[Analyse SMM] Le marché du chrome a fonctionné de manière stable pendant les vacances de la Fête nationale, les prix restent soutenus par un équilibre tendu entre l'offre et la demande après les vacances.

9 octobre 2025 :

Le marché du chrome a globalement fonctionné de manière stable pendant les vacances de la Fête nationale. Les producteurs de ferrochrome ont maintenu une production normale, ayant pour la plupart terminé leur stockage de matières premières à l'avance, ce qui a entraîné une demande limitée pour les achats de minerai de chrome et des transactions d'enquête médiocres. Pendant ce temps, affecté par la fermeture du marché de l'acier inoxydable en aval, la volonté d'achat de ferrochrome n'était pas forte, l'humeur générale étant largement dans un mode d'attente, et les prix n'ont subi aucun ajustement. Étant donné que l'offre et la demande de ferrochrome maintiennent un équilibre serré, les prix restent soutenus, et le marché devrait maintenir une tendance de fonctionnement stable après les vacances.

(I) Revue du marché du ferrochrome pendant les vacances

Niveau des prix : Les offres de ferrochrome à haute teneur en carbone de l'Intérieur de la Chine (Mongolie-Intérieure) étaient stables à 8 500-8 600 yuan/tonne métrique (50 % de teneur en métal) ; les prix de départ usine du ferrochrome à haute teneur en carbone du Sichuan et du nord-ouest de la Chine étaient de 8 500-8 700 yuan/tonne métrique (50 % de teneur en métal) ; les offres de ferrochrome à haute teneur en carbone de l'est de la Chine étaient de 8 500-8 700 yuan/tonne métrique (50 % de teneur en métal) ; les offres de ferrochrome à haute teneur en carbone d'Afrique du Sud étaient de 8 000-8 200 yuan/tonne métrique (50 % de teneur en métal) ; les offres de ferrochrome à haute teneur en carbone du Kazakhstan étaient de 9 000-9 300 yuan/tonne métrique (50 % de teneur en métal). Le prix d'appel d'offres d'octobre des aciéries pour le ferrochrome à haute teneur en carbone, en hausse de 200 yuan à 8 495 yuan/tonne métrique (50 % de teneur en métal), a renforcé dans une certaine mesure la confiance du marché, entraînant une fluctuation des prix du ferrochrome au comptant à des niveaux élevés. Cependant, comme la plupart des aciéries inoxydables en aval avaient terminé leur stockage avant les vacances, l'humeur d'achat était médiocre pendant la fermeture du marché pendant les vacances, la demande n'étant pas évidente, ce qui n'a conduit à aucun ajustement des prix.

Niveau des coûts : Les coûts de fusion du ferrochrome sont restés stables pendant les vacances, les prix des principales matières premières - minerai de chrome, coke et électricité - n'ayant pas subi de fluctuations significatives. Étant donné que les expéditions de minerai de chrome et les stocks portuaires fluctuent à des niveaux élevés, le problème de l'excédent réel devient progressivement important, ce qui limite la marge de hausse des prix du minerai. Couplé à l'arrivée successive de contrats à terme à bas prix précédemment réservés, les producteurs de ferrochrome ont pu reconstituer leurs stocks de matières premières, ce qui a entraîné une demande relativement limitée pour les achats de minerai de chrome, les situations de baisse des prix par le biais de contre-offres étant courantes. Les prix du minerai devraient rester largement stables après les fêtes, avec des fluctuations minimes des coûts de fusion de la ferrochrome, permettant aux producteurs de maintenir leur rentabilité.

Niveau offre-demande： La ferrochrome à haute teneur en carbone maintient globalement un équilibre tendu, la croissance de l'offre étant plus lente que celle de la demande en aval, soutenant les prix à des niveaux élevés, et la plupart des producteurs affichent un sentiment haussier pour le marché futur. Côté offre, la production chinoise de ferrochrome à haute teneur en carbone en septembre a été inférieure aux attentes, affichant une légère baisse de 1,9 % en glissement mensuel, principalement en raison des arrêts ou réductions de production de certains producteurs en Mongolie-Intérieure dans le nord, tandis que les producteurs des régions méridionales comme le Sichuan, le Guizhou et le Guangxi ont profité des tarifs électriques de la saison des pluies et de la production en heures creuses, entraînant une légère augmentation de la production de 0,53 % en glissement mensuel. Par ailleurs, selon les statistiques des douanes chinoises, les importations totales chinoises de ferrochrome à haute teneur en carbone en août ont atteint 159 100 tonnes, en baisse significative de 29,9 % sur un mois. À l'étranger, notamment les opérations de fusion de la ferrochrome de Glencore en Afrique du Sud, restent suspendues, et les importations ultérieures devraient rester faibles. L'offre globale de ferrochrome reste relativement tendue, incitant les producteurs à maintenir leurs prix. Côté demande, avec l'entrée dans la saison haute de septembre-octobre, le marché de l'acier inoxydable en aval s'est progressivement redressé, la production augmentant de 3,02 % sur un mois et de 5,79 % sur un an, entraînant une hausse de 2,54 % de la demande en chrome, soutenant les prix de la ferrochrome à des niveaux élevés.

