 2 100 yuans/tonne. Des points de vue divergents sont apparus concernant la tendance ultérieure des prix de la ferraille d'aluminium. Certains participants de l'industrie de l'aluminium secondaire estiment qu'après les vacances de la Fête nationale, les prix de la ferraille d'aluminium maintiendront un schéma fluctuant et solide. La tension fondamentale de l'offre de ferraille d'aluminium est difficile à résoudre à court terme, offrant un soutien solide aux prix. En octobre, les prix de la ferraille d'aluminium devraient être guidés à la hausse, influencés par les prix de l'aluminium primaire. Cependant, d'autres retours suggèrent que si la demande en aval est stable avec une tendance positive, les entreprises de valorisation de la ferraille ont encore une acceptation limitée pour les matières premières à prix élevé et une mentalité de faire baisser les prix, ce qui restreindra la hausse des prix. Sur la base de l'évaluation globale du SMM, les prix globaux du marché de la ferraille d'aluminium en octobre devraient encore bien se maintenir. La fourchette de prix principale pour la ferraille d'aluminium déchiquetée "tense" (prix basé sur la teneur en aluminium) est prévue pour évoluer autour de 17 500-18 000 yuans/tonne. Le marché doit surveiller de près la durabilité de la demande en aval post-fêtes et les orientations ultérieures des tendances des prix de l'aluminium primaire.
Alliage d'aluminium secondaire :Contrats à terme : Lundi, le contrat le plus traité en alliage d'aluminium de fonderie 2512 a affiché une tendance fluctuante. Il a ouvert à 20 340 yuans/tonne, a atteint un plus haut à 20 630 yuans/tonne, a touché un plus bas à 19 605 yuans/tonne et a finalement clôturé à 20 410 yuans/tonne, formant une chandelle baissière avec une longue mèche inférieure. Il a baissé de 130 yuans/tonne ou 0,63 % par rapport à la veille. Les positions ouvertes étaient de 12 927 lots et le volume des transactions de 4 788 lots. L'activité intraday était principalement caractérisée par une augmentation des positions des baissiers, mais il y avait un support aux niveaux inférieurs. Marché au comptant : Lundi, le prix de l'aluminium A00 du SMM a baissé de 180 yuans/tonne par rapport à la veille pour atteindre 20 800 yuans/tonne, et le prix de l'ADC12 du SMM a chuté de 100 yuans/tonne pour atteindre 21 000 yuans/tonne. Affectés par l'escalade des conflits tarifaires, les prix de l'aluminium ont connu une correction significative, entraînant une baisse des prix de la ferraille d'aluminium et un léger assouplissement du côté des coûts. La plupart des participants sur le marché de l'aluminium secondaire ont baissé leurs prix de 100 yuans/tonne, tandis que certaines entreprises, en raison d'attentes optimistes pour le marché futur ou étant impactées par de faibles stocks de matières premières et de produits finis, ont choisi de maintenir leurs prix stables et d'adopter une approche attentiste. Dans l'ensemble, le côté des matières premières maintient une situation de sous-offre, et les entreprises font toujours face à une pression significative sur les coûts. Simultanément, la demande est stable avec une tendance positive, fournissant un support aux prix. Cependant, l'augmentation continue des stocks sociaux exerce une certaine pression à la baisse sur les prix. Les prix de l'ADC12 devraient maintenir une tendance fluctuante à court terme. L'accent ultérieur devrait être mis sur les conditions d'approvisionnement en matières premières, les changements dans les stocks sociaux et le rythme de la reprise de la demande post-fêtes.
Résumé du marché de l'aluminium :Plan macroéconomique : La votante du FOMC 2026 et présidente de la Fed de Philadelphie, Paulson, a laissé entendre qu'elle était favorable à deux nouvelles réductions de taux de 25 points de base cette année, car la politique monétaire devrait être formulée en ignorant l'impact des droits de douane sur l'augmentation des prix à la consommation. (Haussier ★) Sur le plan national, les droits de port spéciaux de la Chine sur les navires américains sont officiellement entrés en vigueur aujourd'hui. Le Bureau général du ministère des Transports a publié les « Mesures de mise en œuvre pour la perception de droits de port spéciaux sur les navires américains », qui stipule que les navires engagés dans le transport maritime international, faisant escale dans les ports chinois et répondant à l'une des conditions suivantes doivent payer des droits de port spéciaux par l'armateur ou son agent. (Baissier ★)Fondamentaux : Après être entré en octobre, certaines entreprises d'aluminium du nord ont rapporté que, portée par la demande saisonnière de pointe des produits transformés en aval, la proportion d'aluminium liquide fourni directement devrait augmenter. Cela maintiendra directement la production de lingots d'aluminium à des niveaux bas, réduisant l'offre de lingots d'aluminium spot sur le marché, soutenant ainsi les prix de l'aluminium du côté de l'offre. Côté stocks, selon les données du SMM, les stocks sociaux de lingots d'aluminium domestiques étaient d'environ 650 000 tonnes le 13 octobre : en hausse de 58 000 tonnes en glissement mensuel par rapport au 29 septembre, et en hausse de 33 000 tonnes par rapport au 25 septembre. D'un point de vue saisonnier, il n'y a pas eu d'accumulation saisonnière excessive cette année, les stocks restant à des niveaux bas pour la même période. La consommation en aval montre une performance de pointe résiliente, les rabais spot étant limités. Dans le contexte d'une demande de pointe saisonnière, même lorsque les prix de l'aluminium ont atteint un sommet de 21 000 yuans/tonne, le rabais sur le marché spot ne s'est pas creusé significativement (l'écart entre les prix spot et à terme ne s'est pas élargi de manière notable), confirmant davantage l'effet de soutien de la demande sur les prix. En résumé : À court terme, vendredi dernier, Trump a menacé d'imposer des droits de douane de 100 % sur la Chine, provoquant une rupture des supports par l'aluminium du SHFE lors de la séance de nuit. Cependant, Vance a signalé des négociations pour apaiser les tensions, atténuant partiellement les inquiétudes du marché. Les fondamentaux fournissent un soutien sous-jacent : les entreprises d'aluminium du nord augmentent la proportion d'aluminium liquide fourni directement, maintenant la production de lingots d'aluminium faible et l'offre tendue ; les stocks sont à des niveaux bas pour la période sans accumulation saisonnière excessive, et la résilience de la demande de pointe en aval est évidente, les rabais spot limités confirmant l'effet plancher des prix de la consommation. Les prix actuels de l'aluminium restent à un niveau relativement élevé. Des prix élevés supprimeront progressivement le rythme des achats en aval, et certaines petites et moyennes entreprises de transformation pourraient réduire leurs achats ou retarder leurs commandes en raison de la pression des coûts, entraînant un affaiblissement marginal du côté de la demande, limitant ainsi toute hausse supplémentaire des prix de l'aluminium. Le marché de l'aluminium devrait stagner à des niveaux élevés, les prochains points d'attention étant les changements dans les relations commerciales sino-américaines et l'évolution des stocks de lingots d'aluminium.
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