Prévisions post-fêtes： Selon les statistiques douanières sud-africaines, les exportations totales sud-africaines de ferrochrome à haute teneur en carbone en août 2025 ont été de 80 400 tonnes, en baisse de 33,8 % sur un mois et de 73,7 % sur un an ; les exportations vers la Chine ont été de 38 200 tonnes, en baisse de 66,8 % sur un an ; les exportations vers le Mozambique ont été de 4 800 tonnes, en baisse de 96,1 % sur un an. Avec des importations étrangères restant faibles, un déficit d'offre de ferrochrome est apparu, poussant les prix à la hausse et élargissant les marges bénéficiaires, incitant les producteurs nationaux à augmenter activement leur production. La production de ferrochrome en octobre devrait atteindre un niveau record. Par ailleurs, porté par la saison de consommation élevée, la production planifiée du marché de l'acier inoxydable en aval continue d'augmenter, stimulant la demande en chrome en conséquence. En situation de forte offre et de demande robuste， le marché du ferrochrome devrait fonctionner de manière stable。

（ＩＩ） Aperçu du marché du minerai de chrome pendant les vacances

Niveau des prix： Les prix du minerai de chrome sont restés inchangés pendant les vacances。 Les offres au port de Tianjin pour le concentré sud-africain 40-42% étaient de 56，5 à 58 yuans/ｍｔｕ； le minerai brut sud-africain 40-42% à 51，5 à 53 yuans/ｍｔｕ； le concentré de chrome zimbabwéen 46-48% à 58 à 59 yuans/ｍｔｕ； le concentré de chrome zimbabwéen 48-50% à 59 à 62 yuans/ｍｔｕ； le minerai en morceaux turc 40-42% à 60 à 61 yuans/ｍｔｕ； le concentré de chrome turc 46-48% à 66 à 67 yuans/ｍｔｕ。 Pour les contrats à terme， les offres pour le concentré sud-africain 40-42% étaient de 280 à 284 dollars/tonne； le concentré de chrome zimbabwéen 48-50% de 345 à 355 dollars/tonne。 Suite à l'accumulation concentrée de stocks avant les vacances par les producteurs de ferrochrome， les transactions réelles de minerai de chrome se sont calmées， et les offres n'ont pas montré de fluctuations significatives。

Niveau de l'offre et de la demande： L'excédent de minerai de chrome est devenu de plus en plus évident， freinant quelque peu de nouvelles hausses de prix， mais la production élevée de ferrochrome maintient une demande rigide de minerai de chrome， soutenant la stabilité des prix du minerai。 Côté offre， les expéditions mondiales de minerai de chrome en septembre 2025 ont dépassé 3 millions de tonnes， en hausse de 33，45% par rapport à août。 Selon les données douanières sud-africaines， les exportations totales de minerai de chrome de l'Afrique du Sud en août étaient de 2，1803 millions de tonnes， en baisse de 1，6% sur un mois mais en hausse de 32，3% sur un an； les exportations vers la Chine étaient de 1，1733 million de tonnes， en hausse de 28，3% sur un mois et de 68，3% sur un an。 Les importations totales de minerai de chrome de la Chine en août étaient de 2，0994 millions de tonnes， en hausse de 6，3% sur un mois et de 34，4% sur un an。 Parallèlement， les stocks portuaires ont fluctué autour du niveau élevé de 3 millions de tonnes， augmentant la pression sur les négociants détenant des cargaisons； certains négociants ont légèrement baissé leurs offres pour éviter les risques d'accumulation de stocks et pour réaliser des fonds rapidement。 Côté demande， les producteurs nationaux de ferrochrome maintiennent activement leur production tout en préservant leurs marges bénéficiaires， avec une production fluctuant dans la fourchette élevée de 790 000 à 820 000 tonnes。 Cependant， la demande ultérieure d'achats de minerai de chrome n'a pas encore été pleinement libérée。

Prévisions post-vacances： Pendant les vacances de la Fête nationale， les producteurs de ferrochrome ont maintenu des opérations normales， consommant principalement leurs stocks existants。Après les vacances, avec l'épuisement des stocks de matières premières, une certaine demande d'achat de minerai de chrome pourrait se manifester. Soutenu par une production planifiée élevée de ferrochrome, le marché du minerai de chrome devrait fonctionner de manière stable.